主题：机构：看好12月反弹行情 未来3年科技成长方向是超额收益主要来源

　11月收官战A股三大股指全线反弹，其中深成指与创业板指涨幅超过1%。深成指与创业板指月K线放量收涨，终结了此前的七连阴走势。对于后市走向。

　　逾七成私募认为12月将有反弹行情

　　调查结果显示，76.92%的私募认为新增资金进场明显，A股将会迎来超跌反弹。23.08%的私募认为市场反弹不会一蹴而就，还需要经过不断磨底回调的过程。

　　海通证券：市场反复震荡 逢低择优布局

　　理性来看，无论从估值角度还是未来企业利润的增长角度，都还是偏向于乐观的，我们还是建议投资者在整体估值偏低的区间内，不要被指数的反复上下震荡磨去耐心，还是应该不断逢低布局优质民企，坚定持股信心，等待市场情绪的一致性逐渐到来。

　　证券日报：科创板引持续关注 增量改革不冲击存量

　　上交所答问有一句话是，“促进现有市场形成良好预期”。最好的预期，就是不对现有市场造成资金上的冲击，但是又能让投资者分享到新市场的成长收益。 顺便说一句，增量市场改革是不是也能倒逼一下存量市场改革，而不是简单的“撤掉”。

　　国金证券：12月A股限售股解禁 我们需关注什么

　　从历史数据来看，解禁规模与减持金额存在正相关性，解禁市值较大的月份，二级市场减持压力往往较大。限售股解禁会造成供给增加，对股价构成压力。个股方面，业绩差、股价被高估的个股解禁后股东减持的概率较大。后续需关注解禁带来的二级市场减持压力。

　　兴证：未来3年 科技成长方向将是超额收益主要来源

　　2019年是承前启后的一年，市场波动小于2018，机会多于2018，把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。立足中长期，从全球视角来看，当前中国权益市场，是难得的战略配置机遇期。主要配置方向，延续2018年《大创新时代》判断，未来3年，科技成长方向将是超额收益主要来源。

　　招商证券：中资美元债的到期压力有多大？

　　从陆股通的统计数据来看，截至10月末北向资金在时隔7个月之后再度出现净流出，10月份单月外资净减持A股规模为105亿元，11月陆股通外资流动情况出现改善，但我们仍继续关注这一现象的可持续性。

　　泓德基金李倩：中短债行情已来 看好明年债券走势

　　展望2019年债市，李倩表示，对2019年债市持乐观态度，相对看好信用债。具体券种方面，今年以来利率债短端下调明显，而当前市场仍存信用利差，可在信用债中挑选优质AAA级别且流动性较好的个券。

　　国泰君安：PMI的领先指数3年来新低 减税呼之欲出

　　PMI数据折射出目前经济仍承受较大压力。PMI维度制造业负向产出缺口持续加大，非制造业新订单支撑处于低位。随着中国金融周期进一步回落，信用紧缩短期难以真正缓解，叠加外围总需求放缓和中美贸易摩擦持续，19年经济增速下行压力不小。我们预计政策加码势在必行，减税措施呼之欲出。

　　中信证券：美联储转鸽的原因是什么？

　　昨日我们的报告《美联储转鸽，我们离降息还有多远》引起市场关注，报告外发之后有问题问到美联储是否是真的转鸽，是因为特朗普的压力，还是基本面的因素。我们认为美国基本面的深层变化是美联储态度变化的真正原因，特别是从昨日公布的美国通胀数据可以看出，美国经济虽然仍在复苏，但道路并不平坦，所以美联储态度变得谨慎是必然的。

　　国泰君安：如何看待市场对于2019年货币政策的一致预期？

　　我们对于2019年货币政策的预判。从过去两年的经验来看，市场一致预期方向并不能算错，但最后政策的实际演绎路径会大超预期。站在当下时点，难言货币政策会发生转向，但关于降息的预期或许已经大大超前于政策。我们的基准预测为19年进行定向/置换式降准3-4次；降息是可选项，但时点会在19年6月中旬之后。

　　华泰证券2019年宏观经济展望：冬尽春归 否极泰来

　　我们对美元指数和人民币汇率的看法与其他的券商看得不太一样，我们觉得今年四季度到明年一季度是人民币汇率压力最大的点，这个点扛过了，明年保7大概率是没问题的。到明年12月31日，我们预计人民币汇率到6.8的水平。

　　华创证券：2019年全球宏观脑洞开在哪儿？

　　由于宏观经济数据总体的可预测，如果基于宏观经济本身出发去预测市场往往会形成较强的一致性预期，而一致性预期导致的拥挤交易有较高的概率被反转。面对即将到来的2019年，宏观层面的预期是相对比较一致的，基本认为经济下行压力较大，通胀中枢上移。

　　华创证券：2019年美欧日货币政策怎么走？影响如何？

　　央行充分认识到，通过继续这种货币宽松，金融机构将逐渐受到盈利能力下降的冲击(贷款利润率的下滑)，而这可能会影响金融系统的稳定以及其作为金融中介的运作。也就是说，如果金融机构在低利率环境和激烈竞争仍在继续的情况下，更积极地承担风险以获取利润，那么如果未来真的发生巨大的负面冲击，金融体系可能会变得不稳定。与此同时，在持续的低利率环境下，金融机构利润面临的长期下行压力，可能会造成金融中介机构逐渐收缩的风险，部分原因是它们不愿放贷。虽然目前认为这些风险并不显著，主要是因为金融机构有充足的资本基础，但央行将通过对金融机构的现场检查和场外监测，努力掌握最新情况，并鼓励他们采取必要的具体行动。



该贴内容于 [2018-11-30 18:42:02] 最后编辑

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