上证B指收升1.32%勇创新高 成交持续放量

王丹瑾 全景




沪深B股指数周一勇创新高，因3月信贷大增增强市场对经济回暖的预期，万科B等权重股走强有效激发人气，成交额较上一日有所放大，不过尾市因获利了结令股指涨幅小幅收窄。

　　央行上周六公布数据显示，3月份人民币新增信贷达到1.89万亿元，一季度共增加4.58万亿元，规模大大超过预期，申银万国预计中国今年新增信贷或超过7万亿。另外，温家宝总理表示，一季度中国经济比预期的好，并称将抓紧落实一揽子计划的各项政策措施，进一步提振市场信心。

　　上证B指收报164.0点，涨2.14点或1.32%，为本轮反弹的收盘新高，日内高点165.35点，也为近8个月来首次触及165点上方。成交金额4.36亿美元。深证B指收报367.15点，升7.94点或2.21%，连续第二日改写反弹以来的收盘新高，全天成交4.38亿港元。

　　个股再度延续上一日的强势，截至收盘，沪深两市73家B股上涨，9家持平，22家下滑。近日连连领涨的杭汽轮B继续飚升，以6.25%的涨幅位居前列，受到此前公司预告08年业绩增长约50%的提振。鲁泰B升6.94%，万科B升6.65%领涨两市B股，此外，宝信B股、沪普天B等通信类个股也走势较强，伊泰B股升逾3%，跟随A股煤炭股集体上扬。跌幅居前的包括武锅B、鼎立B股以及部分地产股，先前走强的太阳能板块步入调整，南玻B收低0.08%。

强者恒强 资源类股票继续逞凶

童彬 齐鲁证券





周一深沪大盘高开高走全天维持高位运行，沪深股指分别大涨2.84%和2.08%。大盘权重股在今日攻克年线的任务中起到了中流砥柱的作用，其中石油石化、银行、地产对指数贡献突出，前期活跃的有色金属、煤炭、新能源等资源类股票继续领军，而运输物流、科技类股票在近期的表现也是可圈可点，而消费类板块经过充分蓄势后也有全面启动的态势。今日两市成交量明显放大至3000亿显示增量资金加速进场，预计在延续个股分化的态势之下，大盘仍有进一步上冲动能。

板块方面，在中国神华（601088）、中国铝业（601600）的带领下，煤炭及有色金属板块整体上涨6%及3%，而航运板块在中海发展（600026）的带领下整体上涨5%以上均显示今日的上涨更多的来自于大资金的整体启动所致。相反的是，前期涨幅过大的纯小盘题材股多数表现出滞涨的态势。

消息面上，就国际而言，由于美国经济数据及银行业的一季报好于预期，美股近期表现强势，进而带动周边市场继续高歌猛进。就国内而言，国内宏观经济数据向好及管理层定于本周三讨论新一轮经济刺激方案是否开闸均在根本层面上垫定了中长期市场信心。但就短期而言，本周三将成为非常关键的一天，原十万亿经济刺激方案能否真正落实、新一轮经济刺激方案能否顺利推出以及后续一季报集中公布都将导致近期突破年线后在下半月可能面临剧烈震荡。

技术面上，上证指数成功突破年线并留下20点的跳空缺口，只要后续成交量能继续放大且不回补缺口，大盘将继续上涨。而受益于美元贬值导致资源品价格将在中长期内上升预期受益的有色金属、煤炭及新能源三大资源类股票将继续成为领涨板块。而石油石化、银行、地产三大权重板块也将成为目前大盘指数的护盘生力军。建议投资者密切关注近期政策面的变化。操作方面，投资者仍可波段操作有色金属、煤炭及新能源等资源类板块，中线布局具有估值优势的银行、地产、钢铁、电力、券商等蓝筹板块。

大盘三连阳 后市将继续逼空？

华讯财经





大盘今天呈高开高走、放量普涨行情。早盘，在周末消息面偏暖的情况下，两市纷纷高开，大盘开在年线上方，随后，在煤炭、钢铁、石油板块的带动下，大盘一路强势，站稳在年线上方并突破2500点大关，多头继续亢奋，但随着资金流入大盘股，中小盘个股纷纷回调。尾盘，大盘有一波跳水，但受到了缺口的强支撑又再度收在2500点上方。至收盘时，大盘收在2513.70点，涨69.47点，涨幅为2.84%，两市涨停个股家数55家，无个股跌停，沪市成交量1905亿，比上一交易日大幅增加。

