主题：机构论市：题材全面活跃 创业板成为反弹先锋



摘要
行业板块看，通信设备、半导体元器件、种植业与林业、医药、军工等板块涨幅居前，证券、保险、地产、传媒等板块跌幅居前。 题材上次新股大幅扩容涨停板， 5G、创投等结构表现活跃，创业板率先翻红，成为反弹先锋。


　　[B]巨景投顾：题材全面活跃 创业板成为反弹先锋[/B]

　　12月21日结束的中央经济工作会议，定调2019年经济的宏观政策导向，提出稳健的货币政策要“松紧适度”，不再强调“中性”，这意味着央行将提供更多流动性，给A股明确的政策面提振，稳住了信心。同时，将“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”等，作为2019年经济工作的重点方向。这些都为短期的市场投资，指明了方向。

　　盘面上，三大指数早盘小幅低开略强于预期，上证指数在2500附近企稳，连续两天最低点打到这个区域就开始反弹，说明支撑力度较强。行业板块看，通信设备、半导体元器件、种植业与林业、医药、军工等板块涨幅居前，证券、保险、地产、传媒等板块跌幅居前。 题材上次新股大幅扩容涨停板， 5G、创投等结构表现活跃，创业板率先翻红，成为反弹先锋。

　　资金流向来观察，今日总净流入量-7.64亿，其中流入737.73亿，流出745.37亿，净流入量最大行业为通信及通信设备，净流出量最大的行业为银行和金融服务；港股通今日休市。

　　聚焦到在个股上，自从次新股泰永长征002927连续换手5个涨停以来，并没有收到监管问询，游资炒作情绪升温。说明监管对交易的直接干预确实有所放松。近期的题材股可圈可点的，主要有三个方向：次新，5G，基建。其中次新，5G都有自己的风向标，分别是泰永长征和东方通信，板块效应也比较明显；基建，目前还没有特别明显领涨品种，需要观察。参与题材股行情，建议尽量在5G、基建等热点题材中寻找次新股参与。

　　整体而言，虽然今天个股涨跌比2456:1092，涨多跌少，可以说是题材股的春天。资金主要在围绕5G，以及次新这两条线做尝试。市场整体人气，赚钱效应略有好转，创业板值得期待。但今日并未见到明显放量，证券、地产、保险等的下跌制约整体反弹高度。操作上，前期仓位继续保持，耐心等待量能放大。

　　[B]湘财证券：中央经济工作会议释放重磅信号 为明年牛市做好准备[/B]

　　今日两市股指小幅低开，惯性探底后快速回升，10:15时见全日最高点后缓慢回落至中午收盘；午后股指整体以横向整理为主；盘面热点：5G概念、次新股、量子通信、仿制药、苹果概念、工业互联、通信设备、元器件、三网融合等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现小幅分化的行情，创业板和次新股略强。

　　12月13日之后，市场打破了横向震荡整理的平衡，选择了向下运行的方式，出现连续6天下跌走势，并在上周五(12月21日)盘后击穿2500点整数关口，虽然当日在击穿2500点后迅速回升，但这样的回升也只能定义为连续下探后的短线反弹。

　　而对于大盘，由于趋势整体没有发生改变，湘财证券樊波则一如既往的保持了鲜明的立场：不看多。即便今日创业板与次新股有所活跃，但这仅仅是利好消息的刺激所致，但由于大盘所在周期依然还是收缩状态，所以这些个股的活跃并不能够对大盘的转势形成决定性作用。

　　不过，对于其中的热点需要引起高度关注，这就是中央经济工作会议中提出的5G、人工智能、物联网、工业互联。虽然大盘没有完全企稳，但这其中的优质潜力品种需要提前纳入自选股，为2019年下半后可能出现的牛市做准备。

　　总结一句话：市场短线出现小阳，但由于力量仍旧比较弱，所以趋势依然不能被逆转，继续保持防守策略。不过，对5G、人工智能、物联网、工业互联的行业的潜力品种，要更有战略视角的进行跟踪。
[B]巨丰投顾：两大板块引领题材股走强[/B]

