主题：机构论市：权重轮动戛然而止 题材股将接过领涨大旗




摘要
目前权重股大幅拉升之后进入滞涨阶段，权重与题材两大板块之间的轮动有望开启，因此，技术调整中的调仓方向非常明确：第一，抄底低价超跌股获取短线补涨机会；当然，更大的投资机会是第二点：低吸创业板主流科技题材股，权重与题材之间的轮动是下一波行情的大机会所在！


　　[B]华讯投资：权重轮动戛然而止 题材股将接过领涨大旗[/B]

　　在连环政策利好的刺激下，上证指数放量拉升三连阳来到了2900点上方，深成指也一度升破9500点大关，昨日两市高位窄幅震荡，但指数上行压力已经开始显现，由于获利盘涌出，今日股指横不住只能拐头下行，失守2900点关隘，第二波反弹表现较为平淡的创业板未能接过领涨大旗，紧随主板展开回调，收盘勉强守住1600点整数大关。
　　本轮始于2691点的反弹，至今日创下的最高点2915点，期间上涨超过了200点，积累了巨大的获利盘，2900点附近筹码需要经历充分换手，股指方能继续上涨，目前的调整属于上涨过程中的技术修正，这一点可以通过成交量证实这一点，近两个交易日行情下跌，但成交量却大幅萎缩，上涨放量而回调缩量说明眼下回撤属于健康的技术调整。如果一轮反弹行情阶段性到顶回落必然伴随成交量的急剧放大，那才需要密切注意了。因此，眼下投资者不必担忧股指回落，反而应该利用盘中回落积极布局，获得此后二次拉升获利的契机。
　　此外，上证指数从2750点上来的第二波反弹由权重股驱动，银行股和保险股率先启动，拉升股指快速上升，被长期压抑的权重行情正式启动，两大金融板块高位滞涨之后，大基建中字头接力暴涨，权重板块消失已久的“轮动效应”进一步刺激两市做多行情。不过，随着指数升破2900点，权重内部轮动戛然而止，这意味着近日连环政策利好短线已然充分释放，需要管理层进一步的政策动作指引后续行情发展方向。
　　创业板方面，由于之前先于主板触底反弹，不少个股涨幅巨大，而近期陆续出台的政策利好权重板块，而权重股凌厉上涨的“虹吸效应”反而导致中小题材股失血，所以第二波反弹创业板表现平淡。不过，目前权重股大幅拉升之后进入滞涨阶段，权重与题材两大板块之间的轮动有望开启，因此，技术调整中的调仓方向非常明确：第一，抄底低价超跌股获取短线补涨机会；当然，更大的投资机会是第二点：低吸创业板主流科技题材股，权重与题材之间的轮动是下一波行情的大机会所在！
　　[B]巨丰投顾：市场反弹逻辑短期明朗 三类个股受资金追捧[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市小幅高开，开盘上冲后展开回落，随后继续下行走低，盘中一度探底回升后再次走低，并延续至午后。而随着权重、题材股纷纷走低之下，指数再次探底并创日内新低。
　　【明日策略】
　　全天，指数高开低走，延续昨日以来的调整。盘面上，权重股开始回落，题材股分化中多数走低，两市仅有部分个股表现良好；消息上，业内分析认为下半年央企重组将继续加码，煤炭等五大领域整合案例将会持续涌现。央企重组的确值得关注，但市场的表现还需进一步观望；技术上，指数连续回调，但短期短期均线仍保持多头趋势，分时指标背离下指数仍有回落需求，但总体反弹趋势未变。
　　总体上，市场反弹的逻辑短期暂时明晰：即全面放宽趋势下金融、周期、基建投资等受益强势表现，带动指数上行，但市场集中性资金介入不足，指数阶段性回落实属情理之中。不过，在此过程中，市场轮动效应明显，尤其是超跌、滞涨以及低价股得到资金追捧，也说明在交投热情回升下，整体向好的迹象开始显现，板块和个股快速脱离底部成为市场主基调。因此，在市场还未呈现集中性反弹之际，指数还有反复，但个股机会频现，需要注意轮动的机会的把握。
　　【操作关注】
