主题：首创股份：项目陆续投产将带来主业增长

盈利预测与投资评级。

　　和原先判断一致，08年是公司最艰难的一年，各种业绩不利因素已经体现，但估值仍处于较高水平。京城水务90万吨试运行产能截至目前仍未正式投产，收入只覆盖成本。不考虑其正式投产、水价上涨以及分离交易可转债，我们将09、10年EPS从0.13、0.14元上调为0.14和0.16元，对应PE分别为41.7和38.5，PB分别为2.7、2.2，暂维持“中性”投资评级。



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