　　盘面上看，医疗器械、煤炭、石油、钢铁、化纤、飞机制造等板块表现强势，而西藏、玻璃、旅游、环保、公路桥梁、地产、农业、食品等板块表现较弱，值得一提的是，大盘股中国神华(601088)盘中涨停，武钢盘中涨停，这大大刺激了相关板块的走强。

　　消息面上， 3月份货币信贷数据显示，当月人民币新增信贷1.89万亿元、贷款增速达到29.78%，M2增速高达25.51%；截至3月末，中国外汇储备余额为1.9537万亿美元，同比增长16.14%，仍为世界第一外汇储备大国；1-3月，全国完成房地产开发投资4880亿元，同比增长4.1%，1-3月，全国商品房销售面积11309万平方米，同比增长8.2%，3月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.3%，比2月份降幅扩大0.1个百分点；3月份，全国房地产开发景气指数（简称"国房景气指数"）为94.74，比2月份回落0.12点，比去年同期回落9.98点；3月份，全国财政收入4402.21亿元，比去年同月减少13.74亿元，下降0.3%，一季度累计，全国财政收入14642.05亿元，比去年同期减少1329.29亿元，下降8.3%。

　　华讯财经认为，大盘今天再度跳空高开，放量上涨，可见市场做多动能不减，后市还有上行动力，而市场的主流还是在煤炭、石油、钢铁等资源类板块上，当然，这些板块也有补涨的原因。大盘连续逼空，留下多个跳空缺口，这也是后市的一个隐患。展望后市，随着经济数据的逐渐出台，市场预期有一定回暖，但离复苏还有很大差距，新的经济刺激计划又有望出台，大盘的强支撑位位于2450-2470一带，而60周线2650-2670点一带是大盘的强压力位。操作上，投资者尽量不要追高，宜多考虑市场蓄势充分的个股机会。做到不追涨，不杀跌，逢低积极吸纳潜力品种。关注板块：金融、高配送、央企重组、新能源、资源类板块等。

大盘强势突破：真突破PK假突破？

广州万隆





核心提示：指数这一次以有明显的热点、有巨额成交量配合的方式突破前期高位。从技术面、基本面分析，这一次真突破的可能性明显大于上一次。从今天行情看，即使假突破指数估计也有一周左右的上升。

　　今天消息面几乎都是利好，而且都是比较大的利好。大盘跳空百分之一多开盘后，走出了大幅上升的行情，尾市有一点的震荡。上证指数以2513点报收，全天上升69点，上升幅度是2.84%，深成指数全天上升194点，上升幅度是2.08%.上证能源、煤炭石油、稀缺资源板块有比较好的上升。而两市的成交量也放出了近期少见的二千八百多亿。

　　指数这一次以有明显的热点、有巨额成交量配合的方式突破前期高位。从技术面、基本面分析，这一次真突破的可能性明显大于上一次。从今天行情看，大盘起码应该有一周左右的持续上升。

　　一、这一次突破的技术特征更加明显

　　今天大盘走出大幅上升的行情，上证指数上升幅度是2.84%，深成指数上升幅度是2.08%.市场有明显的热点，两市有五十五只个股涨停板报收。成交量也明显放大到二千八百多亿。

　　而4月初指数向上突破，没有大幅上升的行情，只是盘升。没有明显的市场热点。

　　可以说，这一次的突破，技术特征更加明显。给市场真突破的感觉比较强。

　　二、这一次的向上突破，是有基本面的支持

　　从今天的消息面看：

　　其一、3月贷款创天量，央行给当前形势定性。央行：落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。——利好。这是比较大的利好，央行表现当前政策不变，意味着市场资金还将是比较多的，对目前资金推动型行情是相当有利的。

　　其二、人民日报：积极财政政策力挺经济增速。这是利好，说明前面国家采取的一系列措施收到了预期的效果。

　　其三、温总理：首季经济现起色，新的刺激计划适时推出。这是相当大的利好。

　　其四、证监会：研究部门已就指数期货推出立项。——对指标股是利好。

　　单从今天的消息面看，大盘这几天的再次向上突破，是有基本面有力支持的。

　　三、还是回到真突破还是假突破的问题上来

　　面对这几天指数的连续、大幅上升，到底是真突破还是假突破？

　　关键是：如果是真突破后面的行情还有相当大的上升空间，而如果是假突破，那上升空间就将是比较少的。

　　判断是真突破还是假突破，是为了确定我们应对这一次行情的操作策略：是短线操作，还是中线持股？

　　这一个问题应该是我们这几天里，要反复思考的问题。

　　四、即使是假突破，大盘估计也有一周左右的连续上升

　　这几天的放量、有热点的连续、大幅上升，意味着多头的力量相当巨大。从主力的行为模式分析，主力的思路明显是：即使是假戏也要做到轰轰烈烈，假戏也要做到令市场相信是真的！

