主题：机构论市：大盘为何再次虚脱？

机构论市：大盘为何再次虚脱？

　[B]　湘财证券：大盘为何再次虚脱？[/B]

　　今日两市股指常规开盘，小幅冲高后开始持续走低至中午收盘；午后股指以震荡盘跌为主；盘面热点：今日只有交通设施、家用电器板块微微红盘，其他全部翻绿；总体来说：今日市场呈现中幅下跌的行情。

　　对于市场整体大方向的判断与认知，坚持每天阅读我们博文的投资者应该非常清楚，湘财证券樊波近一个月的观点非常明确而笃定，谨慎观望的态度是我们我们近期最大的关键词，操作策略当然是建议观望、多看少动。

　　虽然近期市场有小幅的反弹，但我们在29日《大A股的春天何时来临？》的博文中强调：“每一个人都无法与周期作对，当市场进入扩张的上涨周期时，盈利的概率会明显增加，而当市场进入收缩的下跌周期时，盈利的概率当然会降低很多。”

　　现在是什么周期？当然是调整周期。正如同一年有四季，夏天该穿短袖、冬天该穿保暖衣。尤其是冬天也会有阳光，但并不改变冬天的本质。所以，现在市场就如同是冬天，连续几天的小反弹并不能改变市场总体调整的本质。有了上述基本的大局判断，那么对于今天市场的调整就变的坦然，用正常二字即可表达。

　　总结一句话：目前市场的调整周期相当于处在冬季气候，这期间即便出现再大的太阳，也改变不了冬天的基本性质，顺势而为的本质就应该是顺周期，这是自然规律。

　　[B]巨丰投顾：市场迎来一片“绿油油”景象 注意一个焦点时刻[/B]

　　【今日小结】

　　今日，两市开盘上冲，随即回落翻绿，并连续走低，盘中跌破多条均线支撑。此后，指数再创日内新低，在逼近10日均线附近小幅企稳，一度回升，但难掩全天冲高回落单边走低趋势。

　　【明日策略】

　　全天，两市冲高回落，连续反弹后迎来较大幅度的回调。盘面上，金融股全线走低，而5G、国产软件的大跌带动题材股悉数杀跌，市场一片“绿油油”；消息上，银保监会称要防控处置好互联网金融风险，坚决遏制房地产泡沫化。防风险是第一的，遏制房地产泡沫化也是坚决地；技术上，大盘重心下行，成交量萎缩，短期仍有回调的需求。

　　总体看， 当下，指数于连续反弹中展开回调，那么短期需要谨防强势个股连续补跌的同时，也需要注意指数的继续走低。所以，按照之前的提示继续逢高减仓，等待9月5日。当然，这都是短期的波动，中期角度，无论如何波动，A股已经处于可投资阶段。

　　【操作关注】

　　操作上，指数短期反复延续中，继续关注个股机会，尤其是超跌个股以及优质的成长股。
[B]　源达：市场行情存在变盘可能 A股的春天是否越来越近？[/B]

　　今日盘面

　　在隔夜欧美股市全线收涨的利好刺激下，市场并未得到有效提振，早盘沪深两市接近平开。随后，银行、保险等大金融股合力护盘，行情一度冲高直逼2780点。随着市场低迷情绪的蔓延，沪深两市指数随之出现回落，震荡式走低。接近尾盘，市场终于迎来了一波小幅反弹行情，未能成功，行情再度下挫。创业板指也出现大幅调整，跌幅超过沪深两市。今日市场缺乏人气板块带动，题材股表现弱于权重股，板块轮动显著，个股涨少跌多，弱势行情一览无余。整体而言，近来市场观望情绪浓重，投资主线不明，后市行情反转仍需等待。

　　消息面平淡两市再陷弱势行情

　　人民币兑美元汇率中间价再度走低，市场悲观情绪再起，多行业受到影响，由今日盘面来看，前两日活跃的民航板块再度受到影响。另外，银保监会有消息称，将进一步遏制房地产泡沫化，加强民生项目资金保障。此消息一出，房地产板块便吸引了市场资金关注，但个股拉升力度不强，随后板块行情迅速走低。今日宏观政策面真空，消息面也比较平淡，市场热点昙花一现，持续性较差，行情再度走弱。

