主题：电子信息板块：警惕借利好炒作过度

　上周末电子信息产业调整和振兴计划正式颁布，同时业绩翘首以待的“核高基”（即核心电子器件、高端通用芯片和基础软件产品）项目将发布入围名单。这两项重大利好的正式推出刺激了软件、电子板块的全线启动。但仔细端详两项规划的细则，并非所有上市公司都能“咸鱼翻生”，投资者需警惕借机炒作的套利行为。


　　软件行业是一大看点

　　以电子信息振兴规划为例，其倾向于计算机、电子元器件和视听等骨干产业的稳定增长，在软件、通信等重点领域鼓励资源整合，延续之前支持优势企业在传统行业的做大做强，因此对一些缺乏核心竞争力和市场份额的小公司并非利好。其中，电子元器件行业由于较低的行业壁垒和缺乏核心技术，始终处于景气周期下滑的过程，虽然振兴计划能够给相关上市公司带来一定转机，但全行业走出景气谷底仍需时日。

　　相比之下，光通信和光纤光缆子行业主要受内需拉动、出口涉及较少，因而机会更大。3G、互联网建设和振兴计划的“三重奏”所带来的利好效应更具持续性。同样，作为“核高基”项目支持的软件业将进入到自主创新的新阶段。从3月份经济数据来看，软件行业景气度指数超过140，实现罕见的同比、环比双升的格局，加之科研能力为优势公司提供了较高的行业壁垒，软件行业是此次振兴计划中的一大看点。

　　警惕短期透支性炒作

　　虽然软件和通信等子行业受益较为明显，但短期个股透支性炒作的风险值得警惕。无论是中国软件(600536)、浪潮软件(600756)还是三安光电等政策受益股，短线的逼空式上涨带有浓重的投机性行为。近期涨幅居前的电子和软件类个股多为游资偏好的品种，其走势带有一定的庄股意味，此类建仓、拉高和出货一气呵成的手法在前两年也屡见不鲜。这类短线牛股往往会出现尖顶，一旦参与资金不及时离场，很可能沦为投机泡沫的牺牲品。

　　相反，相关行业中的龙头公司如东软集团、生益科技(600183)、恒生电子(600570)等优质个股短线涨幅明显逊色于以概念炒作的游资类品种，可以看出游资是这轮板块疯涨行情的主导资金，坚守价值信条的机构资金对于该项利好仍较为谨慎。对于缺乏实质价值的电子软件类个股而言，游资短线的透支性炒作充其量只是强心剂，疯狂过后难免重蹈中路股份(600818)和中铁二局(600528)恶炒后欲振乏力的覆辙。

　　产业振兴带来的机遇

　　中期来看，具有实质性价值支撑的软件类个股和通信类个股值得密切关注。下一代互联网建设、三网融通、3G建设的全面铺开都将带动光通信设备和光纤光缆的需求，如武汉凡谷(002194)和亨通光电(600487)等优质个股将迎来新的增长点。未来3年国内软件行业仍将保持较高增速，相关子行业的细分龙头仍将享有一定的估值溢价，如在网管和智能交通领域具有核心优势的亿阳信通(600289)、金融IT领域具有完整产品结构的恒生电子以及专注于信息安全系统的卫士通(002268行情)都将充分受益于产业振兴所带来的机遇。




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