主题：晨鸣纸业：08年报点评

　晨鸣纸业今日发布2008年度财务报告，其主要内容为：

　　报告期内完成营业收入155.30亿元，相比去年增长2.41%;实现归属母公司股东的净利润10.75亿元，同比增长11.13%;2008年实现每股收益0.57元，扣除非经常性损益后的每股收益0.45元。

　　对此，我们有如下观点：

　　第一，四季度单季亏损符合之前预期

　　第二，高价原料和计提存货跌价准备是四季度亏损的主要原因

　　第三，经过一季度去库存化后，2009年一季度扭亏为盈的可能性较大

　　第四，维持“中性”评级，但4月份造纸行业存在阶段性投资机会



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