主题：机构论市：三大因素表明A股风格转换迹象凸显 密切关注一重要支撑




摘要
总结今日市场表现，诸多迹象表明A股市场风格或将发生转换：第一，盘面上来说，板块个股在连续普涨后迎来分歧分化，板块凝聚力不足，上攻动能衰减；第二，资金上来说，北上资金流入幅度不大，短线进攻意图有限；第三，指数上来说，早盘小幅低开，全天开启震荡修复行情，指数上行乏力。此三方面或表明之前市场风格难以为继，顺势而为的思路，建议布局低位优质个股，回归价值投资理念。


　　[B]源达：三大因素表明A股风格转换迹象凸显[/B]

　　今日盘面

　　今日沪深两市股指双双小幅低开，随后沪指整个早盘在平盘线下方维持震荡走势，创业板走势与之相似，但相对较强，午后市场震荡式回落。盘面上，受海外原油暴跌刺激，民航板块开盘走强，随后海南、次新、港口板块轮番表现，ST板块走强后集体跳水，市场不改弱势格局，午后，创投板块再度崛起，但随即陷落，市场再现低迷。总体而言，今日权重、题材双双调整，个股涨少跌多，市场呈现震荡整理态势，预计短线风险不大。

　　高层发声警示妖股风险，炒作热度有所降温

　　深交所昨夜发言表示，近期恒立实业、*ST长生等股票交易异常，累计涨幅较大，股价已严重背离公司基本面。深交所对此密切关注，重点监控，逐日核查，并发出关注函件，督促相关公司强化风险揭示。此消息利空一些垃圾股的炒作，今日ST板块集体跳水，多只个股打开涨停板，恒立实业直线跳水，*ST长生一度由涨停跌至跌停。市场风向或将发生变化，后市有望回归价值投资，近期炒作概念股有所降温，最终拖累指数走弱。

　　今日市场总体呈现震荡回落格局，由日线级别来看，上证指数今日出现回踩，可见此处受到上方60日均线及上方双缺口压制作用较大，但下方均线密集，合力支撑作用明显，指数下行风险不大。由量能角度看，市场再陷缩量下跌格局，预计后市短线震荡或是大概率事件。技术指标RSI再度拐头向下进入50以下区间，市场热度总体呈现出衰减态势；同时KDJ已有拐头向下趋势，指数上攻出现乏力迹象，短线震荡在所难免。

　　两市步入震荡格局，A股风格转换迹象凸显

　　在连续两日收涨行情之后，今日市场总体呈现震荡回落态势。总结今日市场表现，诸多迹象表明A股市场风格或将发生转换：第一，盘面上来说，板块个股在连续普涨后迎来分歧分化，板块凝聚力不足，上攻动能衰减；第二，资金上来说，北上资金流入幅度不大，短线进攻意图有限；第三，指数上来说，早盘小幅低开，全天开启震荡修复行情，指数上行乏力。此三方面或表明之前市场风格难以为继，顺势而为的思路，建议布局低位优质个股，回归价值投资理念。操作上，适当低吸，谨慎为上。

　[B]　巨丰投顾：题材个股仍有“金矿”可挖[/B]

　　【今日小结】

　　今日，沪深两市小幅低开，开盘后石油板块大幅走低，但证券、房地产等一度拉升下指数反抽，盘中有所反复后迎来震荡整理。此后，创业板盘中开始表现，指数再次走强下午后一度翻红。但随后金融股跳水，题材股大幅分化，大盘连续跳水走低，昨日上涨后迎来小幅回调。

　　【明日策略】

　　全天，指数低开冲高后跳水，短期迎来回踩。盘面上，原油大跌下石油板块重挫，而金融股震荡下午后跳水，题材股也展开大幅分化，短期波动风险加大；消息上，上交所称科创板争取明年上半年见到成效。科创板的推进，除了创投概念，对于优质科技公司是利好刺激，短期市场也会有反应；技术上，指数短期均线交叉、成交释放下调整力度有限，整体重心回升下仍有反复的需求。

　　总体看，在市场环境变暖之际，政策推动以及资金活跃下题材股迎来蜜月期，集中涨停以及连续涨停成为常态，但持续上涨后，无论是指数还是个股都面临短期的方向选择，尤其是大涨个股的出货波动风险，在今日盘中体现的淋漓尽致。因此，短期必须谨防高位个股派发引发的市场波动风险。但同时，题材股炒作基础以及热钱犹在，短期仍有继续表现的可能，建议继续挖掘个股机会，尤其是低价、低位叠加题材标的，短期仍有“金矿”可挖。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。
[B]湘财证券：沪指向上空间已在逐步缩小[/B]