　　【盘面简述】

　　周一，两市低开后震荡回升，创业板领涨，市场成交低迷。行业方面，通讯、农牧饲渔、医疗、医药、电子等领涨，券商小幅回调；概念股方面，5G概念、次新股、乡村振兴、北斗导航、物联网等涨幅居前。近期大盘缩量筑底，短线关注流动性充沛的超跌品种，高抛低吸为主。

　　【消息面】

　　1、个税改革将全面落地 更多税收政策呼之欲出

　　《中华人民共和国个人所得税法实施条例》与《个人所得税专项附加扣除暂行办法》日前公布，新个税法也将于明年1月1日全面落地，同时落地实施的还有众多税收相关政策，包括跨境电商进口政策扩大适用范围、部分重大技术装备或产品进口免征关税和增值税等。

　　2、“房住不炒”基调不变 明年楼市难明显回暖

　　业内多位专家表示，明年房地产市场不会有明显回暖，未来或偏重通过增加供给的方式进行房地产调控。同时，在夯实政府主体责任上，未来或加快建立此类责任目标考核体系。

　　3、科创板“选秀”进行时 注册制成关注焦点

　　在科创板推出过程中，最受业内关注的是试点注册制。业内人士认为，一方面，注册制的试点推出将对A股带来积极影响，但另一方面，在目前条件下能否顺利推出注册制，或者注册制的推出是否意味着完全市场化发行，还有待进一步观察。

　　【巨丰观点】

　　周一，两市低开后震荡回升，创业板领涨，市场成交低迷。行业方面，通讯、农牧饲渔、医疗、医药、电子等领涨，券商小幅回调；概念股方面，5G概念、次新股、乡村振兴、北斗导航、物联网等涨幅居前。

　　5G概念大幅拉升：东信和平、超讯通信、百邦科技、东方通信、南京熊猫、汇源通信、飞荣达涨停，中通国脉、春兴精工、七一二、麦捷科技等大涨。

　　次新股继续反弹：百邦科技、赛腾股份、天永智能、天奥电子、泰永长征、贝通信、伊戈尔、华森制药等涨停，新兴装备、天邑股份、淳中科技等领涨。

　　巨丰投顾认为，中央经济工作会议已经召开，将继续减税降费，利于市场企稳。周一5G、次新股联袂上涨，带动题材股全面反弹；沪指则牢牢被金融股掌控。建议短线关注超跌次新股，中线关注确定性较强的新能源汽车、大基建、5G概念股。

　　[B]源达：重磅利好催生投资机会 或助力A股行情企稳[/B]

　　今日盘面

　　受到美股大跌影响，今日沪深两市股指再度双双低开，随后杀跌洗出恐慌盘，市场出现探底回升走势，在平盘线附近震荡至尾盘。盘面上，5G、次新股成为今日上涨先锋主力，但券商股盘中急速杀跌，两市冲高乏力，整体呈现维稳态势；午后创投概念股再度活跃，多只个股小幅攀升，但整体力度不大，难以带动两市企稳上扬。整体而言，今日题材表现优于权重，量能萎缩，市场人气低迷态势显现，预计后市短线难免再陷震荡风险。

　　重磅利好催生市场投资机会

　　刚结束的中央经济工作会议上，把加快5G商用步伐明确为明年的重点工作，将大大加快5G的发展速度。重磅利好催生市场投资机会，盘中智能制造、5G、军工、华为产业链等先后拉升。伴随着中央经济工作会议确定明年经济工作基调，宏观政策更加关注逆周期调节，未来减税和稳增长政策有望逐步落地，对于本周股指运行是一大利好推动，但是，本周面临年末收官，资金流动性趋于紧张，还要特别留意市场成交量的变化。如未见放量阳线，建议仍以风险控制为主。

　　周一沪指低开高走，全天以震荡运行为主。由日线级别来看，5日均线下行趋势不改，上证指数重点再度下移。成交量角度来看，市场再度呈现地量交易水平，当前市场存在超跌反弹需求，关注后市量能有无改善，若出现标志性放量阳线，则二次筑底有望完成。由技术指标MACD来看，市场当前阶段仍是空头笼罩，结合KDJ来看，死叉效应仍在延续，短线行情仍需谨慎。

