主题：机构论市：三大因素力挺股市已经企稳转暖 反弹一触即发



摘要
经过近期是持续三连阴回踩之后，市场不仅跌破了2600点整数关口的支撑，同时也跌至2580点的重要支撑，但是在跌破各项支撑之后市场的走势明显出现企稳走势。其一，顺利的完成的上周一的上涨跳空缺口，有缺必补是A股的优良传统，回补缺口也是市场的基本预期，目前缺口既已回补，短期内市场的反弹预期将会升温。其二，最近市场的成交屡屡创出新低，成交量的萎缩说明市场的杀跌动力逐步趋减，当成交量萎缩至一定程度后，市场将会形成否极泰来。第三，最近市场比较明显的特征是赚钱效应持续萎缩，涨停板个股家数不断减少，而今日市场来看，活跃的个股明显增多，有重新看到了活跃资金重新进场的迹象。


　　[B]天信投顾：三大因素力挺股市已经企稳转暖[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市早盘小幅高开之后便持续维持窄幅震荡回落的走势，早盘收市前出现一波小型的快速拉升，明显看到护盘动作再一次出现。午后虽然股指继续震荡回落，但是临近全天收市，股指再一次形成尾盘翘尾。整体来看，今日市场虽然没有高举高打，但是存在的持续资金进场，将明显带动短期市场走势出现明显好转。传媒娱乐、房地产、壳资源等板块涨幅居前；石油、猪肉、建材等板块表现不佳。

　　明日市场观察：

　　周一市场虽然继续缩量震荡再度收出一根十字星，但是我们指出周二市场将会收出一根阳线。今日市场虽然继续表现不佳，成交量继续萎缩，同时沪指的波动基本再创新记录，但是市场在尾盘翘尾，顺利收出一根小阳线。结合今日市场的全天表现，我们认为明日市场继续收出小阳线的概率依旧不小。

　　短期行情分析：

　　经过近期是持续三连阴回踩之后，市场不仅跌破了2600点整数关口的支撑，同时也跌至2580点的重要支撑，但是在跌破各项支撑之后市场的走势明显出现企稳走势。其一，顺利的完成的上周一的上涨跳空缺口，有缺必补是A股的优良传统，回补缺口也是市场的基本预期，目前缺口既已回补，短期内市场的反弹预期将会升温。其二，最近市场的成交屡屡创出新低，成交量的萎缩说明市场的杀跌动力逐步趋减，当成交量萎缩至一定程度后，市场将会形成否极泰来。第三，最近市场比较明显的特征是赚钱效应持续萎缩，涨停板个股家数不断减少，而今日市场来看，活跃的个股明显增多，有重新看到了活跃资金重新进场的迹象。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，短期来看，随着三连阴的回踩之后，短期市场或许迎来短暂的反抽良机；特别是上周受到产业利空的板块将率先迎来止跌回升走势，结构性的机会将会伴随左右。操作上，激进的短线投资者适当保持谨慎，但要做好随时进场的准备；中长期的价值投资者则部分在这种困扰，可继续逢低逐步低吸，坚守到大机会的到来。

　　[B]湘财证券：A股尾盘回升能否解除空头警报？[/B]

　　今日两市股指小幅高开后惯性冲高，9:40时窄幅震荡整理为主，11:10时小幅走高至中午收盘；午后股指再度下行，14时过后缓慢回升收报；盘面热点：5G概念、三网融合、智能电视、充电桩、知识产权、IP变现、通信设备、传媒娱乐、酒店餐饮等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现窄幅整理的行情。

　　今日全天又是一个窄幅整理的行情，虽然没有创昨日新低，但依旧没有改变趋势的任何迹象和信号，盘面如温吞水一般，并没有太多惊喜。30只左右的涨停板凝聚力不高，更没有领导性和有影响力的热点，这对于多头是不利的。

　　鉴于这种温水煮青蛙式的行情所折射出的问题，预计沪指11月30日低点2555点很难有太强的支撑力，过段时间跌破的概率开始增加，短线操作还是有注意一下仓位。

　　投资最重要的是要学会看季节，这个基础性的问题湘财证券樊波已经说了很多次，对于大多数投资者来说，顺着季节就相当于用了隐形杠杆，可以说认知到这一点比赚钱更为重要。在多头环境全力以赴，在空头环境学会收缩战线，顺着季节你基本取得了战略上的胜利。而当下是什么季节，无疑仍在冬季！