　　今日沪指重心再度下移，在30日均线及下降趋势线的合力作用下，上证指数下行快速跌破5日及20日均线，与下方10日均线展开激烈博弈，后市可关注10日均线得失。若能守住，则指数有望止跌企稳，行情或将出现变盘；若再度破位，后市行情堪忧。观察到，今日K线尚未跌破周一中阳线下沿，后市行情不排除变盘可能，但成交量角度来看，缩量再现，市场交易信心萎靡，后市行情再陷弱势。

　　震荡磨底耐心等待企稳信号

　　今日两市冲高回落，呈现单边下跌态势。板块轮动显著，市场承接力度不强，成交量极度萎缩。但我们注意到，欧美股市全线收涨，短期来看，行情或将有所蔓延，A股市场的春天是否越来越近？中长期来看，市场并无再创新低的迹象，只是反复磨底的过程，建议投资者保持耐心，等待市场企稳信号的出现。当前5G板块仍是近期行情反弹最具确定性因素，建议投资者重点关注。操作上，可适当低吸。

　　[B]广州万隆：弱势休整 关注超跌后的博弈机会[/B]

　　大盘指数弱势，验证了我们的观点。即资金信心仍受制约的情况下，行情仍处于左侧底部附近休整的概率较大。

　　行情表现方面来看，市场风格主要是保守类机构投资者试探加仓护盘下权重股表现相对强势的运行节奏，而题材股则只存在结构性机会。这表一方面表明在大盘估值已经跌至底部附近的情况下，中长线资金逢低介入的心态是较为明显的；但另一方面也说明短线资金仍是选择结构性抱团博弈为主。即行情仍处于左侧的位置，市场信心好转仍有待确定。

　　虽然从估值的角度来看，大盘指数已经进入底部阶段，但在市场处于减量博弈的行情环境下(新基金发行难度加大，存量资金失望离场，大量套牢盘对反弹压制)，我们认为行情短期仍是难以扭转弱势趋势。因此，我们认为在市场信心并没有明显好转之前，预计行情只存在超跌之后带来的短线博弈机会。

　　整体上来看，我们认为行情处于底部左侧的情况下，预计中长线布局的低价蓝筹有望成为防御抱团的对象，有赚取相对收益的机会。而另一方面，在资金信心弱势的情况下，资金博弈心态明显，意味着有资金主导，预期确定性较高的题材类个股或者存在超跌之后的短线博弈反弹机会。这是当前我们需要强调的。
[B]巨景投顾：秋收相约在九月 近五年这板块逢九必涨[/B]

　　市场震荡下跌收阴，行业个股全线下行。后市考验均线支撑，操作策略继续仓轻。

　　盘面上，高速公路、旅游酒店、港口水运、电力、化纤、文教休闲、贵金属、保险等行业较为抗跌，电信运营、工艺商品、通讯、船舶制造、水泥建材、船舶制造、电子信息、医疗行业、软件服务、煤炭采选等行业领跌；题材概念上，共享经济、高送转、养老金、在线旅游、猪肉、上海自贸、滨海新区等概念表现相对稍强，网络安全、数字中国、食品安全、国产软件、区块链、知识产权、全息技术、生物识别等概念表现较弱。总体而言，市场呈现下跌走势，行业个股涨少跌多。

　　技术上，沪指今天选择震荡下行，考验均线支撑，跌破了5日均线，考验20日均线支撑力度，收在10日均线之上。K线收阴线，显示多方进攻有所放缓，此处若能得到均线有效支撑，短期进攻目标仍是2800点平台，继续维持沪指近期将以震荡走势为主的判断不变。创业板方面，今天小幅下跌，跌破5日均线，考验10日均线支撑，K线收阴线，下降趋势并未改变，继续维持对创业板多看少动的观点不变。总体而言，多方在周一上攻并站上短期均线后，已经连续三天蓄势调整，目前考验均线支撑力度，此时稳健性应以继续观望为主。

