主题：机构论市：创业板缘何成为行情上涨先锋？后市有望突破震荡区间



摘要
分析今日创业板缘何大幅领涨的原因，主要是受益监管层的政策救市，本轮危机股权质押式重要的风险点，而政策发力旨在针对中小企业的融资难题，因此，今日创业板的上涨合情合理，近期在此带动下，大盘有望打开企稳空间。


创业板指行情 领涨个股 大盘资金流向 7*24小时快讯 进入创业板指吧领涨行业1、环保工程涨幅：5.11%上涨：45家下跌：0家领涨股：神雾环保涨幅：10.02%2、国际贸易涨幅：4.05%上涨：25家下跌：0家领涨股：万方发展涨幅：10.03%

　[B]　源达：创业板缘何成为今日行情上涨先锋？[/B]

　　今日盘面

　　今日沪深两市股指集体小幅低开，随后两市双双震荡走高，沪指上攻一度尝试回补上周五留下的缺口，创业板大涨，成为今日行情的上涨先锋。盘面上，次新、创投、券商、冷链、壳资源板块轮番拉升，临近午盘，两市几乎全线飘红；午后，汽车股直线拉升，亚星客车、安凯客车双双封涨停，多只个股纷纷跟涨冲高，行情回暖迹象显著。整体而言，今日创业板遥遥领先，市场赚钱效应较好，预计后市反弹行情有望延续。

　　高层表态释放重磅利好

　　高层表态释放重磅利好，李克强总理在国常会上表示，要抓紧开展清欠行动，切实解决政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款问题。当前经济形势错综复杂，名营企业融资难、融资贵问题已经较为突出，在此要求下，民营企业有望大幅受益，对于中小创板块无疑是一重大利好。同时，央行也表示，发挥多渠道融资功能，进一步改善民营企业和小微企业的金融服务。这也就意味着，民营企业融资的春天即将到来，利好A股市场中小力量的发展壮大。近期民企纾困措施持续落地，有助缓解经济下行压力，改善市场悲观情绪，利好A股市场企稳运行。

　　周一创业板走强，带领两市震荡走高，上证指数一举收复2600点整数关口。由日线级别来看，上证指数上行动能强劲，20日均线位，继续上攻，向上方缺口发起冲击，此时受到压制作用较大。目前，上证指数上行有5日均线发压以及周五跌破自2449点上升趋势反压中，指数目前处于偏弱反弹状态。由量能角度来看，量能有所放大，走势健康，预计后市行情或将再度延续。

　　创业板成为今日行情主力军

　　今日市场在创业板带动下，全线收涨，市场赚钱效应较好。分析今日创业板缘何大幅领涨的原因，主要是受益监管层的政策救市，本轮危机股权质押式重要的风险点，而政策发力旨在针对中小企业的融资难题，因此，今日创业板的上涨合情合理，近期在此带动下，大盘有望打开企稳空间。板块方面，建议关注创投概念及壳题材，这只要是因为近期资金围绕低价叠加超跌题材反复发酵，操作上，建议逢低吸纳，注意仓位。

　　[B]湘财证券：中小创能否脱离主板的束缚？[/B]

　　今日两市股指常规开盘后横向整理，10时后开始震荡攀升至中午收盘；午后股指继续缓慢走高；盘面热点：超导概念、IP变现、三网融合、智能电视、互联网、医疗保健、环保、传媒娱乐、电信运营、半导体等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现普涨的行情，中小创略强。

　　从目前市场的运行路径来看，10月19日至今以来的回升，并没有改变沪指2018年1月3587点以来的下降趋势，短期来看沪指在2600点附近盘整为主，而今日中小创表现明显强于主板，由于小盘股数量众多，今日盘面的赚钱效应不错。此时，肯定有投资者会认为大盘是不是又见底了？

