主题：股改股复牌刺激S板块整体活跃


　　近期A股剧烈动荡，上证指数2450点上方面临重重压力。主题性投资热潮随着政策红利效应的递减纷纷偃旗息鼓；与此同时，面对宏观基本面阴晴不定的市场环境，周期性行业的短暂回暖也难以为继。就在场内投资热点青黄不接之际，长期停牌的*ST星美、闽闽东（000536 ）相继闪亮登场，伴随着公司股改实施及资产重组等一系列变革，两市昔日无人问津的冷门股联袂演绎了新一轮股改暴利神话。

　　其中周三复牌的*ST星美凭借其超过70％的单日涨幅傲视群雄，以其10.02元的开盘价计算，事实上已经超越了2007年大牛市中*ST星美的最高价。更令市场震撼的是，周四闽闽东以9.99元开盘，盘中最高一度上行至17.30元，尽管最终报收于15.04元，但股改所催生的财富效应已令投资者惊羡不已。受到*ST星美、闽闽东暴利神话的刺激，A股市场重新找到新的投资兴奋点和宣泄点，S股板块周四几乎是全线涨停，该板块出现的久违的集体躁动引人注目。

　　随着国内证券市场制度性变革——股权分置改革的基本完成，A股市场也翻开了新的一页。其中未股改公司被冠以S字头以示区别，到目前为止S股已经所剩无几，S股板块也因此成为A股市场中的“稀缺资源”。由于S股大多数为股改困难户，而在政策面引导下，尤其是强制清欠的政策的推动下，股改常常伴随清理大股东占款、债务重组、资产置换等举措，使得公司基本面可能因为股改而发生脱胎换骨的变化。

　　与此同时，作为资本市场永恒不变的题材，并购重组在A股市场上可谓是长期兴旺不衰。一方面资产重组要用市场经济的方法来解决，即通过资本市场来进行。股权作为一种经济资源，加快其流动和优化组合，是一些绩差公司内在压力和优势企业扩张冲动的必然结果，而买壳上市作为资产重组的具体表现，又能大大优化资源配置的成效。另一方面，对于S股而言，优势企业的买壳上市不仅解决了股改难题，更会使得公司面临新一轮重新估值的机会。

　　客观而言，股权分置改革是我国证券市场的一次历史性的制度变革，对于上市公司来说，这是一项必须完成的任务，任何不能进行股改的公司终将被市场所遗弃。因此，未股改的公司将会争取一切可以顺利完成股改的方式、方法来进行股改，如加大送股力度、注入优质资产、拨离劣质资产、引进战略投资者、非上市公司借壳上市等，这些都将对相关个股的股价产生积极的影响。

　　在这样的背景下，S股已经成为市场中的稀缺资源，其中不乏质地尚可、但因不确定因素而延误了股改进程的公司，如S上石化（600688行 ）、S佳通（600182 ）等，这类品种在股改预期下将显现新的投资机会。尽管不少S股目前是“困难户”、“钉子户”，但股改过程中往往会出现重大重组，由此将带来极大的冲击力，而且估值体系也会因为重组而发生实质性改变，此类品种基本上是以SST股居多。

　　需要提醒的是，对于S股的投资，风险仍然是不可忽视的因素，由于信息不对称是一般投资者投资的软肋，再加上这类公司资产质量良莠不齐，走势分化十分严重。有的经过重组后业绩大幅增长,走势一飞冲天；有的重组失败业绩急剧下降，不少绩差公司的股价有可能还会被打回原形甚至退市，因此对于风险的控制仍然是需要注意的因素。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。