　　也就是说，即使是假突破，这一次的上升行情估计也还要持续上升一周左右。我们可以利用这一周的时间，来判断到底是真突破还是假突破。

　　投资者也可以先继续持股一周左右。

煤炭、运输物流、钢铁板块再获增量资金青睐

广州万隆





资金流向与热点板块前瞻

　　核心提示：两市今日的总成交金额为2848.0亿元，和前一交易日相比增加449.2亿，资金净流入约124.9亿。今日再有新资金进场，主要集中在煤炭、运输物流、钢铁等板块的大盘指标股，导致上证指数再大涨2.84%，收在2513.7点。我们万隆证券网上周五已指出"由于总成交金额大幅放出，同时资金巨量净流入，意味着短期仍可去到2500一线。由于三大龙头板块（有色金属、煤炭、新能源）今日有新资金再度进场，下星期一、二指数暂无下跌危险，但下半周仍需谨慎。操作目标仍是有色金属、煤炭、新能源三大龙头板块。"今天走势符合预计。

　　今日资金成交前五名依次是：煤炭、有色金属、中小板、地产、银行。

　　资金净流入较大的板块：煤炭（+48.4亿）、运输物流（+20.6亿）、钢铁（+17.7亿）、有色金属（+5.6亿）、新能源（+4.9亿）。

　　资金净流出较大的板块：仪电仪表（-2.7亿）、银行（-1.5亿）。

　　煤炭：该板块今日有约48.4亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国神华、金牛能源、西山煤电、中海油服、平煤股份、中煤能源、中国石油、中国石化、开滦股份、兖州煤业、露天煤业、煤 气 化、潞安环能、神火股份、太化股份、兰花科创、国阳新能。

　　运输物流：该板块今日有约20.6亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国远洋、中海发展、中远航运、长航油运、大秦铁路、中海集运、怡 亚 通、南方航空。

　　钢铁：该板块今日有约17.7亿资金净流入，净流入较大的个股有：武钢股份、宝钢股份唐钢股份、太钢不锈、马钢股份、八一钢铁、邯郸钢铁、济南钢铁、华菱钢铁、鞍钢股份、西宁特钢、三钢闽光。

　　有色金属：该板块今日有约5.6亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国铝业、中孚实业、包钢稀土、西部矿业、焦作万方、关铝股份、江西铜业、宝钛股份、云铝股份、*ST 中钨、南山铝业、吉恩镍业。

　　新能源：该板块今日有约4.9亿资金净流入，净流入较大的个股有：航天机电、乐山电力、包钢稀土、天威保变、金山股份、孚日股份、风帆股份。

　　计算机：该板块今日有约4.0亿资金净流入，净流入较大的个股有：长城电脑、浪潮软件、远光软件、长城开发、浪潮信息、鹏博士、东华合创、恒宝股份、御银股份、中国软件。

　　中小板：该板块今日有约3.7亿资金净流入，净流入较大的个股有：露天煤业、智光电气、得润电子、怡 亚 通、远光软件、江苏三友、东方海洋、孚日股份、顺络电子、康强电子、天津普林、东信和平、三钢闽光、方圆支承、鲁阳股份、南岭民爆、中泰化学。

市场加速上行后震荡将加剧
九鼎德盛




周一两市大盘呈高开高走态势，沪指不仅成功突破年线，而且收盘也站在2500点整数上方运行，以中国石油、中国石化为首的权重股仍是股指冲关的原动力。短线来看，市场量价齐升，短线仍有继续冲高的潜力，不过，由于短线涨势过急，股指偏离短期均线较远，且近日的加速上行使得市场留下两个跳空缺口未得到及时的回补，这为后市走势留下隐患，市场在加速上行后盘中震荡将加剧。

基本面分析，消息面暖风不断支撑股指继续反弹。3月新增信贷创天量， 央行明示政策取向不变。央行上周六公布的3月份货币信贷数据显示，当月人民币新增信贷1.89万亿元、贷款增速达到29.78%，M2增速高达25.51%。统计数据显示，1月份贷款增1.62万亿元，2月份贷款增1.06万亿元，3月份当月贷款增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元。一季度贷款增加总额达4.57万亿，逼近去年全年的增加额，远高于预期。其中，不仅3月份的单月新增信贷再创历史新高，M2增速也破了历史记录。同时，国家海关总署4月10日公布的数据显示，3月份我国主要大宗商品的进口量依然维持强劲，大宗商品需求回暖“曙光”已现。一季度新增信贷的“井喷”无疑给市场带来了央行可能收缩流动性的忧虑。对此，央行纪委书记王洪章在接受记者采访时表示，适度宽松的货币政策基调将一直持续，不会改变。一季度信贷超预期，说明目前市场的流动性充裕，对证券市场形成明显的支撑，同时，在一定程度上也为我国经济的回暖提供了佐证。

