主题：晨鸣纸业：造纸龙头再起航 增持评级

公司公告与长城国瑞证券签署战略合作协议，剥离非核心业务。公司公告拟引入长城国瑞证券为战略合作方，合作内容包括：1）对晨鸣租赁公司资产逐步剥离、整合，达到完全市场化运作；2）资产证券化；3）综合投融资业务。


计划剥离融资租赁业务，降低经营风险。1）2014年多元化金融战略布局融资租赁业务。2014年造纸行业景气度底部，公司经营战略进行多元化调整，同年设立山东晨鸣融资租赁公司发展融资租赁业务，至2015年末融资租赁公司总资产快速扩张至241.70亿元。2015-2017年融资租赁子公司分别实现净利润6.19亿、9.30亿、8.75亿，增厚公司业绩。2）宏观背景导致该板块资金压力增加。

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