主题：金发科技 计提减值准备 夯实资产质量

　　08年第4季度行业景气逆转导致全年业绩大幅下滑。2008年是金发科技经营环境剧烈波动的一年。从年初到第3季度，公司所处的改性塑料行业与化工行业整体同步，处于高度景气状态，1-9月公司的营业收入和净利润分别同比增长31%和51%；进入第4季度，随着国际进入危机向全球实体经济蔓延，公司原料价格和产品价格出现大幅下跌，需求快速萎缩，产品综合毛利率也从前3季度的14.57%下降至第4季度的9.78%。加之公司年底存货达22.2亿，占总资产的36%，相应计提了2.8亿元的资产减值准备，因此导致全年业绩大幅下滑。??改性塑料市场占有率进一步提升。从公司具体业务经营看，2008年全年，公司共销售各类改性塑料产品（不含贸易品）36.3万吨，比去年同期增长12.95%，大大超过改性塑料行业的整体增速，市场占有率得到进一步提升。其中，增强树脂和增韧树脂的销售收入分别增长21.89%和26.37%，毛利率仅下降0.97%和0.83%，是改性塑料业务的亮点。房地产业务对公司业绩形成拖累，虽然全年实现1.95亿元的收入，但由于资产减值准备的计提，从事房地产业务的子公司长沙高鑫全年亏损9573万元。??财务费用增长较快，所得税因素增厚利润。由于公司在2008年发行了10亿元公司债券用于偿还商业银行贷款等用途，同时为改性塑料和房地产项目的建设投入较大资金，因此财务费用同比增长173%，导致期间费用占营业收入比例由上年的6.65%增至7.23%。所得税方面，由于政策减免、股票期权费用作为纳税调减项目减少当期所得税、以及计提存货跌价准备费用导致递延所得税费用减少，因此公司全年的实际所得税率为2371万元，对利润形成正面贡献。


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