　　板块上，今天共享经济、高送转、养老金、旅游酒店、高速公路、港口水运、文教休闲、电力等行业板块表现抗跌，而上个交易日是船舶制造、航天航空、珠宝首饰、水泥建材、知识产权、地热能、海工装备等行业板块表现不错，笔者通过梳理发现，板块轮动依旧较快，持续依旧不佳，稳健的策略还是快进快出为好，板块上可跟踪在线旅游，航天航空。

　　资金上，今天行业资金呈现净流入大幅少于净流出状态。资金小幅净流入仅有四个行业，分别是电力、高速公路、旅游酒店和国际贸易，其余均为净流出，净流出较大的是电子元件、通讯、软件服务、医药制造、机械等行业。笔者老敬通过对资金流向的梳理发现，近三天行业资金以净流出为主，净流出前三的行业分别是电子元件、通讯行业和电子信息，后市关注这几个行业资金回补情况。

　　综合而言，今天市场继续小幅调整，行业资金以净流出为主，三市均收出小阴线，并回踩均线考验均线支撑力度，走势证明反弹意愿不强，观望氛围浓厚，在均线支撑区域轻仓低吸的可持股观察，创业板继续多看少动。板块上继续留意大金融止跌情况，近期我们留意的旅游酒店表现相对较好，可以继续重点留意，笔者统计了近5年旅游酒店板块9月走势情况，数据显示2013年9月份板块涨幅为20%，2014年9月份板块涨幅10.57%，2015年9月份板块涨幅2.37%，2016年9月份板块涨幅2.39%，2017年涨幅9月份板块涨幅为6.14%。因此，近5年旅游板块9月均实现了上涨，今年有望继续迎来秋收。策略上，轻仓持股。
　[B]博星投顾：大金融疲态尽显 股指上攻无助力[/B]

　　股指经过周一的强势上攻之后，随后便迎来阶段性调整，特别是今日，早盘小幅高开后便拐头向下，截至收盘，沪指下跌1.14%，创业板指数下跌1.57%。从盘面上看，旅游、酒店、电力等板块表现相对较强，电信运营、通讯设备、化纤等板块表现相对较弱。沪股通净流入4.63亿，深股通净流入2.74亿。

　　热点方面，自高科技类板块出现滞涨状态后，新的市场主线并没有出现，昨日虽然雄安新区等概念板块出现一轮异动，但持续性不强导致未能成为新的领涨主线，也正是由于当前市场主线处于缺位状态，因此才会呈现出一日游行情的屡屡频现。而以券商为首的大金融板块整体由于前段时间的震荡上行，短期内压力较重，虽然场外资金呈现净流入态势，但场内资金做多势头不足致使上攻乏力，进而导致行情再度陷入弱势整理区间。个股方面，ST长生今日打开跌停，上演“地天板”，而与之对应的高位股却出现补跌情形，所以手持此类个股的投资者还应设立好止盈、止损位，操作上对于短期内涨幅过大的板块及个股还应注意时时风险。

　　整体来看，市场短期内多空双方情绪依旧处于谨慎态度，成交额继续维持在1000亿左右，这也与诸如银行、非银金融等权重股整体处于低迷状态，短期内推动股指继续上涨较为困难有关，因此，当前市场依旧处于弱势阶段，特别是经过今日的调整后，不排除继续向下回踩寻求支撑的可能。

　　沪指：股指经过连续多次上攻通道上轨后，由于成交量不济最终导致今日顺势向下进行回踩，从下图中可以看出，股指在有效跌破2750点关键位后，不排除进一步向下回踩的可能，因此操作上，明日一旦出现低开下探还需多加留意，切勿抱有盲目抄底的想法，因为，一旦做错则将处于被动局面。

　　创业板指：创业板走势与上证指数类似，只不过先于上证指数跌破重要关键位，虽然周二成功收在1490点之上，但周三的一根破位性下跌的阴线便导致指数接下来的调整。整体来看，当前市场成交额再度出现缩小迹象，且重心再度下移，因此不排除继续向下寻求支撑的可能。

