主题：华谊兄弟上半年净利预降33%-40%

　华谊兄弟(300027)7月12日晚间公告，公司上半年净利润预计为2.58亿元-2.88亿元，比上年同期下降33%-40%。公司称，上半年公司围绕年度整体战略及经营计划开展工作，各项业务正常有序推进。其中，艺人经纪及相关服务取得良好发展，在保持原有成熟艺人业务稳定发展的同时，报告期内新签约多名年轻艺人；音乐方面，公司进一步加强与各音乐平台的版权合作，积极参与影视歌曲的录制。

　　无论股票是否高质押，投资者最看重的还是企业能否创造价值，业绩的优劣直接影响股价涨跌。自2009年华谊兄弟上市以来，归属母公司股东的净利润-扣除非经常性损益在2013年达到一个峰值后，随后的3年，其归母-扣非净利润逐年下滑。2013年是影视大年，国产电影票房占全国总票房69%，作为影视业龙头的华谊兄弟主营业务收入大幅增长且同年收购手游、电视剧板块，提升多渠道竞争力。而2013年电影收入的高基数效应，导致随后几年电影收入大幅减少，华谊兄弟业绩增速也随行业而逐级下滑。

　　华谊兄弟2017年主业运营触底回升，归母-扣非后业绩增长约420%。2017年收入结构有所优化，受影片《前任3》和《芳华》的拉动，公司2018年一季度主营业务大幅提升。且后期主投大制作影片较2016-2017年数目显著放量。

　《投资快报》记者注意到，截至7月12日，华谊兄弟收盘价只有6.16元，与2015年6月12日收盘价31.98元相比，累计跌幅高达高达80%，除去近期的风波，其间的原因值得思索。



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