　　操作上，指数有向好的迹象和基础，但个股机会更明显，尤其是超跌成长股以及中报预增良好标的。
　　[B]湘财证券：多头趋势并没有被破坏[/B]
　　今日两市股指常规开盘，早盘整体以震荡盘跌为主；午后股指惯性走低，13:22时开始缓慢回升，13:45时再度回落并创日内新低，尾盘小幅回勾收报；盘面热点：超导概念、涉矿概念、水务、交通设施、房地产、电力、运输设备、风沙治理、摘帽概念等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现小幅整理的行情。
　　近两天市场出现一些小幅的调整，投资者内心可能稍微有一些动荡，这属于正常现象。不过湘财证券樊波建议投资者看问题要学会整体来看，市场整体风向与上周对比，已经有了明显改观，沪指从之前的空头趋势到现在的小多头趋势，就是一种改变。
　　而把指数间做一个相互的对比可以看出，沪指近阶段时间的低点出现在7月6日，而创业板指和次新股指数的低点则出现在6月22日，并从那一日开始就运行在缓慢震荡攀升的行情中了，虽然其中路途坎坷。
　　另外，次新股指数这两天有所回落，不过从大趋势来看，6月22日4040点、7月6日4073点两次低点都在1000日均线上，而这两天该指数的回落暂时还没有触碰这条趋势线，预计该指数的支撑位中轴位在4150—4160点附近，底线4100点附近。
　　总结一句话：市场两天的回落依然属正常，沪指小多头趋势保持完好，创业板和次新股震荡攀升的格局并没有发生改变，保持好心态锁定优质股持续跟踪即可。
　　[B]容维证券刘思山：股指缩量调整 超跌低价股走强[/B]
　　今日早盘沪指开盘短暂冲高后震荡下行，小幅回调，跌破2900点整数关口，金融等权重板块表现疲软，新股次新股板块整体出现大跌，严重超跌个股出现了反弹走势，数十只个股封于涨停，且多集中于低价个股。午后指数仍有小幅下探走势，截至收盘：沪指跌0.74%，报2882.23点；深圳成指跌1.18%，报9352.25点；创业板指数跌1.61%，报1606.12点。两市涨停个股近80家，跌停非ST个股为4家。
　　盘面上看，今日延续了昨日的缩量整理走势，近几日表现强劲的基建类板块整体出现了整理走势，而新股次新股板块、软件、集成电路等板块成了杀跌主力。与此相反的是，低价+超跌个股点燃了市场，交投相当活跃，欣龙控股、西安饮食、天成控股等个股都是连续涨停。超跌个股的反弹行情今日有扩散之势，应引起足够重视。板块方面：天津自贸区、宁夏、综合、超导、公路铁路运输等板块涨幅居前，新股与次新股、集成电路、数字中国、国产软件、半导体及元件等板块跌幅居前。
　　技术上看，沪深两市近期明显走出了探底回升行情，个股活跃度明显增强，各大股指均站在了短期均线上方，且日线MACD处于金叉状态，显示有进一步反弹要求。至于股指反弹的力度则要看成交量能否持续有效放大，近两日市场成交量出现了明显萎缩，这对反弹不利。操作上可对钢铁、水泥、超跌个股和中报大幅预增个股加以关注，高抛低吸或持股待涨。
[B]　　巨景投顾：行情沿着两条主线展开 低价概念炒作进入高潮[/B]
　　三市延续调整收阴，整理后或继续上行。后市观察均线支撑，操作低吸保持耐心。
　　盘面上，高速公路、港口水运、房地产、包装材料、贵金属等行业领涨两市，保险、工艺商品、航天航空、电信运营、软件服务、通讯等行业领跌；题材概念上，滨海新区、股权转让、共享经济、赛马、ST概念、京津冀概念表现不错，从新股、国产软件、国产芯片、数字中国、网络安全、富士康等概念表现较弱。总体而言，市场呈现小幅调整状态，行业个股涨少跌多。