　　操作上，以银行、保险、证券为首的金融权重股集体走弱导致短期内助推股指继续上行的动能逐步衰竭，因此，对于当前市场震荡下行便在情理之中。而从盘面表现上来看，以上大金融相关指数整体所处位置较为尴尬，这也是当前市场成交额较为低迷的原因之一。而昨日出现一轮异动的雄安新区今日再度衰落，板块效应持续性不强的现象依旧未能改变，因此，短期内操作难度依旧较大。而中长期方向上的医药板块，今日继续呈现调整态势，除新股外，其他个股涨幅均处于弱势阶段，因此，短期内可操作性依旧不强。北京博星证券投顾认为，市场经过周一的强势上攻之后，短期内获利盘较重，鉴于当前市场整体处于弱势，资金无心恋战，因此，主力资金整体较为谨慎，待9月份相关事件逐一落地后，不排除被压制多时的多头发起一波进攻。
　[B]巨丰投顾：科技股杀跌打开抄底窗口[/B]

　　【盘面简述】

　　周四，两市震荡回落，创业板领跌。盘面上，个股普跌，电信运营、工艺商品、船舶制造、通讯、安防、软件、电子信息、水泥建材、医疗、装修装饰、煤炭、航天航空、钢铁、农药等跌幅居前。大盘仍处于筑底阶段，短线关注流动性充沛的超跌品种；中线可关注底部国企改革股、科技股以及大基建板块。

　　【消息面】

　　1、证金最新投资踪迹：二季度大手笔增持银行保险股

　　延续今年一季度证金公司增持银行、保险公司的状态，二季度证金公司更是大手笔增持。截至二季度末，证金公司持有农业银行比例增至0.53%；持有中国银行增至2.91%；持有建设银行增至0.87%；持有交通银行比例增至3.64%。证金公司二季度对中国人寿、中国太保、新华保险增持规模分别是3959.78万股、5876.69万股和4031.02万股，较一季度环比增长16.65%、214.7%和821.64%。

　　2、28个机场及相关项目密集获 批基建项目审批加快！

　　国家民航局官网8月23日消息称，《民航领域鼓励民间投资项目清单》由民航局、国家发改委联合对外公布，清单共包括鄂州民用机场、呼和浩特新机场、香港机场高端物流货站等28个项目，预计总投资规模达1100亿元。

　　3、国企改革全面推进 第三批混改试点实施方案陆续获批

　　国务院国资委29日召开“创新体制机制，增强企业活力”媒体通气会。国资委副主任翁杰明表示，目前国资委正在抓紧完善央企改组改建国有资本投资、运营公司试点工作方案，并研究将更多具备条件的中央企业纳入国有资本投资公司试点范围。据悉，第二批国有资本投资、运营公司试点企业名单即将公布，规模或超第一批。第三批试点企业的混改实施方案也陆续获批。

　　【巨丰观点】

　　周四，两市震荡回落，创业板领跌。盘面上，个股普跌，电信运营、工艺商品、船舶制造、通讯、安防、软件、电子信息、水泥建材、医疗、装修装饰、煤炭、航天航空、钢铁、农药等跌幅居前。

　　5G概念出现调整：星网锐捷盘中跌停，威创股份、杭电股份、国民技术、大富科技、中际旭创、通宇通讯、剑桥科技、亨通光电、高斯贝尔、顺络电子等跌幅居前。国产软件大跌：金证股份、华宇软件重挫，南威软件、新晨科技、北信源等重挫。网络安全概念重挫：熙菱信息盘中跌停，立思辰、威创股份、北信源、通鼎互联等纷纷大跌。

　　巨丰投顾认为目前A股政策底、资金底均已出现，情绪面也因周一报复性反弹得到支撑，底部共振后有望展开中级反弹行情。近期美股持续走强，纳斯达克指数和标普500指数连续4个交易日创新高。内外部环境向好，但市场量能不足，震荡筑底仍是最好的选择。科技股近期是市场反弹的领头羊，5G概念此前是科技股的标杆，周二冲高回落后连续调整，今日科技股集体回落，市场情绪再受冲击。明日MSCI中国被动基金将加仓A股，预计将出现反弹。短线建议关注流动性充沛的小市值超跌股；中线重点跟踪基建、科技、国企改革主题，仓位不宜过重。





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