主题：华润双鹤上半年营收同比增三成 销售费用为研发支出13倍


华润双鹤22日晚间发布的2018年半年报显示,上半年实现营收40.88亿元，同比增长32.89%；归母净利润5.83亿元，同比增长11.98%，低于公司此前对中报业绩增速近20%的预期。
另外，其上半年销售费用较上年同期翻番，达到了15.53亿元，是同期研发支出的13倍。
华润双鹤近五年营收及销售费用 中国网财经制表
资料显示，华润双鹤为华润医药旗下上市公司。2014年，华润医药集团和北药集团医药类资产重组，双鹤药业纳入华润医药旗下，更名为华润双鹤。中国网财经记者梳理发现，华润双鹤2014-2017年和2018上半年的销售费用一直在增长。其中2015年和2016年的涨幅不算太大，控制在10%以内，这两年的营业收入也无太大波动。
2017年销售费用开始大幅增长至18.77亿，同期增长率为42.51%，是近年来最高点，位居去年医疗保健行业销售费用排名第20位。同时其2017年的营收也增长了16.87%，创下了年营收64.22亿的近年来最高业绩。今年上半年其销售费用增长了111.68%，其营收较上年同期也增长了32.89%。
销售费用和研发投入的比值表明，在销售费用大幅增加的同时，研发支出并未大幅增加。中国网财经记者梳理发现,2017年销售费用就已经是研发投入的7.62倍，2018上半年其销售费用是研发投入的12.77倍。2017年的销售费用占营收比例为29.32%，今年上半年占比高达37.99%。

据媒体报道,除了加大销售费用的资本投入，华润双鹤近两年的营收大幅增长也得益于并购行为。华润双鹤2017年年报显示，其2016年12月收购的海南双鹤在2017年实现净利润5,800万元，而华润双鹤净利润为8.43亿元，全年净利润同比增加额为1.28亿元，海南双鹤全年净利润占两者的比例分别为6.88%、45.17%。
2018上半年，华润双鹤的并购仍在频繁进行，其半年报显示，已于6月25日完成了对双鹤利民40%股权的收购，8月14日完成了对湘中制药85.65%股权的收购。目前双鹤利民成为公司的全资子公司，公司也已成为湘中制药的第一大股东。
今日,中国网财经记者致电华润双鹤董秘范彦喜，其对外宣传负责人让把采访提纲发至邮箱，截至发稿，未收到任何回复。

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