市场高开高走，权重蓝筹股仍是市场的风向标。中国石油、中国石化盘中放量补涨，成为继银行股之后市场的领涨品种，煤炭、有色金属板块越走越强，仍处在上升通道中运行，是近期市场的持续亮点。引人注意的是，蓝筹股板块内的滞涨品种开始风水轮流转，中国神华开盘不久便直奔涨停，中海油服午盘后发力上攻牢牢封死在涨停板上，钢铁板块经过充分的蓄势后，盘中也快速拉升，开始酝酿技术性补涨走势。与权重股走强形成鲜明对比的是，市场中题材股的炒作明显降温，个股出现明显的分化，显示市场在持续上行后，投资者的分岐开始加大，盘中震荡也将不可避免。近期一直在强调，随着市场的越走越强，没有只跌不涨的股票，那些蓄势较为充分，且有基本面支撑的蓝筹滞涨股的风水轮流转也在预期之中，投资者短线不要一味追涨，逢低参与那些有调整充分的滞涨蓝筹品种，博取短差。

就目前市况而言，市场一鼓作气，在一天之内突破年线和2500点两大关口，显示出市场的强势格局，以中国石油、中国石化为首的权重股仍充当了市场的领涨品种。目前权重股左右市场的运行格局，由于蓝筹股整体涨幅并不大，才使得大盘的反弹进一步延伸。市场量能也同步放大至2800多亿元，创出今年以来的天量水平，市场呈量价齐升格局，短线仍有进一步扬升的潜力。不过，市场在持续加速上行后，个股分化严重，反映了市场分岐明显加大，股指震荡加剧也将不可避免。技术上分析，市场量价齐升，MACD技术指标红柱继续放大，显示市场仍有冲高的潜力。股指经过近日的持续加速上行，使得两市双双留下两个向上跳空缺口没有回补，且股指脱离均线较远，技术上有震荡修正的要求。同时，沪指刚刚向上突破年线和2500点大关，技术上理应有一个回抽确认的过程。随着股指的持续上行，市场做多动能已有所消耗，股指盘中震荡加剧也将不可避免。

蓝筹补涨当头 股指继续向上

康洪涛 国元证券




今日市况：

今日，上证指数高开高走，跳空高开于2468点，在石油、钢铁、煤炭行业的拉抬下，一路狂飙至2513点的收盘价。沪市单边成交量也创下了1905亿的天量。然而，在权重股大幅拉抬的背后，个股却没有出现普涨局面，两市下跌的股票家数达到373支，而万年不涨的中石油、中国石化以及中国神华、中国铝业等都有抢眼表现。在指数创新高的情况下，提前启动的个股滞涨现象凸显，而大盘走势是遵循着补涨和业绩的路线图展开的。资金明显更为偏好前期涨幅较小的大盘蓝筹股以及年报、季报披露业绩较佳、高分红高送配的个股的。

市况透析：

“不差钱”行情造就A股神奇时刻：

对股指持续了3个月的反弹，我们可以概括成三个字“不差钱”。在流动性井喷的时代，所谓获利盘、套牢盘、大小非，都无法阻止大盘高速启动直破年线。我们认为，近期管理层的态度值得我们回味，其中尤为值得重视的是这三条新闻：

新闻一、央行上周六公布的3月份货币信贷数据显示，当月人民币新增信贷1.89万亿元、贷款增速达到29.78%，M2增速高达25.51%。全年5万亿的额度，一季度已经用掉90%以上。

新闻二、创纪录的3月份新增信贷数据公布后仅一天，央行网站挂出货币政策委员会2009年第一季度例会声明。声明特别称，央行将"保持政策的连续性和稳定性"。

新闻三、温家宝总理在东亚领导人会议上回答记者时表示，将密切跟踪国内外经济形势变化，制定新的应对方案。

从这三条新闻里，我们整理出这样一个结论：虽然一季度信贷已经创下了远超预期的天量，但是央行不会改变宽松的货币政策，存款准备金率、存贷款利率该降还是要降。针对信贷额度几乎告罄的局面，我们认为全年5万亿的预算极有可能会扩充到7-8万亿。因为“新的方案”是要根据国内外经济形势灵活制定的。

