主题：兴业证券：给予现代投资“推荐”评级


　　兴业证券10日发布投资报告，给予现代投资（000900.sz）"推荐"评级。
　　报告期内公司实现营业收入15亿元，同比下降4.75%；营业成本5.4亿元，同比增长6.52%；利润总额7.5亿元，同比下降17.63%；归属于上市公司股东的净利润5.7亿元，同比下降3.21%；每股收益1.43元，同比下降3.38%，与我们的预期一致；净资产收益率17.45%。公司持续高分红政策，每十股派7.76元。
　　2008年，公司受年初冰灾、"绿色通道"政策及金融危机的影响，通行费收入较上年有一定幅度下降，而成本还有一定程度的上升。主要路产长潭高速和潭耒高速收入分别下滑6%和9%，而成本上升22%和3%。同时由于雪灾影响，公司计提了3400万资产减值，使得公司管理费用同比增长130%。
　　受雪灾影响，公司08年上半年车流量同比降幅较大，为40%左右；随着投资的拉动和中部的发展，公司09年上半年车流量同比增速将是最好的一家，尤其是货车。另一方面，湖南公路建设进程加快，08-09年将新开工32条公路，其中京珠复线将于10年建成，对公司分流影响较大。
　　由于公司1-2月货车流量超预期，兴业证券略微调高公司09、10年的盈利预测，预计公司09-11年EPS为1.50、1.53和1.08元，当前PE12倍，给予"推荐"评级。


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