主题：兰花科创：有一双隐形的新能源“翅膀”

　 如果按计划进行，今年6月兰花科创（600123，收盘价28.2元）子公司重庆兰花太阳能电力股份有限公司（下称：“兰花太阳能”）投产建设的一期1000吨单晶硅棒及6500万吨切片项目就全部建成了，该项目于去年6月在重庆市万州区工业园区开工。

　　
　　 就在市场为“新能源”概念疯狂之时，绝大多数新能源股市盈率超过30倍，兰花科创却在万州区悄然打造多晶硅产业链。4月8日有媒体报道，兰花单晶硅一期项目已经开始试生产，而首批单晶硅棒也已成功出炉。

　　
　　4000万投资单晶硅项目

　　
　　 年报显示，兰花科创在2008年加大了对煤炭资源的整合力度，资产收购和投资很频繁，因此，对兰花太阳能的投资被湮没在众多投资活动中，似乎没有引起市场的注意。而公司发布的公告也只提到了单晶硅项目的投资金额和产能，没有其他细节，只能从诸多的媒体报道中获知该项目的进展情况。

　　
　　 综合各种公开信息，记者了解到，兰花太阳能主要生产销售单晶硅棒、铸造硅锭、硅片太阳能发电设备及相关产品。由兰花科创与北京顺昌电子科技发展有限公司等5家企业和自然人共同投资在重庆万州区经济开发区建设年产1000吨单晶硅棒和硅锭项目，注册资本为1亿元。其中兰花科创出资4000万元，占有40%的权益，处于相对控股地位。

　　
　　 重庆某私募人士表示，单晶硅及切片是多晶硅的下游产品，可用来制作半导体材料和利用太阳能光伏发电、供热等，用于制造大功率整流器、大功率晶体管、太阳能电池组件等。按照计划，该项目将于今年6月全部建成投产，投产后预计将实现每年25亿元的销售收入及4亿元净利润，按照兰花科创持有40%股权计算，将享受其中的1.6亿元净利润，增厚每股收益约0.28元。该人士还称，如果按照新能源概念股30倍的估值计算，这0.28元对应的股价为8.4元。

　　
　　新能源题材有待发掘

　　
　　 生产单晶硅需要以多晶硅为原材料，因受到当地政府扶持，兰花太阳能在获得原材料方面具有一定优势。目前，与兰花太阳能单晶硅项目同在万州区工业园的江苏大全集团，具有年产4000多吨多晶硅的产能，当地政府要求大全集团将全部产量的1/3多晶硅产品留给当地使用，同时，政府承诺留给当地的多晶硅将全部供给兰花太阳能。这意味着仅在当地，兰花太阳能就能解决多晶硅原料的供给问题。

　　
　　 4月8日，来自中国新能源网的信息显示，兰花单晶硅项目近日已开始试生产，首批单晶硅棒也已成功出炉。

　　
　　 “兰花科创目前的主营产品还是煤炭和化肥，2008年每股收益高达2.45元，在已发布年报的煤炭公司中排名第三，而单晶硅项目尚未带来收益。”大同证券研究员于宏称，兰花科创2008年完成净利润14.01亿元，主营业务收入49.12亿元，4000万元的投资对公司不算多，1.6亿元的净利润也对公司产生不了重要影响。

　　
　　 但另一位市场人士却表示，目前市场对新能源概念的追捧异常热闹，只要与新能源沾边的企业都有不错表现，兰花科创目前市盈率不过11倍，既是优质的低估值煤炭股，同时又具有新能源概念，预计这一题材将会得到市场深度挖掘。




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