　　今日两市股指小幅低开，早盘在昨日收盘价上下横向中幅整理；午后股指先行走高，13:20时见全日最高点后快速回落；盘面热点：芯片、半导体、风沙治理、创投概念、食品安全、租购同权、独角兽、互联网等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现小幅整理的行情。

　　近期两日创业板的走强让大家感受到了八类小盘股的魅力，创投概念受消息刺激大幅走高，同时低价股在恒立实业16个交易日超过3倍的涨幅(从2.42元上涨至10.30元)的带动下大面积上涨，这种超强的赚钱效应刺激了投资者那颗躁动的心，纷纷猜测牛市是不是已经提前到来。

　　而湘财证券樊波则依然保持了我们一贯的风格，本着尊重趋势、客观理性的态度，依然明确提醒大家：牛市没有到来。并在昨日博文中明确表示：低价股的这种行情性质与支撑逻辑，不能够成为牛市的核心推动力。建议参与其中交易的投资者需要有清醒的认识。

　　回到沪指的技术面来看，我们近期强调过沪指的压力位已下移至2720点附近，预计下周将继续下移至2700—2710点一线，从目前来看，可供沪指向上腾挪的空间并不大，追涨操作的投资者需要特别引起注意。

　　总结一句话：低价股疯狂上涨所树立的一股小浪潮，由于支撑价值观薄弱问题，很难成为一波牛市的核心领导力量，也很难成为扭转大局的中坚，希望投资者理性看待，而沪指压力位即将下移至2700—2710点区间，追涨需谨慎。

　　[B]广州万隆：信心仍不够坚定 盘面仍会有反复[/B]

　　盘面上来看，昨天强势反弹，今天早盘窄幅休整向上意愿有限的情况下，午盘开始有所回调。说明市场持股信心并不坚定。因此，预计盘面仍会有反复。

　　昨天行情表现相对较强，虽然成交量方面创下指数筑底反弹以来的高位，但另一方面从资金监测数据来看，盘面的强势并没有大量资金介入推动。因此，从行为技术心理分析的角度来看，我们的观点认为，行情的反弹仍是基于技术面，由情绪与信心反复带动节奏性机会。这或者就是可以预期的中短期行情市场风格。

　　观察近期的资金行为，题材炒作由游资主导，而目前的盘面信息来看，随着壳资源龙头个股恒立实业出现大量的卖出，且出现了阶段性开始转弱，这意味着游资的炒作情绪可能会进入阶段性降温窗口。但另一方面，基于政策层面对资金炒作行为的容忍度有所改善，因此我们认为盘面得到休整之后，游资的炒作情绪还将会延续。而另一方面值得关注的另一主力资金是沪深股通。从近期的沪深股通资金行为来看，沪深股通采取波段做T的行为主比较明显的。

　　整体上来看，我们的观点认为，政策已经修正，且各类资金有回流支援市场的情况。因此，我们认为市场的结构性活跃机会应该是值得关注的。但另一方面，基于主力资金行为主要以波段操作为主，而并非中线持股不动。因此，这将会增加存量资金的消耗。这是值得当前投资者关注的。
[B]华讯投资：指数回踩或为迎战60日均线[/B]

　　今日沪深两市股指集体低开。沪指开盘后即在平盘线之下保持低位震荡，创业板指表现依旧强于主板。其中创投概念依然活跃，而以恒立实业为代表的一批高位股早盘集体杀跌，ST板块活跃度也有所减弱。上午10点半，深成指和创业板指缓步震荡向上，并在午前成功翻红。午后，创业板一度涨逾0.6%，但无奈获利盘压力较重，指数快速跳水翻绿。三大股指回踩至低位保持震荡直到收盘。盘面上，较多个股选择回踩，园区开发、钢铁、机场航运等板块涨幅居前，采掘服务、证券、银行等板块跌幅居前。

　　这一轮行情以妖股重出江湖为代表，市场信心在政策抚慰下修复，资金异常活跃，题材全面开花。尤其是证监会发文要对交易减少不必要的干预后，游资强势回归，炒作随处可见。深交所公告针对近期明星妖王恒立实业，致使高位连板的个股筹码出现松动，也使游资的行为受到部分扼制，市场的短期情绪受到一定程度上的影响。加上近来创业板接连大涨，创下成交天量，资金有获利兑现的需求，上涨动能有所衰减，其今日进行高位调整从而稳固筹码确有必要。

