主题：华联股份：定向增发华丽转身 商业地产新秀横空出世

　　历史上来看，具备资产重组或资产注入概念的个股经常会有惊人的表现。许多公司在资产重组或资产注入后，面貌焕然一新，经营业绩大幅改善，使得其二级市场的股价连续飙升。
　　近期来看，鲁润股份上周累计上涨高达51%，成为最耀眼的明星股。该股就具有资产注入的预期，拟筹划购买煤矿资产。此外，具有重组或注资概念的海印股份、金路集团也强势涨停。因此，我们认为重组或资产注入概念的个股后市仍有望继续走强，今日推荐华联股份（000882）。
　　商业零售龙头 大股东实力雄厚
　　公司是国内最大的商业零售企业之一，店铺分布于全国各地，具有较强的品牌优势，凭借日趋成熟的购物中心连锁经营理念，公司近年加紧在商业流通领域跑马圈地，在全国各地初步打造完成连锁分支的框架结构，逐步形成了以大型购物中心为主营的战略格局，扩张形势和发展前景看好。
　　公司大股东北京华联集团投资控股有限公司是商务部重点扶持的十五家全国大型零售企业之一，也是国际百货协会唯一的中国零售企业会员，实力非常雄厚。北京华联集团旗下拥有两家上市公司和多家控股公司，业态涉及大型综合超市、精品超市、百货店及商业地产等，截止2007年底，在全国23个省市、自治区的35个重点城市拥有80多家万米以上大型店铺。北京华联集团建立了覆盖全国的连锁零售网络，拥有中国一流的商业管理资源、商品资源、品牌资源和人才资源。北京华联集团赢得了良好的社会知名度和美誉度，北京华联已成为中国零售业知名品牌。在大股东的扶持下，公司有望快速发展。
　　定向增发转战商业地产 盈利能力有望大增
　　2008年12月15日，公司披露了重组预案。华联股份拟向北京华联集团非公开发行股份购买其持有的五家商业地产公司各100％的股权。据预案，此次非公开发行拟收购资产的预估值约为8.4亿元，发行价为3.39元/股，发行股份数量的上限为2.48亿股。本次交易完成后，华联集团成为公司新的第一大股东。若按发行上限计算，华联集团将持有华联股份2.97亿股，占公司发行后总股本的59.76％，从而成为上市公司第一大股东，而华联股份的实际控制人也将变更为国务院国资委。
　　目前公司已为定向增发铺路，拟减持华联综超的股份，以避免触发对华联综超的要约收购义务。公司拟出售持有的华联综超3000万股股份，转让成功后，华联集团直接和间接持有华联综超的股份比例将为29.99%，恰好低于30%的要约收购线，这为华联股份的定向增发成功扫除了程序上的障碍。此次注资后，公司将持有五家商业物业公司，而这五家公司均位于大中型城市商业中心区，人流量较大，区位优势突出，资产注入后会极大提高公司的盈利能力。此次资产注入对公司来说具有战略意义，公司将实现华丽转身，发展和壮大商业地产规模将是华联股份变成其未来的首要任务。尤为重要的是，这次注入的8.4亿元资产将使公司的资产负债率从27.22%下降到19..32%。因此，此次增发一旦成功，公司将面临质的飞跃，其二级市场的股价也有望迎风起舞，可重点关注！
　　二级市场上看，该股前期依托5日均线稳步上攻，连续拉出8根阳线并创出近期新高。此后该股略有回调，近日再度三连阳上攻，尤其是今日该股逆势上涨并站稳在5日和10日均线之上，表现较为强势，后市有望突破前期高点，可关注。

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