　　对于此问题，湘财证券樊波更强调关注大局，按照以往我们曾经说过的一个原则：小波动必须服从大趋势的基本逻辑，虽然小盘股群体今日出现明显活跃，但依然没有改变大级别的下降趋势，尤其是沪指，压力位已经下移到我们上周重点说到的2720点，所以预计向上波动的空间并不大。

　　正因为大趋势没有本质性变化，我们依然坚持防守的主策略，对于激进型投资者，即便是短线交易，也要特别注意两点：1、仓位上要控制；2、追涨是大忌；3、纪律做保证。

　　总结一句话：反复是目前市场的常态，不要因为一天的上涨就改三观，目前市场并没有改变原有的下降趋势，防守的策略并没有坏处，对于大多数散户投资者而言，不建议采取左侧交易的方式，同时也不能有买到最低点的心态。

[B]华讯投资：创业板奋勇当先 未来指数或将交替迈步[/B]

　　今日沪深两市三大股指集体低开。开盘后，创投概念、壳资源概念率先走强，带领指数向上发起进攻。上午十点左右，沉寂数日的券商板块再度加入拉升队伍，题材股纷纷跟进，三大股指全面上行。创业板再度成为今日上行的排头兵，午后大量题材股持续走强，助推创业板指一度涨超3.5%，势不可挡。盘面上，个股涨多跌少，环保工程、汽车、贸易、通信服务等板块涨幅居前，两市无一下跌板块。

　　从日K线的走势上可以看出，指数确如华讯上周所言的“下蹲起跳”形态在运行。A股整体低估值区域叠加政策底使得指数有望在此平台筑成大底，只要市场没有黑天鹅降临，A股此时大幅下行的概率微乎其微。消化科创板、注册制等短期情绪面影响，在2600附近寻找新起跳点，保持了强势上攻姿势，这是“下蹲起跳”的技术面逻辑。大量政策暖风频吹，“一二五目标”的加入，长期利好民营企业，帮助龙头企业再续辉煌、优质中小企业快速崛起的同时，很好地应对了经济下行的压力，注入了很多的流动性，保证了指数这一轮“起跳”的力度。当交易制度优化、交易摩擦减少，游资再度活跃在市场当中，使得题材股相互争鸣，创业板奋勇争先，对60日均线发起挑战，延续了中期反弹的趋势，但仍需面对平台压力。反观沪指离60日均线仍有一段距离，蓝筹权重股后续有望在题材股中场休息之时接下上攻大旗，维持反弹趋势。考虑到市场短期增量资金有限，指数不会短时间内大幅直升，而中长期资金量充足，持续性有政策方面保障，未来行情中沪指和创业板指可能分别扮演“走右脚”，交替迈步向前。

　　在目前的行情当中，随着政策的持续发酵，市场良好的赚钱效应将延续一段时间。没有只涨不跌的股票，热点板块也总是在交替轮换的，投资者要学会灵活调整，切勿过分追高，持续关注热点，逢低布局那些有业绩支撑的、流动性良好的优质个股，在合理把控风险的基础上寻求更高的超额收益。

　　[B]钱坤投资：游资活跃 个股凶猛[/B]

　　周末管理层出台了多重利好消息，今天大盘走出低开高走的反弹行情。早盘小幅低开后在周五收盘点位附近短时波动，开盘半小时之后开始单边上行，盘中没有出现大的回调和震荡，下午成交量伴随股指上行开始同步放大。最终沪市上涨31.62点报收于2630.52点，涨幅1.22%；深市上涨2.4%报收于7832.29点；创业板大涨45.96点报收于1368.79点，涨幅3.47%。两市共成交3393亿，较昨日增量650亿。