　　从技术面上看，创业板刚刚依靠巨额成交量收复60日均线，多头子弹输出过猛，需要在此位置进行一番休整，以稳住60日均线这一关键战线，通过调整渐渐将其转变为有效的支撑。沪指方面则依然维持在窄幅震荡的箱体之中，互相集聚交叠的均线，加之成交量持续暗流涌动，预示着沪指或将破箱体而出，进行方向性选择。近期市场的底部打磨得较为坚实，加上个股交投意愿回升，回购政策大力度实施，市场流动性得到进一步保证，多头力量源源不断，未来方向大概率还是会向上延续。

　　中小创在过去三年跌得太深，超跌反弹空间巨大，加上前段时间白马股补跌导致部分资金从权重股流出，转而参与到中小创反弹中来。投资者在本轮调整结束后依然可以重点布局于创业板，把握新一批热点的崛起所带来的机会，重点关注超跌绩优个股；反观沪指在箱体运动的后段，中线上也可以关注低估值绩优蓝筹，分散风险的同时能够“双管齐下”。

　[B]　容维证券：大盘震荡蓄势 寻机再突破[/B]

　　受到外围市场的影响，今日早盘沪深两市小幅低开，石油化工板块大幅走低，航空股集体上扬，沪指宽幅振荡，午后沪指一度翻红，指数略有冲高后便逐级走低，券商、银行、保险等权重股走弱，最终三大股指均以小阴线报收。截止收盘，沪指报2632.24点，跌0.85%，深成指报7908.55点，跌0.69%，创业板报1385.73点，跌0.45%。

　　从盘面上看，创投板块保持强势，民丰特纸、赫美集团、市北高新、海泰发展、综艺股份、鲁信创投等多股涨停。电商物流、电子竞技、自贸港等板块涨幅居前。采掘服务、证券、白酒、银行等板块跌幅居前。今日权重蓝筹股表现低迷，拖累了市场走势，中小创个股表现依旧活跃。前期暴涨的恒立实业今日高开后宽幅震荡，放出巨量，由于短期内涨幅巨大，风险已大，投资者应尽量回避

　　从技术上看，沪指经过连续2日反弹后，再度面临60日均线的压力，同时上方缺口压力较大，股指难以一蹴而就，大盘震荡回踩应是正常的调整。

　　综上所述，市场经过上周连续调整后，本周企稳反弹，并且摆脱了外盘大跌的影响，走出了独立行情，但由于上方压力较重，预期后市大盘将先行震荡，蓄势整理，以时间换空间，之后再寻机向上突破，走出一波上扬行情。操作上，重点关注中小创个股、超跌低价题材股、低位低估值蓝筹股，回避涨幅大位置高的个股，同时控制仓位，防范风险。

[B]天信投顾：密切关注一重要支撑[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指早盘小幅低开，开盘之后经过阶段性震荡攀升之后，午后开市在权重板块的拖累下重新进行杀跌，股指顺势跌破相应均线支撑。整体来看，今日市场低开后维持震荡下行走势，盘面上个股的做多热情与前两个交易日相比明显衰减，而成交量的释放更显示获利回吐的迫切。高校背景、芯片、风沙治理等板块领涨；石油、酿酒、券商等权重板块领跌。

　　明日市场观察：

　　周二的收市评论中指出由于在周二尾盘拉升动能的衰竭，以及在下跌趋势的上轨形成的压力，则市场在周三形成震荡调整的概率较大。今日市场低开震荡走低，并跌破了相应均线的支撑，我们的预判基本正确。今日市场杀跌的动能稍有放大，预计周四市场盘中继续调整的概率较大。

　　短期行情分析：

　　对于今日市场的下跌，主要有三个原因造成。一是龙头个股受到监管层关注，针对近期恒立实业、*ST长生等股票交易异常情况，深交所表示，深交所表示对于操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为予以严厉打击，切实维护资本市场正常交易秩序，保护广大投资者合法权益；二是上轨道的压力，股指自3587下跌以来，下跌的趋势一致围绕着一条轨道线在运行，2650-2660点之间是下跌轨道的上轨道，这条下跌趋势下不突破，股指始终受其压制；三是最近市场的连续上涨，特别是一个涨幅较大的个股面临阶段性获利回吐的压力，做多情绪的释放后也需要阶段性的获利了结，在获利了结的过程中市场的上涨就会收到抑制，同时也会加大市场的调整需求。短期来看，市场在大环境向好的背景之下，调整的风险存在，但调整的空间有限，短期主要关注股指在2600点整数关口的支撑。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，随着两个交易日的上攻，市场已经收复了了一些失地，但是聚集了较多的获利筹码也需要获利了结进行释放；再加上存在影响股指运行的若干因素，存在一定的调整走势实属正常现象。而在回踩的过程中，市场的机会将再度出现，买点还会再度出现。操作上继续关注超跌个股的未来表现机会。