　　总结一句话：判断季节取得战略上的主动，判断水位取得战术上的主动，两者缺一不可。对于目前的温水煮青蛙行情，建议你还是不要太激进！
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　源达：窄幅整理仍是行情主基调[/B]

　　今日盘面

　　隔夜美股探底回升，今日沪深两市集体小幅高开，两市在平盘线上方维持窄幅震荡走势。盘面上，5G板块依然是市场的主要热点，其他板块表现相对一般。早盘医药板块集体反弹，随后传媒、充电桩、雄安概念、大金融板块轮番拉升，两市维持高位；午后黄金股逆势持续攀升，全球股市恐慌，短期黄金有望得到持续关注。整体而言，沪指维持在2600点位下方反复震荡，量能萎缩严重，预计后市短线维持震荡运行态势。

　　后市或将延续震荡运行

　　国务院印发《关于对真抓实干成效明显地方进一步加大激励支持力度的通知》，对防范化解金融风险成效较好的地区，申报金融改革试验区等方面给予重点考虑和支持。此消息或在一定程度上，利好地区规范式发展，相关企业有望得到政策支持，投资者可持续关注。另外，工信部确认发放试验频率使用许可，将指导5G系统试验基站部署。5G产业出现多重利好，但一系列严监管的政策出台后让部分游资趋于谨慎，资金仍然担心黑天鹅事件，因此整个市场观望情绪浓重，后期A股市场可能继续呈现震荡的运行态势。

　　今日市场整体维持震荡格局，从技术形态角度来看，沪指继续延续箱体震荡态势。上证指数当前受到上方多条均线压制，上行艰难。由技术指标MACD来看，绿柱区域再度放大，空头力量再度占据优势地位。结合技术指标KDJ形态，白线下穿黄线，死叉效应延续，短线行情未见企稳信号。5日均线继续呈现向下牵引态势，加之下方量能持续萎缩，预计后市破局概率不大，或将延续震荡运行。

　　窄幅整理仍是行情主基调

　　周二市场延续震荡格局，结合近期行情特点，大盘仍处于区间震荡运行中，窄幅整理仍是行情主基调，无论反弹还是调整，空间都相对有限。短期而言，一些内外干扰因素，或多或少地扰动这市场神经，大盘底部盘底运行，但A股市场中期向好的大格局不会改变。着眼短线，建议防范股权质押风险，监管松绑提升了市场波动率，震荡或将延续。热点方面，建议轻指数、重个股，逢低关注5G、黄金等底部形态较好个股。操作上，谨慎布局，回避前期涨幅过高个股。

　[B]　巨丰投顾：“双星照耀”反弹一触即发[/B]

　　【今日小结】

　　今日，沪深两市双双高开，开盘后震荡上行，权重股小幅分化，而题材股表现活跃。但开盘不久，蓝筹股回落下指数震荡走低，一度逼近昨日收盘位置。此后，证券板块展开拉升，中字头标的启动，指数盘中直线拉升创日内新高。午后，权重股继续低迷，指数二次回落盘中翻绿，

　　【明日策略】

　　全天，指数高开震荡，盘中反复下窄幅运行。盘面上，权重股冲高回落抑制指数表现，而题材股分化下5G、黄金等表现良好；消息上，证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在2018中国民营企业高峰论坛上透露，目前强制集中平仓带来的二级市场踩踏急跌风险已经得到初步化解。一度对市场影响较大的质押盘风险暂缓，市场压力大大减轻，有利于指数底部区域的继续夯实；技术上，指数回调中持续缩量，今日成交更是极致萎缩，短期变盘一触即发。沪指15分钟MACD持续背离，反弹概率逐步增加。

　　总体上，经历连续回调之后，市场短期做空动能衰竭，尤其是成交持续萎缩下，短期变盘或将一触即发。值得注意的是，今日5G、医药等前其受挫股开始企稳回升，也有效提振短期市场的人气。而沪指连续3个交易日成交萎缩至千亿一下，短期空头消耗殆尽。此外，随着质押盘风险暂缓下，市场风险偏好迎来回升，指数大概率迎来反弹，建议积极低吸。

　　【操作关注】

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

　[B]科德投资：注意大小盘股风格切换的可能[/B]