　　创业板5G行情或助力A股企稳

　　近期大盘持续阴跌，除了年末流动性的因素，还有美股不断大跌的影响。尽管两市场所处位置和阶段不同，但是有一点不容忽视，美股大跌反映出市场对于明年经济形势的担忧，并由此带来心理层面的影响。但是我们也要看到，中央经济工作会议释放多重利好，加之减税降费，在此预期下，A股有望对冲市场悲观预期，中长线来看，全球市场格局下，A股市场当前低估值具备较高安全性，有望吸引全球资本加速A股企稳。热点方面近期可关注创业板5G行情，操作上，轻指数重个股，谨慎布局。

[B]华讯投资：缩量震荡将是近期主基调[/B]

　　受周末一系列消息的影响，两市周一低开高走，全天基本维持着小幅震荡的走势，尾盘指数略有上翘，但全天成交再创地量水平。其中沪综指依旧没有摆脱以银行股为代表的权重股下跌走势影响，一度考验2500点整数关口，而创业板指数表现相对较强，个股也是涨多跌少。其中受中央经济工作会议将“加快5G商用步伐”单独列出提及，进一步明确了5G概念发展的确定性及潜力，有效激发了市场对5G电信概念的追捧，相关个股盘口表现强势，而医药板块则经过前期的整体大幅下跌后，迎来难得的超跌反弹，其他网络安全、云计算、土地流转、乡村振兴等概念板块均有所表现，但受制于成交量的低迷，市场并无太明显的赚钱效应，人气依旧较弱。

　　周末消息面好坏参半。首先是中央经济工作会议结束，会议信息显示中央对资本市场的关注度明显提升。会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。从这个角度看，再一次印证了当前政策底的特征，这也让投资者对于2019年资本市场的变化值得期待；其次，美国股市继续暴跌，从三大股指表现来看，基本已经确定了中期头部特征，这也使得短期之内，包括A股在内的全球股市备受考验。

　　所以从周一市场表现来看，依旧显示出非常明显的谨慎情绪，这其中的原因有三。一是美国股市暴跌带来的影响，当然我们必须要强调的是从10月份以来，A股的走势已经在逐渐摆脱美股的拖累；二，时至年底，在央行的精心调控下，市场资金面虽不像过去几年那般紧张，但我国特有的财税制度还是会在这个时间段给股市带来不确定性的影响，因此也加重了投资者的观望情绪；三，虽然在中央工作会议上明确了资本市场的地位，也提出了一系列发展要求，包括引导中长期资金进入，但必须得看到的是，在经历了近三年的暴跌之后，投资者的心态已经极为脆弱，这使得信心的修复绝不是一朝一夕的事情。特别是在周末新股发行依旧没有减速，更加使得投资者对当前走势产生厌恶情绪。

　　因此就短线来看，离18年结束还有4天的行情，市场难有太大的表现机会，缩量、小幅震荡将是主基调，这也是当前市场中期磨底的必要阶段。在操作策略上，投资者宜坚定信心，着眼中长线，关注挖掘相关符合国家战略导向产业板块中的优质潜力品种(比如5G)，在市场震荡中积极把握低位布局机会。

　[B]天信投顾：小阳线形成 短期反弹大幕或正式拉开[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市早盘虽然继续低开，不过开盘后便快速拉升，并顺势翻红；随后日内维持较长时期的窄幅震荡整理；尾盘开始发力，带动股指上攻，终于形成小阳线，同时也结束了上周的四连阴。整体来看，今日市场低开高走，结束了连日来的调整走势；盘面上的个股再度看到活跃的迹象；美中不足的是成交量继续维多，几乎又是一个地量。仿制药、通信、养殖等板块涨幅居前；券商、房地产、保险等板块领跌。

　　明日市场观察：

　　上周五的收市评论特别指出，经过连日来的持续调整，本周市场存在比较确定的反抽良机。虽然今日市场一度低开，最终的低开高走，已经为本周的反抽良机开了个好头。另外，在上周市场调整的过程当中，部分个股已经跌不动，可见短期市场的调整已经接近尾声，我们预计明日市场继续反弹的概率较大。