　　板块方面，环境保护板块今天走势较强，该板块大量上市公司因为现金流问题今年跌幅较大，而在资金状况得到缓解之后，迅速进入了估值修复状态。ST与壳资源是典型的题材股，可以看出游资已经进入非常活跃的状态。恒立实业连续打板接近成妖，而上周ST与壳资源试探性地炒作没有出现严厉的监管措施，这极大地鼓舞了游资的操作信心，A股又出现了熟悉的状态，游资与散户活跃，炒小炒差炒低价，这种行为虽然短期炒作的特点突出，但真实地给市场带来了流动性，整个市场的活跃程度得到提升。需要注意的是，没有基本面的配合的情况下，大幅上涨就是单纯的资金推动，投资者要注意控制风险。传媒娱乐、创业板50都涨幅居前，而大盘股今天拖了后腿，银行、保险、上证50走势明显落后。

　　监管人士称“一二五”并非是对每家银行的硬性考核指标，这将有效缓解市场对于银行坏帐的担忧。11月9日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，这将带来一拨汹涌的资本浪潮，直接产生股票供给侧改革的效果。监管层鼓励并购重组、减少不必要交易干预的政策导向让重组等题材进入高度活跃的状态。因为监管和资金原因导致今年大幅下跌的股票，在压制性因素改善或者消除之后，会成为直接的受益群体并得到资金追捧，双击之下爆发凶猛的修复行情。目前小盘股的行情正在进展中，仍可继续关注，尽量向基本面健康有真实成长性的个股调仓，对于经营状况没有改观单纯炒作的个股仍要持谨慎态度。股指今天走出“穿头破脚”的技术形态，热度有扩散迹象，不过权重股没有起动之前，就是超跌反弹的底部震荡状态，可以持仓，但热点追涨要注意风险。

[B]天信投顾：收复缺口预期持续在发酵[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘虽然小幅低开，但是在上周的5连阴之后，市场预期反弹的走势越来越强烈。随后股指便在题材板块的带动下持续震荡走高，不仅顺利收复2600点整数关口，同时也收复2620点压力位。整体来看，今日市场低开高走，个股普遍上涨，市场的做多情绪和赚钱效应再度走强。电商、壳资源、软件等板块涨幅居前；酿酒、旅游、煤炭等板块涨幅居前。

　　明日市场观察：

　　上周我们提醒投资者本周市场的走势将极为关键，一旦继续回落则市场的走势将会一落千丈；而本周如果止跌反弹，则股指将会继续延续反弹走势。从实际的结果来看，本周的第一个交易日股指便实现了止跌反弹的走势，并且成交量有所恢复，市场抄底的力量又回来了，预计明日市场不出意外继续反弹的概率较大。

　　短期行情分析：

　　在上周的行情变化中，我们特别指出市场在回调的过程中见面临两大非常重要的支撑，一是2620点支撑，一是2600点支撑。上周五在银行等板块的打压拖累之下两大支撑一起被跌破，但是2600点的支撑仅仅是微跌，并未有效跌破。在未能有效跌破的前提下，随时都有可能进行收复，况且股指经过上周五连跌的前提下，收复重要支撑的预期是比较强烈。今日市场经过市场的普涨，不仅收复了2600点，而且还收复了2620点，实现了对两大支撑的两连收；同时经过今日市场的回收支撑，则市场也有望顺利的结束市场的调整形态，继续延续最近一个月以来的反弹走势。短期来看，继续延续股指反弹至2700点，并完成对跳空缺口收复的预期。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，随着市场今日的止跌上攻，市场不仅实现了对一些重要支撑位置的收复，同时也结束了上周连续5个交易日的下跌；同时我们看到个股的活跃度明显回升，不仅包括龙头恒立实业，而且今日涨停个股家数超过百家，个股的抄底异常踊跃。操作上，板块、个股的做多重新回归，投资者要做的是顺势而为，特别是刚刚启动的品种可适当进场参与！

　　[B]广州万隆：逢低关注超跌反弹机会[/B]

