主题：机构论市：市场投资主线日益清晰 后市强势格局有望延续



摘要
我们认为随着行情的深入，可以预料指数的震荡压力和幅度也将逐步变大，而这个过程就是市场从普涨向分化、从超跌反弹向价值重估转变的过程，投资者更需要牢牢抓住成长确定、具备相对估值优势、产业符合国家战略导向这三个维度对行业、对公司进行分析。

　　[B]华讯投资：市场投资主线日益清晰
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　　周二沪深两市维持震荡盘升的走势，盘中以科创概念为代表的中小盘个股表现抢眼，而保险、银行等大金融板块则相对疲弱，因此市场呈现沪弱深强、大弱小强的格局。截止收盘，上证指报收3054.43点，上涨0.88%，深成指报收9533.47点，上涨2.25%，创业板指报收1676.57点，上涨3.51%。

　　今日引人关注的就是李克强总理的政府工作报告。综合来看，政府工作报告当中对2019年定下了若干个目标：2019年GDP目标增长6%-6.5%，稳健的货币政策要松紧适度，深化增值税改革，今年将制造业等行业现行16%税率降至13%，2019年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重等等。从中不难看出，在面对经济下行压力时，政策的逆周期调整力度越来越大，尤其是财政政策的提效成为了其中的明牌——一方面通过减税降费减轻企业负担，另一方面加大财政转移支付的力度。这将进一步明晰市场的政策预期，市场经济活力有望得到激发。

　　实际在今年以来的文章中，我们反复强调了19年最大的机会就存在于宏观经济的弱周期与政策调控的博弈当中。无论减税降费，还是推出科创板，实际都是调控的一种体现。首先，在今天的政府报告中，我们认为相比于高屋建瓴的宏观政策，投资者在短线实战中可能更关注近2万亿的减税降费、地方专项债增加8000亿元、制造业等行业增值税率降至13%等这些真金白银举措到底会是哪些行业、哪些公司从中受益。从历史经验来看，采掘、化工、机械设备、纺织服装、钢铁等行业在降税过程中受益最多，这对于改善它们的业绩将起到立竿见影的作用。其次，随着财政转移支付力度的加强，社会基础设施补短板将日益明确，这使得一方面在传统的基础设施领域，如城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等的投资力度还会加大，另一方面以5G、人工智能、工业互联网、物联网、大数据为代表的“科技新基建”投资将成为一大亮点，而恰恰就是这一点也是今年以来我们建议投资者重点关注的。

　　我们认为随着行情的深入，可以预料指数的震荡压力和幅度也将逐步变大，而这个过程就是市场从普涨向分化、从超跌反弹向价值重估转变的过程，投资者更需要牢牢抓住成长确定、具备相对估值优势、产业符合国家战略导向这三个维度对行业、对公司进行分析。值得强调的是，“科技新基建”所涉及的行业非常多，作为普通投资者不可能、也没必要了解和把握所有这些行业，而是应该从自己的实际出发，关注自己了解和感兴趣的行业去做分析和研究，从中去挖掘投资机会。我们继续坚定地看好人工智能、大数据中心、工业互联网这三大行业在19年的发展和投资机会。

　　[B]容维证券刘思山：创业板大幅上涨 题材股全面活跃[/B]

　　今日市场开盘后，沪指震荡整理，创业板涨幅不断扩大，午后市场全面上扬，创业板大涨领跑，沪指报3054.25点，涨0.88%，深成指报9595.74点，涨2.25%，创业板指报1676.57点，涨3.51%。

　　盘面上看，视听器材板块涨幅一马当先，其中四川长虹、海信电器、创维数字、TCL集团等个股涨停，边缘计算、超清视频、集成电路等板块涨幅紧随其后，个股再掀涨停潮，券商、金行等权重蓝筹维持震荡整理，中小创题材个股表现活跃，市场人气爆棚。

　　技术上看，沪指经过回踩整固后，继续上攻，已经大幅越过年线，目前短期均线已经呈多头排列，120日线拐头，中长线行情可期。创业板经过连续上攻后，顺越过年线，预期将进一步向上拓展空间。

