主题：海通姜超：债牛短期受阻，调整就是机会



海通证券姜超今日发布观点称，短期债牛受阻，源于财政积极加码、政府发债冲击流动性，而食品价格上涨抬升短期通胀预期。此外，9月份美国加息在即，也对国内流动性有短期制约。
但是从长期来看，靠基建投资换不来长期经济增长，而上半年融资回落的效果将体现为后续的经济下行，通胀长期回落的趋势不变，而在影子银行监管之下债务违约风险难消，因此未来以利率债和高等级企业债为标志的债券牛市仍未结束，3季度的短期调整将提供配置机会。

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