　　[B]钱坤投资：适当关注上档缺口及前期高点的压力[/B]

　　周三大盘呈现小幅回落的走势，早盘开市后两市股指震荡整理，创业板表现强于上证指数，午后大盘冲高回落，尾盘股指横盘整理，当日上证指数收一根小阴线，创业板是一根阴十字星，两市量能萎缩。

　　昨日本栏提到，近阶段的反弹行情大盘每次放大量大涨，之后总会出现震荡或回档，昨日各大指数均创出反弹的天量水平，短期可能会有反复。上证指数目前仍处于上档缺口下方横盘整理，创业板、深综指是在运行一个上升通道，但短期创业板已触击前期成交密集区，短期适当关注该区域的压力。另外各大指数在10月8日国庆后留下一个跳空缺口，之后股指快速杀跌走低，该缺口具有下跌突破缺口的性质，目前创业板刚好补掉了该缺口，深综指还没有补掉，这两大指数短期都还受到该缺口的压制，因此预计短期大盘存在一定压力，操作上建议投资者保持观望。

　　金融股回落，文化传媒板块继续走强，题材股整体仍是轮动格局，一批之前超跌严重的题材股在低位震荡盘升后出现加速上涨态势，但不建议追高。选股方面建议持有反弹落后的题材股等待补涨。

　　仓位控制：50%左右，持股观望。
　[B]巨景投顾：权重率先调整题材主动降温 行情进二退一更能行稳致远[/B]

　　今日市场结束普涨，行业板块开始分化，资金出现明显分歧，金融权重主动回调，三大股指不同程度下跌，后市该如何操作，我们先看盘面表现。

　　盘面上，钢铁、民航机场、造纸印刷、交运设备、综合行业、房地产、农牧饲渔、装修装饰、旅游酒店等行业领涨，保险、券商信托、酿酒、多元金融、银行、石油等行业领跌；题材概念上，租售同权、上海自贸、国产芯片、赛马、沪企改革、电子竞技、创投、高校、海绵城市、新三板、迪士尼等概念表现强劲，海工装备、可燃冰、超级品牌、美团、油气设服、天然气、地热能、上证50等概念小幅下跌。总体而言，连涨后板块开始分化，个股涨少跌多。

　　技术上，沪指今天小幅低开，全天围绕10日均线小幅震荡，收阴线。K先目前处于20日线之上。均线开始走平，说明股指近期均以震荡走势为主，和我们近期的判断一致，短期继续维持沪指将以区间震荡为主的观点不变，压力为2700点平台，支撑为2500点平台。创业板方面，今天微幅低开，今天指数小幅波动，全天波动不到15个点，最高点为1401点，收小十字星。短期均线已经走好，但目前还未能成功站上压力平台，继续以观察为主。总体而言，股指靠近区间上沿，小幅震荡下跌表明平台压力较大，操作上减仓后观望为主，耐心观察。

　　板块上，今天板块结束普涨开始分化，其中民航机场、钢铁、造纸印刷、工艺商品、房地产、交运设备、旅游酒店、电子竞技、装修装饰、上海自贸、国产芯片、创投、沪企改革等板块表现较好，回顾上一个交易是文化传媒、券商信托、多元金融、珠宝首饰、文教休闲、国际贸易、环保工程、电子竞技、影视、券商、网红直播、手游、壳资源、体育产业、互联金融等板块涨幅较大，通过分析可以发现，小部分板块延续了上涨态势，大部分板块则出现了回调，说明市场对涨幅过大的板块有减持动作。稳健性在操作上短期还是保持快进快出为主，后市机会上留意汽车、商业百货、文化传媒。

　　资金上，今天行业资金呈现净流出多于净流入的状态，资金小幅净流入的行业是煤炭采选、造纸印刷、工程建设、仪器仪表等行业；资金净流出靠前的行业是券商信托、机械、银行、文化传媒和保险等行业。笔者老敬梳理了近三个交易的资金流向情况，发现资金以净流入为主。其中软件服务、电子信息、安防设备、文化传媒等行业资金净流入居前。银行、保险、有色金属、通讯等行业资金小幅净流出。总体而言，近期资金面开始好转，但以金融为代表的权重行业整体上资金处于净流出状态，需要继续跟踪。今天的资金流出可以看成连续两天净流入的获利了结，后市在资金没有全面回补前坚持轻仓博弈。