　　综上所述，市场短期上攻走势，沪指中线上涨格局已经确认，预期股指在两会期间继续上涨。操作上，关注两会题材相关个股，持股待涨为主。

　[B]　天信投顾：热点换挡赚钱效应非常可观[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指虽然小幅低开，但是经过短暂的震荡之后，重新在部分品种的拉升之下震荡走高，继续维持上涨的势头。整体来看，今日股市虽未能持续强势大涨，但是创业板股指再度中阳前行，实现了部分的换挡；同时两市依旧超过两百家个股封死涨停，市场的赚钱效应持续火爆。智能电视、芯片、软件等科技股领涨；保险、银行、石油等权重领跌。

　　明日市场观察：

　　上周我们预计本周市场必然会突破3000点整数大关，周一顺势突破后美中不足的是出现快速回落；另外，我们也提醒市场将会出现换挡行情，今天主板的表现稍弱，而题材板块继续火爆，完美了实现了部分品种的换挡。结合近期在维稳大环境前提下，我们预计明日市场稳中有涨的概率依旧很大。

　　短期行情分析：

　　中期看趋势，短期看消息和技术形态。短期来看，市场连续对3000点整数关口突破未果，显示股指在3000点附近有一些压力；但是最近的利好消息比较多，包括国际知名指数公司明晟公司(MSCI)宣布，将现有A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%；在利好消息的刺激下，即使有压力，也不会出现比较明显的调整走势；从市场反应的强度来看，我们预计本轮市场的小高点会落在3100点至3200点之间。从中期趋势来看，股指目前已经完全形成多头形态，趋势非常明朗，中期趋势未变。强势走势不要轻易的胡乱预判市场什么时候停止上涨，但要密集的紧盯市场存在的不确定潜在因子，做到心中有数即可。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，周一市场冲高回踩，今日股指再度维持震荡格局，虽然已经出现部分筹码的松动，但是同时我们也看到部分相抵还没有起涨的品种已经出现补涨的苗头，所以我们预计短期内市场依旧存在非常可观的赚钱效应，个股的选择上一是要关注政策面，二要关注个股基本面，三要关注个股相对价格等多重因素择机选择！

　　[B]广州万隆：行情波动会较大 逢低关注[/B]

　　大盘指数整体表现强势，短线资金风格切换至深市。短线获利盘丰厚的情况下，预计行情有消化获利盘需要，行情波动会较大。

　　近两个交易日资金风格更为偏向深市，而沪市则延续保持相对较强的运行节奏。成交量虽然较前一交易日有所回落，但整体仍保持在9000亿左右，说明资金情绪仍是较为积极的。基于近期以来行情整体保持放量成交的盘面信号分析，从技术心理分析的角度来看，我们认为短期市场风格并不大，仍存可操作机会。

　　近期我们的观点强调，前期抄底资金成本大概在2700-2800之间，而当前指数反弹至3000点上方之后，市场已经存在消化短线获利筹与解套盘的压力。同时，基于近期成交量，及资金行为监测结果来看，我们认为近期参与做多的存量资金仍是以持股为主的，且踏空资金也有待回流确认。因此，我们认为指数在3000点上方仍存在可操作机会。

　　整体上来看，我们的观点认为资金信号仍强势的情况下，表明短期行情仍是有支撑的，阶段性休整更多是消化短线获利盘与套牢盘的市场行为，消化获利盘过程中盘面会有反复回踩的可能。因此，建议中线投资者仍可以持股待涨。基于短线资金风格更为偏向补涨类中小盘个股为主，建议投资者可以适当跟进。

　　[B]源达：万众瞩目利好消息落地 后市强势格局有望延续[/B]

　　今日盘面

　　今日沪深两市股指集体低开，随后市场一路震荡上扬。由盘面上来看，早盘通信服务板块拉升走强，猪肉概念持续拉升，超高清视频概念股涨停潮继续，创投股继续活跃，OLED概念股集体走强，大小盘股表现分化，题材股表现抢眼，金融板块相对低迷；午后边缘计算板块持续走强、5G概念活跃度持续，自贸港板块异动拉升，券商板块表现低迷，市场总体维持平稳走势。整体而言，今日题材表现优于权重，市场强势格局犹存，预计短线市场或维持震荡上行态势。

　　万众瞩目利好消息落地

　　李克强总理作政府工作报告，谈及宏观经济、减税降费、高新技术、健康医疗等多个领域，由此可以预见，后市的政策利好将会持续发酵。沪指重回3000点，主要是对2018年以来极度悲观情绪的修复。动力来自于两点，首先是宏观面利好；其次是国内政策利好加持，而且这些政策已经有序展开，这一系列利好给市场注入了信心和流动性。这一轮上涨不能用简单的反弹来定义，指数已经出现了技术性牛市。但这一轮上涨更多的是“否极泰来”，是对过去极度悲观和估值低位的双重修复。现在两会已经在开展，所以概念炒作也会反复，投资者可适时把握。