　　技术上，沪指今天小幅震荡走低，调整幅度相对昨日所有扩大，昨日围绕2900点小幅震荡，证明了我们之前对2900点平台压力判断，今天延续小幅调整，全天呈现抵抗性下跌，收阴线。这两天我们文章明确获利减仓，规避了这两天的调整，后市仍需等待K线回踩短期均线后，再择机适当回补。目前K线回踩后有均线支撑，维持多方下一个目标回补6月19日留下的跳空缺口观点不变。创业板方面，昨天开盘后进行了一波近30分钟的拉升，随后便逐步回落，前天文章我们强调不要追高还是起了预防作用，今天继续延续调整，全天呈现抵抗性下跌，收阴线。走势符合近期以来震荡为主的判断，维持震荡为主的判断不变。总体而言，市场延续小幅调整，回踩有利于多方再次进攻，近两天我们文章连续提醒获利减仓，可等待K线回踩再择机回补。
　　板块机会上，今天高速公路、港口水运、电力、包装材料、环保、房地产、滨海新区、股权转让、赛马、共享经济等表现较好，昨天是贵金属、钢铁、文教休闲、旅游酒店、国际贸易、人脑工程、数字中国等板块较好。对比则可以看出板块轮动明显，持续性较差。不过工程建设连续几天，表现较好，板块中很多个股这几天连续涨停，成为市场靓丽风景。同时同时笔者老敬观察发现，近期低价个股再度成为市场资金进攻目标，昨天涨停个股中近一半为低价股，今天这一半的个股中又有大半部分继续涨停，部分成交金额仅几千万便封板，后市需要留意流动性风险和集体杀跌风险。
　　资金上，本周二出现了净流入行业远远多于净流出行业的状态，周三大部分行业出现了净流出，今天大部分行业继续净流出。其中电子元件、软件服务、通讯、电子信息、医药制造等行业资金净流出靠前，只有七个行业资金小幅净净流入，分别是环保工程、珠宝首饰、高速公路、综合行业、港口水运、塑胶制品和木业家具。总体而言，和7月12日一样，本周的资金全面回补，也没有延续，目前已经调整2天，上次是小幅调整5天。本次调整时间应该是小于上次就会出现反弹，注意趁机低吸。
　　综合而言，今天市场小幅调整，三市全部收阴，板块轮动明显，资金继续净流出，我们近两天反复提及获利减仓，走势符合我们近期文章判断。近期市场一直延续低价和业绩两条主线，低价概念炒作进入高潮阶段，今天低价股继续上演涨停潮，低于7元以上的涨停个股近50只。昨天股价低于6元的涨停个股高达25只，这25只个股中，今天继续涨停的个股高达16只。低价股炒作已进入全面疯狂阶段，部分个股成交金额几千万便轻松封板。低价和业绩也是我们文章一直强调的两大方向，回头看市场资金认同度也较高，在后市的参与中，要注意规避流动性较差和业绩较差的低价股，不久的将来或上演跌停潮，必须认识到本轮低价股反弹并不具备中期走强趋势，只能短期博弈。策略上，等待回补机会。
[B]　广州万隆：震荡调整 结构机会[/B]
　　大盘指数弱势调整，信心不坚定下正常技术性休整。预计行情仍处于震荡市，建议投资者关注结构性机会。
　　大盘指数延续休整运行节奏，投资者信心并不坚定的情况下，短线休整必然会强化部分谨慎类投资者减仓观望的意愿。这也是为什么我们在近期的观点中一直强调行情运行节奏更多仍是以震荡偏强，但结构性机会为主。即仍是存量博弈行情环境下，政策修正只能为市场带来结构性参与机会。
　　从资金流的角度来看，过去几周资金一直从中小创题材撤出，转向做多有色、钢铁、建筑等低估值超跌板块。而从最近几个交易日以来低估值板块开始超跌反弹，意味着行情可能已经完成了跟随者追高阶段的验证。因此，万隆证券研究中心认为，短期行情可能会进入再均衡阶段。即大盘指数整体休整，机会主要在个股。
　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，短期反弹行情兑现了政策修正的预期。而决定行情的核心因素仍是金融去杠杆节奏。在去杠杆仍是大趋势，但节奏放缓的情况下，我们认为行情系统性风险有限。而在存量博弈的行情环境下，预计结构性机会是比较确定的。建议投资者波段操作策略为主。


