主题：A股中长期仍具入场机会

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺指出，对于A股而言，今年上市公司盈利增速出现下滑，尽管瑞银证券认为市场对盈利增速的一致预期过高且有可能进一步下调，但同样认为今年估值下降的幅度过大。MSCI中国指数和沪深300指数目前的估值均接近2016年的低点，政策调整预期以及盈利增长料将逐步提振市场信心，瑞银证券预计MSCI中国指数和沪深300指数在2019年均有上升空间。

19日，受到科技板块拖累，美国三大股指集体重挫。标普500指数收跌1.66%，报2690.73点。道指数收跌395.78点，报25017.44点。纳指收跌3.03%，报7028.48点。当日盘中道指一度下跌超过510点，最低下跌至24900.98点。纳指盘中最多曾下跌超过230点。

　　美股市场持续调整始于今年9月20日，迄今尚未完全恢复，标普500指数较其历史最高点仍然低6.6%。

　　美股科技五巨头“FAANG”股价大跌，成为拖累美股的最主要因素。19日，Facebook跌5.72%，亚马逊跌5.09%，苹果跌3.96%、Netflix跌5.45%，谷歌母公司Alphabet跌3.91%。由于财报并不令市场满意，这五家公司的股价在过去六周内持续下跌。在19日收盘之后，这五家公司已经集体进入熊市，即较52周内的高位累计下跌超20%。其中，Facebook累计下跌39.5%，亚马逊跌25.4%，苹果跌20.5%、Netflix跌35.6%，谷歌母公司Alphabet跌20.3%。自触及52周高点以来，这5只股票的总市值已蒸发近1万亿美元。

　　受到美股表现疲软等因素拖累，19日欧洲主要股指也集体走软。衡量欧股整体表现的富时泛欧绩优300指数收跌0.70%，报1399.41点。德国DAX 30指数收跌0.85%。法国CAC 40指数收跌0.79%。

　　20日开盘，日本日经225指数下跌1.1%。

　　对于A股前景，业内人士认为，短期而言外围会带来一定不利因素；但从估值等因素看，明年A股仍具有上升空间。



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