　　今日市场维持震荡走势，由日线级别来看，上证指数重心微幅上移，下方均线仍呈现多头排列，但5日均线上涨势头呈现趋缓迹象。由量能角度来看，今日市场成交量有收窄趋势，但相较之前，仍为相对高位。指数方面，今日指数走势较为平稳，未破3000点整数关口，因此大盘短线向好势头犹存。今日创业板走势强劲，日内再创新高，创业板指重心再度上移，强势延续，并且补位昨日长上影线，预计后市强势延续。

　　后市强势格局有望延续

　　今日市场再现震荡格局，一方面是外围的利空，释放了一些风险，低开后发起上攻，说明市场强势格局不会就此结束；另一方面，当前处于洗盘状态中，两会期间市场处于观望情绪，加上前期套利盘和获利盘兑现，踏空资金连续上攻难以为继。从近期热点轮动特点来看，不宜追涨，谨防冲高回落，建议低吸布局，相对稳健，因此，操作上建议投资者持仓不加仓，等待局势进一步明朗。

　　[B]博星投顾：市场买盘承接有力 短期机会仍然大于风险[/B]

　　周二，三大股指集体低开，盘中虽有一定波动，但下方买盘承接有力推动股指由弱转强。午后上涨幅度进一步加大，其中创业板大涨逾3%，再次刷新本轮反弹以来新高点。北向资金方面，继续保持单边净流入态势，截止收盘，全天净流入47亿元，其中沪股通净流入21.89亿元、深股通净流入25.11亿元。

　　盘面上，除银行、保险、石油等权重股表现相对较弱之外，其余板块均已红盘报收。从东财行业划分来看，电信运营领涨两市，畜牧业持续拉涨，船舶制造、通讯行业、电子元件等涨幅居前。不过鉴于电信运营标的相对较少，因此并不足以反映出市场规律，持续性还有待观察；反之，畜牧业的持续上涨却成为当前市场上为数不多的亮点，正邦科技创出历史新高。不过值得注意的是，牧原股份、益生股份等一度触及涨停后筹码开始出现松动，表明随着市场的上涨以及个股的拉抬资金开始出现分歧，从侧面也反映出此处一旦追高冒进则风险系数将会随之大增。个股方面，涨停家数扩大至200家表明当前市场热度依旧存在，只是美中不足的是涨幅超过5%的个股却不到600家。

　　沪指：大盘经过昨天的冲高回落之后今天继续走强，5日均线斜率虽有减小，但从形态上来看，目前重心继续抬高，接下来上试3100点将是大概率事件，而股指经过上台阶式拉抬之后，短期反弹空间已经打开，待3100点有效站稳之后不排除继续上攻的可能。

　　创业板指：创业板方面今天走势明显强于大盘，且短期略有加速迹象。特别是在左侧套牢盘相对较轻的情况下，接下来指数有望上行触及1800点一带压力区间。但此处恐怕难以一蹴而就，除半年线压制之外，还将面临左侧成交量密集区，因此随着股指的持续性上涨，谨慎性也应随之增强。

　　综合来看，博星证券认为：虽然市场在超买的过程中持续上涨，但从板块效应上来看，买盘踊跃促使轮动性不断增强。除此之外，鉴于当前敏感时间窗口，市场即便存在调整需求，但从维稳角度上来看下行概率不大，短期市场机会仍然大于风险。不过创业板方面，目前指数处于失真状态，因此策略上，小盘股的可操作性还需结合公司自身情况而进行标的的选择，对于优质个股可保持持股待涨的操作策略，但对于问题股则还需区别对待，毕竟此类个股并不具备战略配置价值。

　　[B]巨景投顾：创业板指强势反包释重磅信号 市场依旧处于健康状态[/B]

　　今日沪深两市股指双双小幅低开，沪指围绕着平盘线震荡整固，创业板指则一路走强，一度上涨3%吃掉昨日的长上影。小盘题材股成为今天资金的主打方向，权重板块下跌拖累指数，两市早盘逾两百股涨停。从盘面上看，视听器材、超高清视频、边缘计算等板块涨幅居前；白酒、钢铁、银行等板块跌幅居前。

