主题：机构齐调研 丽珠集团受关注

1．目前公司外延并购标的的主要方向是什么？

并购的方向主要专注于医药产业，符合公司特色专科药物和精准医疗的长期发展战略：

其一，不断丰富现有专科领域(肿瘤、辅助生殖、消化、精神等)的产品线及扩充新的专科治疗领域；

其二，吸纳新的高端的、有门槛的技术平台；

其三，生物药与精准医疗方面，对一些具有独特创新型的初期生物药企业，进行投资合作。

2．公司在投资并购上的团队如何？

在国内，集团、单抗公司以及试剂公司都设有BD部门，主要以项目评估为主。董秘处也设立了一支团队，原研究院的常务副院长调至该部门，负责部分投资事务。

我们在国外成立了BD团队，当中也聘任了美国的一些高端专家作为顾问。

3．公司如何应对参芪扶正注射液的销售压力？

总的来说，我们将从“空白及低产的级别医院+基层市场+软袋产品”三个市场方向努力，具体将从以下几方面做好工作：

1.级别医院：目前该品种大部分销售收入是来自三级医院，但是各医院之间的销售并不均衡，未来我们将继续拉升低产医院，抢抓空白医院；

2.基层医院：广泛覆盖、深入推广；

4．公司的亮点有哪些？

1.从近期公司业绩目标来看：公司的内部激励机制完善，我们的期权激励目标，是2018-2020年主营扣非净利润复合增速高于15%。

2.从当前主营业务来看：制剂中的消化、促生殖、抗微生物及心脑血管增长稳定；原料药增长稳定且可提供利润弹性；参芪扶正及鼠神经虽拖累业绩但其影响正在逐步下降。

3.从未来两三年的接棒产品来看：艾普拉唑针剂市场潜力较大、单抗争取2020年后每年有一两个品种上市、化药及一致性评价的产品也在不断推进。

4.从现金储备看产业整合预期：目前我们现金充裕，且我们一直在评估、筛选海内外的医药行业项目，希望通过外延并购构建公司在相关领域的可持续优势。

以上是公司的优势及亮点。整体来说，医药行业受产业政策、市场环境的影响较大，但是我们也将不断优化产品推广、推进研发进展，规范经营，努力实现期权激励目标。

5．简单介绍未来几年单抗公司可能上市的新品种？

目前单抗公司进展较快的几个品种：注射用重组人绒促性素 Ⅲ期临床试验已基本完成；注射用重组人源化抗人肿瘤坏死因子α单克隆抗体 Ⅱ期临床试验完成；重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液I期临床试验完成；重组人源化抗PD-1单克隆抗体在美国I期临床试验基本完成，国内正在进行I期临床。

6．请问公司认为其中比较有特色的品种是哪些？

重组人源化抗HER2单克隆抗体，这个品种是创新药。因为是抗HER2结构域II抗体，避开了Herceptin类似药的国内激烈竞争，同时，也有与Herceptin联用的市场机会。

其次是重组抗IL-6人源化单克隆抗体，该品种是生物类似物，适用于类风湿性关节炎及细胞因子风暴；

另外是我们已经在中、美双临床同时进行的重组人源化抗PD-1单克隆抗体，单药、联合用药的方案都在推进；

还有治疗银屑病、银屑病关节炎和强直性脊柱炎的IL-17A/F单抗，以上都是具有特色的品种。

7．公司一致性评价的进展如何？

目前有20个左右的品种在进行一致性评价工作，当中也包含了注射剂品种。

有2项已进入BE阶段，目前我们正在加速推进一致性评价工作。

8．公司预计原料药未来1到2年持续增长的动力是？

1.过去两三年原料药事业部不断改革，对安全、环保、质量不断投入，事业部经营稳健；2.品种结构得到较好的优化，低环保压力、高毛利贡献的特色品种逐步增多；3.国际注册认证的不断推进、国际市场的不断开拓；4.原料药事业部成立了研发部门，多个重点产品菌种及发酵工艺优化工作取得了阶段性进展，争取也能在未来几年内贡献业绩。

9．能否介绍公司目前的销售团队？

目前集团的销售团队分区了原料药、诊断试剂、制剂药销售团队。在制剂药中又分为了处方药事业部、合作发展部、商业分销部、零售部等部门，同时生殖线、精神线销售团队也是单设的。

在处方药销售方面，公司在2012年的营销改革之后，就开始自建销售队伍，取消了以前的代理商大包模式。近两年，公司加强二级以下医院渠道开发，不断壮大基层销售团队。

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