　　大盘指数反弹，中小创表现相对强势。结合近期权重股短线做T的行为明显，且市场情绪在改善的情况分析，资金风格可能将会短期切换至中小创。建议投资者逢低关注。

　　近期政策面对市场的预期改善是有积极支撑的，例如定增重组的再次放松，有利于为市场引进中长线资金。而另一方面，最新的数据显示，地方国资约有1000多亿、保险约有500多亿、券商约有250亿左右的化解股权质押风险的专项资产管理计划进场。因此，无论是短期资金面，还是中长期资金面改善应该是可以预期的。万隆证券研究中心一直强调，资金才是驱动行情的核心因素。

　　虽然目前的宏观经济环境仍是处于不确定性阶段，对市场情绪有制约。但正如我们过去强调的，股票市场并不完全是晴雨表，还决定于资金的做多能力有多强。而上半年以来的下跌已经很大程度上反应了悲观的市场预期，却没有反映近期资金开始介入的积极因素。因此，我们认为市场系统性风险有限，结构性反弹应该是比较确定的。即市场存在可操作机会。

　　无论是定增重组新规，还是化解股权质押专项资产管理计划，这2000亿增量资金主要的布局方向在于中小创。因此，我们认为对于已经超跌的中小创个股，在结构性反弹行情下更具有弹性。这是当前我们需要强调的。建议投资者可以逢低积极关注。

[B]　巨丰投顾：题材股行情井喷 创业板指长阳大反击[/B]

　　【盘面简述】

　　周一，两市小幅低开后震荡反弹，沪指收复2600点，创业板领涨。行业方面：环保工程、国际贸易、电信运营、文化传媒、软件服务、安防、材料、汽车等涨幅居前；概念股方面，壳资源、地热能、ST概念、网络游戏、国产软件、影视概念等涨幅居前。大盘回踩箱体中轨后震荡反弹，操作上，短线关注流动性充沛的超跌品种，高抛低吸为主。

　　【消息面】

　　1、全方位扩大开放 金融业国际影响力提升可期

　　放宽外资银行管理、开放银行卡市场、批准多个外资金融机构准入、推进A股纳入明晟和富时罗素指数后续工作、持续完善跨境交易安排、优化交易所互联互通机制、大力支持外资证券期货机构在境内设立法人实体等，我国金融业双向开放步伐近期频频提速。

　　2、一二五目标引导银行资产结构优化 并非硬性考核指标风控标准不放松

　　中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清近日明确对民营企业的贷款要实现“一二五”的目标，引发各方关注。监管人士日前对中国证券报记者表示，“一二五”为方向性指标，重点在于对授信政策全面重检，对可能不利于服务民营企业的规定、条款进行修订或废止，一视同仁地对待国有企业、民营企业与外资企业。

　　3、深化双向混改建立国资有效退出机制

　　当前，“竞争中性”已成为国企改革新指引，应摒弃所有制之争，推进混合所有制改革“双向渗透”，发挥民企经营创新优势和国企资源资本优势，在完善产权保护制度的同时建立健全有效退出机制，充分激发微观市场主体活力，共同奏响时代和声。

　　【巨丰观点】

　　周一，两市小幅低开后震荡反弹，沪指收复2600点，创业板涨逾3%。行业方面：环保工程、国际贸易、电信运营、文化传媒、软件服务、安防、材料、汽车等涨幅居前；概念股方面，壳资源、地热能、ST概念、网络游戏、国产软件、影视概念等涨幅居前。

　　壳资源大幅拉升：三木集团、赛福天、金莱特、亚太实业、华控赛格、深南股份、大连电瓷、万家乐、国际实业等涨停，博闻科技、御银股份、祥龙电业、凤形股份等大涨。

　　网络游戏大涨：富春股份、欢瑞世纪、德力股份、电广传媒、瀚叶股份、国信健康、长城动漫等涨停，华策影视、天神娱乐、吉比特、厦门信达、三七互娱、奥飞娱乐等领涨。

　　巨丰投顾认为10月中旬政策面出现多项救市措施，促使市场超跌反弹。但金融股几乎以一己之力拉升指数，势必难以持久，大盘维持箱体震荡走势仍是最好的选择。上周创投、5G、壳资源等概念股表现活跃，但金融调整制约指数反弹，大盘短期箱体顶部(2675点附近)已确定。周五沪指在银行、保险股打压下反复刺破2600点，回撤箱体中轨位置。今日银行止跌，创投、壳资源等题材股因再融资新规利好刺激而继续拉高，刺激市场全面反弹，股指收复周五失地，显示箱体中轨位置支撑明确。操作上，短线建议重点跟踪流动性充裕的超跌股，高抛低吸为主。
[B]巨景投顾：创指发力催生普涨行情 后市有望突破震荡区间[/B]