　　受到降税减费等利好消息刺激，三大指数均逐渐修复昨日留下的长上影线。深圳成指，创业板指更是强势反包昨日上影线。综合来看，市场依旧处于健康状态，特别是芯片、软件，边缘计算等制造业减税力度超预期直接点燃了科技股的做多情绪。

　　目前市场的人气已经被全面激活，场内资金做多情绪依旧十分亢奋，场外资金也蠢蠢欲动。当前市场题材股遍地开花，市场风格切换较为明显，在紧盯现有热点的同时，也要注意观察新崛起题材股的投机机会。

　　策略上，接下来是政策利好，大环境宽松主导的行情，由此吸引场外资金的大量入市。于技术上而言，投资者既要有仓位跟进，也要随时留意技术面可能的回压。

　　[B]和信投顾肖玉航：创业板指现三个缺口暗藏玄机[/B]？

　　周二深沪股票震荡上涨，其中创业板指数再创近期新高，而从量能对比来看，今日深沪主板成交量能出现减弱，但创业板市场量能大于昨日，也使得当日市场创业板指数上涨相对较强，拉动效应明显。

　　如果从上海与深圳市场总体来轨迹情况来看，日线保持强势，但从轨迹中的缺口因素来看，上海综指下方两个明显缺口，而创业板已出现三个较为明显的缺口，因此从缺口理论因素来看，如果市场总体量能出现萎缩，则可能出现回落下补近期缺口的可能，特别是创业板指数。从周指标来看，也体现了一个周线9连阳走势。从短期市场来看，这种连续上涨，一旦量能出现明显减弱，市场回落的概率则大幅度增加，因此从市场参考因素来看，需要对量能指标格外关注，同时，在形态轨迹出现过于陡峭的情况下，保持谨慎策略为宜。

　　从当日市场表现来看，数子电视板块及低价股板块表现明显，板块内四川长虹、福日电子等顽强上涨。而从的期主流的金融股层面来看，体现的是高位震荡格局。(黄色箭头所至为跳空缺口)

　　从今日消息面来看，主要集中在下述层面：

　　1、据今日政府工作报告显示：去年国内生产总值增长6.6%，总量突破90万亿元。城镇新增就业1361万人。农村贫困人口减少1386万等。今年提出国内生产总值增长6%-6.5%。城镇新增就业1100万人以上，调查失业率5.5%左右，登记失业率4.5%以内。为企业和个人减税降费约1.3万亿元等。金融领域设立科创板并试点注册制，促进多层次资本市场健康稳定发展；深化增值税改革，今年将制造业等行业现行16%的税率降至13%等。

　　2、据中证网信息显示：国务院国资委主任肖亚庆3月5日表示，国资划转社保工作现处于试点阶段，已经有15家试点。今年还会继续扩大试点，增加比例。从目前划转情况来看，运行比较顺畅。

　　3、据中证网信息显示：3月4日，三板挂牍企业金达莱(证券代码：830777)发布公告称，董事会审议通过《关于公司申请首次公开发行股票并在科创板上市的议案》，为贯彻落实公司发展战略，扩大营销能力，完善经营机制，拓展融资渠道，优化资本结构，公司拟申请首次公开发行人民币普通股股票(A 股)并在上海证券交易所科创板上市。

　　4、据央视新闻显示：银保监会主席郭树清表示，在金融开放方面，中美可以达成一致。通过金融供给侧改革支持民营企业，小微企业。近些年一些金融乱象打着金融创新的旗号，实质是非法融资，要坚决打击。老百姓要提高警惕，不能借钱投资等。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流出为-36.84亿元，连续6日净流出负值明显，这与指数上涨构成明显差异，，对比市场量能与分布来看，这种流入与前期的净流出体现仍显示存在较大差距，显示此波上涨过程中机构减持行为。

　　技术指标方面，目前上海综指、深圳成指及创业板指数中的周线快速指标KDJ、WR%等处于高位区域，日、周KDJ中的J值均已达100，并持续了四周时间，显示反弹的技术压力增加，市场超买出现；因此市场后续如果量能指标如果不能有效配合，则应防止市场震荡出现。

　　总体来看，从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标的持续情况情况，保持观望不追高；短期投资者也应采取谨慎策略为宜，短线投资者仍可适量关注部分品种的波动，而市场节奏的运用较为关键。



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机构还是普遍乐观啊