　　操作策略，今天市场小幅震荡，行业板块走势分化，其中ST板块多只股票盘中从涨停到跌停，表明经过连续上涨后市场开始发生分歧。加上以金融权重为代表的上证50主动率先调整，导致三大股指均不同程度小幅下跌。我们昨日文章已经明确沪指临近2700点以减仓为主，创指在1400点也是减仓为主，以最稳健的方式应对当前的市场，同时我们也要积极的看到，创业板均线已经走好，趋势上有望转多；题材的降温和权重的主动调整都有助于行情行稳致远。在行情反弹初期，我们不求一招致胜，不求反弹一步到位，反弹途中进二退一也是健康的走势。后市操作上，沪指留意以金融为代表的权重止跌情况，止跌后可回补；创指则关注5日均线的支撑力度。策略上，减仓后耐心等待低吸机会。

　　综合而言，沪指低开调整收阴，创指微幅波动而行；短期股指面临调整，后市操作保持仓轻。

　　[B]博星投顾：“妖王”陨落两市走低 反弹行情能否戛然而止[/B]

　　昨晚消息面较为平静，对于今日A股市场影响不大，但两市却依旧同步低开并未延续昨日市场的强势上涨格局便奠定了今天震荡回落的基础，而北向资金转为净流出态势更是助推尾盘股指进一步走弱。

　　板块方面，市场继昨日呈现普涨格局之后，今天迎来分化，其中以恒立实业为代表的妖股出现一定程度的调整，而石油行业板块由于受到国际油价大跌影响，整个板块处于弱势调整格局，两桶油全天处于水下运行阶段，成为拖累股指上行的主要因素。不过，证券板块依旧是活跃性较强的品种之一，虽然今日上攻失败，但在改革开放四十周年的重要日子里，证券板块的异动对于市场盘面的稳定以及市场做多热情的恢复将起到一定的推动作用，接下来的证券板块的走势还需密切留意，此外房地产概念板块的走强对于短期内题材股的分化有望起到一定的接力作用，一旦权重股再度回归，那么接下来市场成功收复2700点一带将成大概率事件。

　　不过，从大的方向上来看，今日市场虽然出现一定程度的调整，但由于近期市场个股活跃性逐步增强，赚钱效应开始增加，特别是昨日市场在外盘极度不稳定的情况下三大指数出现同步放量上涨，可见当前A股的上涨逻辑较强，而创业板更是创出有史以来天量水平，也可以从侧面说明随着市场赚钱效应的回升，短期内投资者做多情绪得到进一步激发。只不过目前存量资金博弈的市场环境并不足以支撑成交量出现持续增加状态，因此今日的调整便在情理之中。

　　沪指：股指今日低开低走，未能延续昨日强势上涨格局，但从盘面表现来看，上行结构并未出现明显变化，因此对于今日的调整无需太过担心，接下来随着短期内技术指标休整到位，进一步上行回补2700点一带缺口将成大概率事件。

　　创业板指：在昨天的收盘文章中我们提到，创业板指数经过昨天的强势拉升之后，短期内即将面临左侧的成交密集区以及上升通道上轨附近压力，今日市场虽然出现一波卡上但却未能成功收复1400点，止步通道上轨附近，由此可见，此处压力较重，明日如果出现低开下探，则短期内或将进行进一步休整之后再进行上攻，因此节奏上还需注意把控。

　　板块方面，钢铁板块今日全天保持强势格局，除板块整体处于超跌迹象之外，基本面方面，通过工业和信息化部11月14日公布的数据可以看出，随着供给侧结构性改革的不断深入，2018年前三季度钢铁行业运行总体呈持续向好的发展态势。因此对于二级市场上的股价有望起到一定的催化作用。

　　操作上，今日市场热点方面迎来分化格局，个股方面跌多涨少，不过从整体形态配合以及市场热度来讲，今日的调整并不影响接下来结构性反弹格局的持续，因此策略上还需保持相对乐观的操作思路，只不过随着“妖王”恒立实业的陨落，妖股出现一定程度的调整，因此接下来不排除进入到一浪上涨之后的调整阶段，届时权重股一旦接过题材股的上涨接力棒，则板块轮动的良性循环便有望展开，因此，权重股的表现值得期待，策略上投资者还需掌握好市场的轮动节奏，也只有掌握好节奏，才能做好高抛低吸。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。