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明日股市三大猜想：指数回踩后将继续向上

　大势猜想：指数回踩后将继续向上

　　今日，两市小幅高开，开盘上冲后展开回落，随后继续下行走低，盘中一度探底回升后再次走低，并延续至午后。而随着权重、题材股纷纷走低之下，指数再次探底并创日内新低。



　　截止收盘，沪指报2882.23点，跌0.74%，深成指报9352.25点，跌1.18%，创指报1601.12点，跌1.61%。


　　对于当前市场走势，富荣基金副总经理胡长虹表示，近期政策层面出现了一系列拐点，显示出政策支撑变得更为积极，政策的发布利好国内A股市场。

　　巨丰投顾指出，在全面放宽趋势下金融、周期、基建投资等受益强势表现，带动指数上行，但市场集中性资金介入不足，指数阶段性回落实属情理之中。

　　源达投顾认为，目前指数上行趋势未破，操作上，可把握调整机会关注大基建板块中业绩增长弹性大的个股长期关注，但要注意仓位。

　　广州万隆表示，历史走势中高位股补跌，低价股集中补涨，往往是行情接近尾声的信号，这次是否例外目前还需要进一步观察。需要注意的是资金大规模迁徙容易引发盘面剧烈动荡，投资者还是谨慎些为好，如果错过了某只大涨股就千万不要再去追，可以逢低布局涨幅尚未充分的低价品种。

　　配置方面，分析人士指出，短期来看，在大方向震荡向上的背景下，“业绩为王”是当前市场的主要选股思路。现在已经进入中报的密集披露期，根据中报业绩预告的情况，很多业绩好的股票都有超预期的业绩增长，抓住业绩比较好的行业龙头股来进行配置不失为一种选择。

　　资金猜想：万亿级长期资金望入市

　　人社部新闻发言人本周一在例行发布会上披露，截至6月底，全国已经有14个省(区、市)与社会保险基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额5850亿元，其中3716.5亿元资金已经到账并开始投资。下一步除了分类推进基本养老保险基金投资运营外，还将加快推进城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营工作。

　　华鑫证券认为，下半年银行端流动性传导将更为通畅，财政政策的定向支持，社会流动性或将再次迎来一个边际宽松的局面。目前投资者可在控制仓位的前提下，低位介入一些适合中长线持仓的板块或者个股。

　　有私募人士透露，在市场还没有全面转强之前，机构投资者首先还是寻找有足够安全边际的个股，包括像银行、保险和地产板块的一些龙头公司。

　　其次，符合消费升级逻辑的大消费股也会继续被机构关注，但是前提也是估值要合理。

　　第三可关注钢铁、煤炭这些周期品种，很多公司已实现了产能优化，现在库存比较低，业绩没有太多不确定因素，具有阶段性配置的价值。

　　另外，也有机构人士看好一线科技龙头。今年上半年公募基金持续加仓计算机行业，目前已回到小幅超配状态。细分领域中，云计算板块最被机构看好。

　　热点猜想：价低电力股行情或可期

　　周四，电力股午后异动，多只个股大幅拉升。截至收盘，华电能源涨停，岷江水电、梅雁吉祥、华银电力、长源电力等大涨，深南电A、甘肃电投、西昌电力、吉电股份、桂冠电力等领涨。

　　发改委25日网站消息，发改委近期下发《利用扩大跨省区电力交易规模等措施降低一般工商业电价有关事项的通知》，通知指出，自2018年7月1日起，将扩大跨省区电力交易规模、国家重大水利工程建设基金征收标准降低25%、督促自备电厂承担政策性交叉补贴等电价空间，全部用于降低一般工商业电价。

　　上海证券表示，目前，火电在占总发电量的比例超过七成，考虑到煤炭价格高位，因此，维持电力行业评级“中性”。可适当关注电力改革的进展情况，关注火电利用小时增加盈利改善的公司以及受益于水电旺季的公司。

　　国海证券指出，电力行业市场改革继续向纵深挺进，价格机制再趋完善，维持行业“推荐”评级。重点关注：受益于清洁能源消纳利好的清洁能源运营公司，包括长江电力、龙源电力、华能新能源、金风科技、中国核电，同时火电市场交易电量价差有望回归合理，建议关注华电国际、华能国际。

机构还是看多的，而且还是看多小盘股啊，并没有因为这次，而唱多大蓝筹