　　短期行情分析：

　　短期来看，市场将会开启一定的反弹序幕。首先，近期股指的持续调整主要是由于金融等超级蓝筹的补跌所致，随着连日来的补跌之后，短期有望迎来阶段性的超跌反弹或者补跌趋缓，只要超级蓝筹短期内不在进行带的，则市场短期内会迎来自我修复的反弹走势。其次，技术形态来看，沪指的BOLL通道线已经形成喇叭开口的形态，但是股指已经在BOLL通道的下轨形成极强的支撑；喇叭开口的过程会形成股指的下跌，一旦止跌则会形成对喇叭开口的合拢，合拢的过程并是反弹的过程。第三，今日市场成交量再创新低，又一次形成地量，地量之后是地价。第四，2500点整数关口上周五失而复得，今日小阳线出现脱离2500点束缚，2500点整数关口暂时有效。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，虽然上周的持续回落，市场确实存在一定的超跌反弹的机遇，但是机遇的开始需要一个小阳线进行确实；今日市场终于在多个支撑位置形成了小阳线，这个阳线就是机遇的开始。操作上，短期阶段性的布局机会到来，比如超跌的5G、芯片、次新股等可关注。
　[B]和信投顾肖玉航：缩量反弹难掩市场弱势[/B]

　　周一深沪股指呈现缩量震荡反弹格局，全天波动幅度有限，量能继续萎缩。

　　终盘上海综指上涨10.76点，收于2527.01点；深圳成指上涨54.96点，收于7392.565；创业板指数收于1284.33.17点，上涨14.03点，两市全日成交金额为2133.25亿元。从全天走势特征来看，呈现量缩反弹、波动有限的格局。


　　和信观察发现，近期国内政策面因素相对明显。比如中央经济工作会议相关表述：会议关于货币政策方面的表述出现变化，此前的“稳健的货币政策要保持中性，松紧适度，把好货币供给总闸门”已改为“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。”对比发现去掉了“中性”、“把好货币供给总闸门”。对于资本市场方面；资本市场方面表述方面：在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场等，同时，我们观察发现，扩大直接融资仍处于强调地位。

　　从国际资本市场来看，总体表现疲弱，其主要为美加息所带动的跟随时影响，而美国政府的部分机构上周六(12月22日)开始关闭也在某种程度上对资本市场体现影响，而美股的下行轨迹对欧美及亚太市场形成扩散或压抑。

　　市场运行来看，目前已至年底，三大股指的年K线运行将以阴线收盘概率明显，而从市场因素如成交量、估值、解禁规模及市场资金机构净值变化来看，总体处于弱势格局或面临变化的情况。

　　研究发现，近年新股解禁实际上处于一个风险累积解禁过程中。我们对多只次新及新股研究发现，一些新股发行前股份持有成本极低而中国股票市场新股的秒停与板停推高，使得解禁时面临的冲击影响格外明显，因此这一风险因素需要投资者防范。如果从内外部环境来看，不确定性风险因素依然存在，特别是宏观经济指标如PMI、固定资产投资增速等显示的下行压力及部分解禁股的增加方面格外明显。

　　从盘面来看，今日板块方面，通信及部分新股表现相对强势。证券、地产及部分绩差题材股表现相对较弱。对于目前市场由于上证50指数周K线平台破位，短期有回抽可能，但其能否回抽修复较为关键，由于此指数的影响，如果回抽无力，确认破位有效，则市场则可能仍将继续调整。

　　从主力资金流净值变动来看，东方财富CHOICE数据显示：12月24日两市主力资金净流出为-18.16亿元；显示参与机构的仍处于负值减持的动作，但幅度有所减少，而有部分个股呈现博弈题材(如通信5G)的情况。

　　技术指标方面，目前上海综指、深圳成指及创业板指数中的日线快速指标KDJ、WR%等处于低位区，有修复反弹需要；而周K线方面仍然体现向下展开，特别是深圳主板与创业板此类指标处于中位向下；因此市场如果量能指标如果不能有效配合，则应防止市场震荡回落。

　　总体来看，从投资策略来看，短线投资者可适量密切关注业绩增长且调整幅度较大股票短期波动机会，而对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标及近期多空因素变动情况，采取多看少动，谨慎策略为宜；从阶段性投资策略来看，量能是观察的首要因素，同时股指期货指数的变动也须密切观察。




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