　　两市周二表现有所好转，整个市场虽然气氛不如前期活跃，但是仍然有部分热点走势不错。通信和广电板块依然走势强劲，不少个股占据涨幅榜前列。大部分医药股依然在下跌，但是跌幅明显减小。变化比较大的是石油板块，周一上涨，但是周二再次转为下跌。两市依然处在缩量状态中。

　　一、大小盘股存在切换的可能

　　周二两市小幅震荡，市场气氛比周一有所好转。整个市场的热点依然集中在通信等少数题材身上，不过从盘中市场的演变来看，大小盘股存在热点互相切换的可能。

　　通信板块已经连续多天上涨，从国庆节之后至今通信股一直都在两市当中表现非常抢眼，在过去接近两个月的时间内部分通信龙头涨幅甚至有将近两倍。这种涨幅对于个股来说是比较大的，而且这段时间通信板块基本没有出现像样的调整，这种情况下个股累积的调整压力比较大。由于通信板块是前期市场的重要热点，因此一旦通信板块调整，预计将会引发市场震荡。

　　周二盘面上大盘蓝筹板块的表现有一定的变化。在石油板块回落之后有色金属板块开始有所表现。最近金价的走势非常强劲，黄金股跟随金价反弹，这是带动有色金属板块走强的关键。现在市场资金量较小，如果有色金属等蓝筹板块走强的话必定会分流题材股的资金。现在通信等题材股本身有调整的压力，这点预计会加剧蓝筹和题材股之间的短线转换速度。

　　二、医药股跌幅减小

　　另外一个非常值得关注的点就是医药股跌幅逐步缩小。周二虽然医药板块很多个股依然处于下跌趋势当中，但是跌幅已经明显比前几个交易日减小。医药股的走势也牵扯了市场比较多的注意力，这个板块的反弹对于市场来说无异于增加了市场的活跃气氛。短期而言，经过了几个交易日的大跌之后预计医药板块走出短线反弹行情的概率会比较大，一旦医药股反弹，预计又会重新带动市场。

　　对于大盘而言，现在是一个比较敏感的时间段，如果说热点能够顺利切换的话，盘面将会摆脱现在颓势。

　[B]　广州万隆：利空拒绝调整 关注超跌反弹[/B]

　　大盘指数持续缩量窄幅震荡，给人感觉就是行情已经拒绝调整。从历史的角度来看，利空因素扰动，但行情拒绝调整往往是超跌反弹的重要窗口期。建议投资者可以适当关注。

　　有利空因素扰动，但大盘指数并没有恐慌出逃情绪释放。技术心理分析的角度来看，表明当前筹码持仓意愿较强。即抄底筹码及被套牢筹码均采取持股观望的策略。回顾近期行情，大盘虽然反弹无力，但逐步企稳说明中长期底部已经得到确认是得到资金认同的。盘面上缩量窄幅震荡的运行特征，给人感觉就是信心不坚定的筹码已经得到很大程度消化。因此，预计行情至少存在结构性参与机会。

　　投资者观点情况来看，当前市场预期比较悲观是制约行情反弹的重要情绪面及逻辑面。即对经济下行压力下，以及企来盈利下行对大盘估值的冲击的忧虑。万隆证券研究中心认为，经济基本面会成为制约行情中期表现的核心逻辑。但从短期的角度来看，盘面拒绝调整之后或者能在一定程度上吸引观望型资金介入短线做多。即我们认为，一旦阶段性底部探明，那么短线超跌反弹行情或者会超预期。

　　整体上来看，我们的观点认为，利空因素对行情的扰动，但行情拒绝调整，说明市场做空动能或者相对有限。而从行为心理分析的角度来看，行情拒绝调整时，一旦有资金点燃做多行情，那么短线超跌反弹将可期。
　　[B]华讯投资：大盘或在持续调整中酝酿强势反弹[/B]

　　今日沪深两市三大股指纷纷高开，开盘之后便震荡冲高，创业板一度涨近1%。之后指数逐步震荡回落，上证50指数一度翻绿。临近午间收盘前，券商和军工有所异动，带动指数快速拉升。午后，指数再次回到震荡走低的态势，沪指盘中短暂翻绿后快速回到平盘线上方，并最终以红盘收盘。消息上，国家发改委、工信部联合组织实施2019年新一代信息基础设施建设工程，使得5G在近期连续利好消息刺激之下再次强势上攻；而网络游戏道德委员会于近期成立，游戏审核工作恢复有望，使得文化传媒板块表现强势。盘面上，个股涨多跌少，深圳国资改革、通信设备、啤酒等板块涨幅居前，采掘服务、高送转、燃气水务等板块跌幅居前。

