主题：盘前机构策略：科创板有望吸引长期资金入市


[B]川财证券：科创板有望吸引长期资金入市[/B]

对标创业板，科创板长期有利于新兴企业丰富融资途径，推动科技创新。创业板于2009年9月成立，2009年底总市值1610亿元。而截至2018年11月5日，创业板上市企业共733家，总市值已经达到4.23万亿，超过2009年底总市值的26倍。从行业来看，创业板中TMT行业的市值占比达到36%，而与新经济产业的相关的TMT、机械、医药、国防军工等行业占比达到66%。对比创业板，科创板上市的条件更为宽松，对上市企业和长期资金都更具吸引力。从长期来看，科创板的推出有利于推动科技创新，部分缓解实体经济融资难的问题，并且有利于净化A股市场环境，加速市场优胜劣汰。此外注册制的试点也为资本市场制度完善以及接轨国际打下基础，将对吸引长期资金入市产生积极影响。

[B]兴业证券：科创板试点有望继续利好“大创新”方向[/B]

试点长期有利于创新型企业及资本市场健康发展，早期可能对市场预期有所影响。科创板和注册制的推出，有望为市场引入新鲜血液，有助于优质的创新型企业留在国内资本市场，并且突出市场的优胜劣汰功能。随着这些优质创新型企业发展壮大，国内投资者也有望充分、便捷地享受到这些优质创新型企业的发展红利，对市场形成正反馈，帮助资本市场实现长期健康发展。但在短期而言，优质创新型企业在科创板上市可能会对目前的存量资金的预期产生影响，板块分化可能更加明显。同时，壳资源的炒作行为可能也会受到抑制。

继续看好“大创新”相关方向。纾解股权质押政策、支持民营经济的发展将有效缓解当前部分企业的困境，且近期税收减免、研发支出加计扣除等明确利好创新类相关行业，因此继续看好以计算机、通信、军工等行业为代表的“大创新”方向，在板块分化加剧的背景下，优质龙头或潜在龙头有望脱颖而出、更加受益。

平安证券：科创板试点有助于引入更多优质新经济企业

尽管具体的方案还没公布，但是我们可以确认的是，此轮资本市场改革立意及规格远高于新三板以及战略新兴板，我国资本市场改革自此进入了深水区，当然资本市场的后续走向和具体政策细节的落地息息相关，短期市场或有波动，中长期估值体系迎来分化。

短期来看，中小创板块面临供给增加的风险（具体程度视差异化以及注册制程度而定），资金虹吸效应也不容忽视，尽管监管层表示会考虑把握好试点的力度和节奏，但波动调整再所难免；中长期来看，科创板和注册制的试点有助于引入更多优质新经济企业，增加资本市场资金活跃度，有助于资本市场长期健康发展和上市公司优胜劣汰，而A股市场估值体系再次迎来分化，优质成长上市公司仍能维持较高估值，而经营不善的成长以及壳公司则会被加速淘汰。

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