主题：天坛生物：生物龙头披挂众多光环


　　作为生物龙头公司，天坛生物头顶上的诸多光环，使得其他众多同业公司颇感艳羡：公司是其控股股东中国生物的资产整合平台，历来是国家计划免疫的最大承担者，同时也是我国疫苗和血液制品行业的战略性投资品种。

　　业绩大幅预增符合预期

　　天坛生物4月8日发布公告称，经公司财务部门测算，公司预计2009年1至3月份实现的归属于母公司所有者的净利润与2008年同期相比增长100%以上。公司2008年同期归属于母公司所有者的净利润1581.98万元，基本每股收益0.05元。


　申银万国认为，业绩高增长是来自于麻腮风系列疫苗恢复生产和销售。由于生产工艺问题，2008年一季度公司麻风二联和麻腮风三联疫苗几乎没有销售，收入和净利润基数较低。2008年二季度后，麻风二联和麻腮风三联疫苗陆续恢复大规模生产，2009年一季度销售恢复正常，公司收入和净利润同比大幅提高。此外，一季度子公司祈健生物水痘疫苗收入同比增长。

　　乙肝疫苗市场扩张带来机遇

　　4月6日公布的《医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009至2011年)》显示，其中国家在公共卫生服务方面提出从2009年开始为15岁以下人群补种乙肝疫苗。分析人士就此指出，公司是上市公司中最大的计划内疫苗生产企业，将肯定从中受益。

　　招商证券发布的报告称，“我们预计疫苗行业未来将持续保持高景气度。”新医改实施方案明确了计划免疫由中央政府承担，并逐年增长，未来增长主要来自扩大覆盖人群、缩小城乡差距。2009年人均基本公共卫生投入不低于15元，2011不低于20元，并实现城乡人均基本公共卫生均等化。

　　乙肝疫苗作为计划内免疫品种，之前国家免费为新生儿童在出生时、1月龄、6月龄各接种1剂次，此次提出为15岁以下人群补乙肝疫苗，将有效扩充乙肝疫苗市场容量。

　　天坛生物董秘张翼表示，该政策对乙肝疫苗市场有整体扩容作用，公司将利用此契机加速改造车间、扩大产能，以满足未来我国乙肝疫苗的潜在需求。

　　收购成都蓉生几成定局

　　招商证券预计，天坛生物定向增发下半年启动，收购成都蓉生几成定局。

　　蓉生是中生集团旗下最优质血液制品资产，而其是我国最具有产品研发实力、GMP生产、品牌和市场领先的血液制品龙头企业之一，天坛生物收购成都蓉生后，将成为我国最大的血液制品生产企业，其血制品业务市值不应低于上海莱士(002252)和华兰生物(002007 )。



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