据此我们认为，流动性推动的“不差钱”的行情虽然已经快要走到尾声，但是其意义非常深远，伴随着业绩主导的行情逐步结果大盘的指挥棒，我们认为天量的资金以及宽松的预期依然给大盘带来了一个非常美好的憧憬，指数继续向上的概率很大。

补涨与业绩引领行情分水岭：聚焦券商、地产、煤炭、钢铁。

研究数据表明，除了我们之前已经深入分析的券商、地产之外，煤炭行业存在着较明显的业绩和估值优势，而钢铁行业或已经否极泰来。

煤炭行业一季度业绩仍有望保持增长：如果观察煤炭行业的财务数据来看，煤炭行业1-2月份行业收入为1909.3亿元，同比增长19.86%；行业累计利润为206亿元，同比增长17.67%；行业呈现出增长的态势。由于于1-3月份的产量是在行业收敛的情况下完成的，则小煤矿的利润有向大煤矿集中的趋势，大煤矿的盈利将更为可观；同时，上市公司的盈利能力又高于整个集团公司，所以，按照这个推断，煤炭上市公司的一季度业绩仍能保持增长。

另一方面，搞β值行业个股的表现，煤炭有色领先其他行业，但是行业整体市盈率仅仅13倍左右，远低于有色金属的35倍，估值优势明显。

PMI可能反映钢铁行业最低谷

3月综合PMI指数反映了政策效果的显现， 预计二季度经济增长率将继续提高。我们认为，钢铁行业已经经历了3月份内忧外患的最困难时期，未来将逐季回暖。3月生产指数为56.9%，上升5.7个百分点，证明下游行业的陆续开工，下游开工率水平将决定钢铁行业回暖程度。体现在价格上看，由于下游行业的需求渐渐旺盛，长材价格企稳回升，同时由于钢材期货的推出，对于稳定钢价是一个长期有效的利好。我们认为钢铁行业最糟糕的时代已经过去，钢铁股伴随着业绩的改善而逐步走强。

所以，我们认为，后市将有两种思路三类个股存在着较大机会。思路一、补涨契机，遵循该思路，我们建议卖出涨幅较大的题材股，寻找估值洼地的第一类股票；思路二、业绩优势，遵循该思路，我们建议挖掘年报、季报优秀第二类个股，以及行业出现回暖迹象，有触底反弹可能性的第三类个股。

总之：

绩优蓝筹股的集体补涨造就了周一大盘的井喷式跨越年线，石油、煤炭、钢铁等权重板块全面开花正式业绩与补涨概念交叉共振的产物，是矛盾集中体现的结果。后流动性时代必然伴随着业绩推动和资金推动的混杂局面，但是我们的策略依然不变：前期涨幅过大的题材股垃圾股无论涨跌均建议卖出，关注券商、地产为代表的补涨绩优类个股。

大盘后市或现宽幅震荡

国诚投资





承接上周五的大涨走势，今日两市再度高开高走，大幅上扬，盘中煤炭、石油、钢铁等大盘指标股板块领涨，两市同时释放出自1664点以来的天量，市场出现全面回暖的迹象。


今日消息面明显偏暖，两项经济数据的出台验证了宏观经济复苏的迹象。一是央行周六公布的3月份货币信贷数据显示，当月人民币新增信贷1.89万亿元、贷款增速达到29.78％，M2增速高达25.51％。一季度人民币新增信贷已达到4.58万亿，逼近去年全年的增加额，为中国经济由下滑转向回暖，再添加了一个数字证明；而且由于央行明示政策取向不变，二季度信贷数据或将延续高增长。

二是据海关统计，今年3月份，我国进出口总值1620.2亿美元，同比下降20.9%；当月贸易顺差185.6亿美元，同比增加41.2%，该数据说明3月份我国对外贸易出现明显好转迹象。

此外，温总理4月11日向记者表示：中国经济出现四大积极变化，下一步重点做好三项工作：一是尽快下达列入预算追加的刺激经济投资；二是尽快出台十大行业调整和振兴规划实施细则；三是加快推进社会保障体系建设。该讲话增强了投资者对新一轮经济刺激方案即将推出的预期。

近期大盘连续三个交易日收阳，而且两度跳空，短线呈现超级强势，这种强势一方面得到了基本面的支持，另一方面得到了成交量的有效配合，应该理解为正常的市场表现。

从技术面看，自2037点以来的上涨进入了第五浪的加速上涨阶段，短线上档阻力位2577点，下档支撑位2455点。预计明天大盘可能会高开，盘中会出现宽幅震荡，操作上建议短线高抛低吸，中线逢高适当减仓。