　　今日成交量再次萎缩，指数每逢冲高都遇到后续力量不足的尴尬境地，仅5G通信、深圳国资改革等板块较为活跃，但始终未能带起指数，说明市场对于后市的预期依然趋于谨慎观望态度，交投意愿仍然较低。首先，去杠杆的有效实施加上目前行情临近年末，资金有所趋紧；其次，隔夜美股再创短期新低，虽然最后收红，但市场对其高估值状态仍不乐观，外围市场的影响仍在具有不确定性。

　　目前市场与历史上A股的底部区域表现基本一致，尤其是估值底部的状态，使得市场屡次遭受利空打击也未能再度大幅向下，反而是在目前的平台附近持续震荡，看似死气沉沉，实际上给了大量中长线资金悄悄进场的时机，也让其冲击成本有所减少。而在家电、白酒下挫之后，医药再次补跌，白马股接连补跌而整体指数仍在平台附近维持震荡，暗示市场调整或进入尾声。纵观今年以来，市场持续下跌也未见有一定高度的持续性反弹，此时A股在政策底和低估值的双保险之下，持续的调整也或是在酝酿着一波强势的反弹。

　　操作策略上，短期看来内外两方不确定性犹存，市场趋于谨慎，投资者也需要谨慎，保持较低仓位，尽量规避高位风险，而妥善布局一些未来较为明朗，确定性较好的行业和板块。中长期方面，低估值所带来的良好投资价值依然未有改变。

　[B]巨景投顾：地量地价酝酿变盘 加仓翘首待长阳[/B]

　　今日市场延续昨日的震荡行情，尾盘小幅上扬，收小阳线。沪指800多亿的成交量，再次创出了2449以来的新低。盘面的表现再一次表明了资金观望的态度。机构资金都在等待政策信号，如此关键的时间点大家纷纷选择沉默。

　　所谓地量见地价，纵观各个板块，权重股毫无波澜，少量题材活跃。如此状态显然不可持续，不再沉默中爆发，就在沉默中消亡，市场正在酝酿变盘。

　　盘面上观察，全天维持震荡，虽然权重股没有明显表现，但个股涨多跌少，题材明显比昨日要活跃。5G和文化传媒板块领涨，东方通信、华谊嘉信等多股涨停。此外、知识产权、充电桩、量子通信等概念也表现活跃，深圳国资改革盘中异动，深纺织A(000045)尾盘拉升、深振业a(000006)、深深宝a(000019)放量上涨。石油、贵金属、猪肉等板块跌幅居前。

　　技术上分析，涨跌比在2:1左右。其中有48只涨停，而跌停的只有7家典型的横盘震荡，考虑到市场是在回到了震荡区间的下沿线附近，才出现今日的横盘走势，而支撑位在2550附近。技术派的投资者可以在此处适当加仓，当前的技术点位是一个非常好的波段低吸机会，重点是个股选择。

　　题材板块上看，5G仍然是短期热门，涨幅在5%以上的概念股有20多只，其他活跃的板块有持续性的就是深圳国资改革和知识产权保护，目前仍可以关注。另外从事件驱动的角度看，预期中央一号文件将在一月中旬发布，今日农业板块也有异动。12月18日是改革开放40周年纪念，有进一步改革预期的深圳国资改革，上海科创板制度改革，海南自贸区应重点关注。

　　资金流向观察，今日总净流入量-23.73亿，其中流入735.06亿，流出758.79亿，净流入量最大行业为通信及通信设备，净流出量最大的行业为银行和金融服务；主力净流入-3.48亿，主力净流入最大的行业为通信及通信设备，净流出最大的为银行和金融服务。

　　整体而言，目前市场与历史上A股的底部区域表现基本一致，尤其是估值底部的状态，使得市场屡次遭受利空打击也未能再度大幅向下，反而是在目前的平台附近持续震荡，看似死气沉沉，实际上给了大量中长线资金悄悄进场的时机，也让其冲击成本有所减少。

　　操作策略上，在最近家电、医药等白马股接连补跌后，指数仍在平台附近维持震荡，暗示市场调整或进入尾声，酝酿变盘。投资者应规避高位股，在政策底和低估值的双保险下，加仓参与题材博弈，把握波段反弹是理性的选择。




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