　　今日市场迎来普涨，百余只个股涨停，两千多只股票涨幅逾2%。资金净流入80多亿，创指大涨3.47%。

　　盘面上，环保工程、电信运营、国际贸易、文化传媒、软件服务、安防设备、综合行业、高速公路、园林工程、玻璃陶瓷等行业领涨，保险、银行、贵金属、酿酒、珠宝首饰、钢铁等行业表现稍差；题材概念上，地热能、食品安全、ST、网络游戏、壳资源、国产软件、互联医疗、影视等概念表现较好，上证50、中字头、黄金、钛白粉、高校等概念表现一般。总体而言，股指稳步上涨，行业个股涨多跌少。

　　技术上，沪指今天小幅低开，指数跌至2590点后逐步回升，收小阳线。技术上股指得到了20日均线的支撑，并回摸10日均线，明天股指有望回补上周五留下的跳空缺口。短期继续维持沪指将以区间震荡为主的观点不变，压力为2700点平台，支撑为2500点平台。创业板方面，今天表现较好，收出一根光脚光头阳线，得到10日均线和缺口支撑，预计短期将在缺口上方运行，并有望挑战1400点平台。总体而言，股指仍以小区间运行为主，多头力量开始活跃，在没有突破压力平台前稳健者还是应该以轻仓操作为主。

　　板块上，今天板块普涨，结束了上周分化格局，其中环保工程、国际贸易、电信运营、文化传媒、安防设备、材料、地热、壳资源、互联医疗、软件、影视、食品安全等板块涨幅较大，回顾上一个交易是造纸印刷、通讯、国际贸易、园林工程、房地产、5G、创投、津京冀、ST等板块表现较好，通过分析可以发现，ST、壳资源、国际贸易等板块持续性较强，市场情绪正常。笔者老敬上个交易日提及的安防设备、通讯和医疗涨幅均逾2%，表现较好，后市可获利减仓。稳健者在操作上保持快进快出，机会上留意旅游酒店、农牧饲渔、金融等板块。

　　资金上，今天行业资金呈现净流出少于净流入的状态，资金小幅净流出的行业是银行、保险、酿酒、有色金属等，资金净流入靠前的行业是软件服务、电子元件、电子信息、安防设备、汽车和机械行业。我们梳理了近三个交易的资金流向情况，发现资金以净流出为主。其中银行、券商、有色金属、保险等行业资金净流出靠前，通讯、园林工程、汽车、造纸等行业资金小幅净流入。总体而言，今天资金面有所好转，但金融行业资金流出明显，后市继续观察资金流向，在资金没有全面回补前轻仓参与博弈。

　　操作策略，今天市场全面开花，多个行业板块涨幅逾3%以上，行业资金开始以净流入为主，说明多方在主动出击。目前保险和银行有滞涨现象，后市需要特别留意，若银行和保险能止跌回升，那么短期股指也有望突破区间平台。操作上，在没有突破前还是以区间震荡思路进行操作，沪指临近2700点以减仓为主，创指临近1400点以减仓为主，待突破压力后再加仓不迟，另外我们在上一个交易日提及的医疗、通讯和安防设备今天表现较好，后市可获利减仓。策略上，逢高减仓。

　　综合而言，沪指低开回升收阳，创指缺口支撑大涨；短期仍是区间震荡，后市操作逢高减仓。



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