主题：东北证券二次解禁 “小非”零星释放股份


　　日前，东北证券第二次安排股改形成的限售股上市流通。业内人士亦称，券商具有明显的经营周期性，很容易产生解禁压力。但证券业目前处于成长阶段的起点，短期的市场低迷不改长期趋势，部分优质券商仍具备长期投资价值。

　　2009年4月4日，东北证券发布限售股份解除限售提示性公告。公告称，本次申请解除限售股份股东锦州市顺成商贸公司实际可上市流通股份数量为147.88万股，占总股本比例为0.25%；本次限售股份可上市流通日为2009年4月8日。

　　这是东北证券第二次安排股改形成的限售股上市流通。

　　此前的2008年8月，东北证券已首次安排股改形成的限售股上市流通。2008年8月25日，公司发布的限售股上市公告显示：本次有限售条件的流通股上市数量为2352.42万股，上市流通日为2008年8月27日。据了解，该2352.42万股份由9家小非持有，占东北证券总股本的4.04%。

　　整体来看，这两次限售股上市流通涉及2500万股股份，相关大股东并不包含在内。——东北证券前四大股东吉林亚泰（集团）有限公司、吉林省信托投资有限责任公司、长春长泰热力经营有限公司及长春房地（集团）有限责任公司在股改时曾承诺：自股改方案实施之日（2007年8月27日）起，3年内不转让所持东北证券股份。这两次限售股解禁，均未涉及上述四家公司所持东北证券股份。

　　一位证券业人士表示，券商具有明显的经营周期性，股东难以成为真正的战略投资者，再加上部分上市券商的股权结构高度分散，很容易产生解禁压力。他说，在前期的牛市当中，证券业获得巨大收益，不少券商推出了丰厚的分红方案，老股东因此顺利收回投资成本，在上市所产生的财富效应下,部分老股东拥有较强的抛售意愿。这已经在2008年下半年和2009年一季度得到了证实。“但是，大股东一般都会坚守阵地，并成为稳定券商股股价的主力。面‘小非’持股比例较低，限售股解禁数量不会对公司股价造成太大影响。预计东北证券‘大非’队伍也会在解禁后保持稳定。”

　　与此同时，中投证券一位分析人士亦称，如果2009年证券市场回稳并在未来两三年内趋暖，券商股权仍将是股东手中的一块优质资产。“券商对政策因素和市场因素都比较敏感，投资者应理性考察券商的投资价值。此外，投资者还应看到证券业仍处于成长阶段的起点，短期的市场低迷不改长期趋势，部分优质券商仍具备长期投资价值。”

　　东北证券也对证券业发展前景表达了乐观的一面。公司表示，随着创业板、股指期货、融资融券等新业务的推出，资本市场仍能保持相对活跃的状态，为证券行业的发展创造了良好的市场环境。证券市场制度变革、多层次资本市场的逐步建立和业务创新推出证券行业利模式的转变，都将为券商提供更多的发展机遇。

　　上述证券业人士认为，券商积极创新开拓业务，扩大盈利来源才能从根本上解决问题。“以东北证券为例，如果公司能借助资本市场有效扩大规模，并在各项业务领域保持持续快速发展，就会显示出更强的长期投资价值。在这种情况下，东北证券的股权就会成为‘大小非’难以割舍的优良资产。”

　　今年以来，东北证券的二级市场表现出色，公司股价从年初的12元一路上升到4月1日的25元。最近两天，公司股价才小幅回落到22元。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。