主题：安凯客车转让不良资产

　11月27日，安徽省产权交易中心官网发布“扬州江淮宏运客车有限公司100%股权转让”预披露公告。根据公告信息，目前挂牌价格与交易对方尚未确定，信息预披露期为11月27日至12月24日。安凯客车是江淮客车的最大股东，而此次被挂牌转让的扬州宏运则是江淮客车的全资子公司，受其委托加工汽车车身及汽车零部件并从事相关汽车及零部件销售业务。

其实，早在11月24日，安凯客车就发布公告称，拟出售公司控股子公司安徽江淮客车有限公司(以下简称：“江淮客车”)所持扬州江淮宏运客车有限公司(以下简称“扬州宏运”)的100%股权，并将在安徽产权交易中心公开挂牌转让。据了解，安凯客车目前持有持江淮客车60.81%股权。

安凯客车在公告中表示，此次挂牌转让扬州宏运股权，有利于公司进行业务调整，符合公司发展战略。此外，根据《省国资委关于深入开展省属企业三级以下企业专项整治工作的实施意见》要求，省属企业三级以下和非主业企业应清理整合，扬州宏运属于符合清理整合的企业。



　　安凯客车之所以转让扬州宏运，主要在于该企业经营情况不断恶化，早已经到了资不抵债的程度。根据预披露信息中的财务数据，2017年扬州宏运营收5.25亿元，净利润亏损约2229.26万元，同年资产总计约2.1亿元，负债总计约2.3亿元，资产负债率高达110%。截止到2018年10月31日，扬州宏运仅实现营收2111.46万元，净利润亏损173.2万元，资产总额增加至约2.6亿元，负债总额也继续扩大至3.1亿元，负债率攀升至119%。



　　2018年对于客车行业难言利好。今年前三季度来，宇通客车、中通客车、亚星客车等企业在内的11家商用车普遍业绩低迷，无一例外均出现净利下滑的局面。

　　安凯客车2018年也并不好过。根据安凯客车财报，2017年实现营收54.49亿元，创造了近20年来的营业收入高峰，2018年前三季度骤然下滑到20.39亿元，同比下降36.62%，整个营业收入几乎遭受腰斩。归属母净利润更是暴跌207.89%，仅为2.6亿元。

　　从销量上来看，安凯客车多个车型均出现下滑。根据中汽协数据，1-10月，安凯客车大型、中型、轻型客车累计销量分别为1679辆、1657辆、1897辆，分别同比下滑0.3%、26.84%、28.82%；其中，轻型客车下滑最为严重。因此，此次挂牌转让扬州宏运表明安凯客车已经到了不得已而为之的地步，只有尽快甩掉“包袱”，剥离出不良资产，才能实现“自救”。



　　♦“江淮系”公司 进入频繁整合时期

　　登陆安徽省产权交易中心网站，《中国汽车报》记者还发现另外一则转让公告，即为“合肥江淮朝柴动力有限公司（简称‘江淮朝柴’）100%股权（降价挂牌）转让”公告，其中挂牌价格为8697.6万元，转让方为安凯客车控股股东安徽江淮汽车集团股份有限公司（简称：“江淮汽车”），联合转让方为东风朝阳朝柴动力有限公司（简称“东风朝柴”），挂牌期为2018年11月23日至12月20日。



　　江淮朝柴登记成立于2006年12月21日，是江淮汽车与东风朝柴合资成立的柴油机生产销售公司，双方股权占比为50%：50%，共投资1.08亿元人民币。相关报道显示，江淮朝柴2014年、2015年分别生产发动机1275台、6944台，到2016年7月累计生产突破10000台，同比增长169%。然而，根据公开的信息显示，江淮朝柴经营状况并不佳。挂牌公告显示，2017年江淮朝柴营业收入1.7亿元，净利润亏损699.4万元。截至2018年9月30日，江淮朝柴营收仅实现208.3万元，净利润亏损89.9万元，资产总计9228.7万元，负债2402.8万元。

　　今年5月，江淮汽车发布公告称，其子公司原江淮纳威斯达合资公司将重组为江淮康明斯发动机有限公司，江淮汽车与康明斯按照50%：50%的比例公共投资新合资公司，注册资本为6亿元。根据公告，该合资公司主要生产轻型和中型排量发动机，提供满足国五排放发动机产品，以及适合市场需求的国六动力解决方案。



　　安凯客车成立于1987年，1997年在深圳交易所挂牌上市，2003年江淮汽车成功重组安徽安凯汽车股份有限公司，成为安凯客车第一大股东，目前持有28.12%的股权。从安凯客车挂牌转让扬州宏运，到江淮汽车挂牌转让江淮朝柴，“江淮系”公司挂牌转让、资产出售、资产重组已经屡见不鲜。

　　近年来，各大媒体对江淮汽车给予高度关注，作为带有地方特色的老牌车企，江淮汽车的经营业绩和股价并不如人意。根据江淮汽车三季度财报，2018公司前三季度总营收363.31亿元，归属上市公司股东净利润4782.73万元，较去年同期2.19亿元下降78.13%。剥离出一系列不良资产，进行资产重组，也表明“江淮系”公司正努力改变困局，在中国汽车产业进入由大变强的成熟期阶段，找寻属于自己的位置。

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