主题：机构论市：三大利好助力指数运行 后市慢牛行情可期



摘要
今日市场再现三大利好：其一，隔夜美联储的政策指引发生了重大转变，现预计到2021年只会再升息一次，不再预计有必要通过限制性货币政策来防范通胀。其二，昨日召开的国务院常务会议明确了增值税减税配套措施，决定延续部分已到期税收优惠政策，利好还在持续释放中。其三，短期强势反弹过后，初步的估值修复和提高市场活跃度已完成，市场开始面临业绩验证，接下来业绩驱动的龙头股行情有望展开，业绩确定性强、增长快的行业龙头或受资金持续关注。

　　[B]源达：三大利好助力指数运行 后市慢牛行情可期[/B]

　　今日盘面

　　沪指早盘小幅高开，随后市场呈现冲高回落态势。由盘面上来看，早盘广电系个股集体拉升，黄金股表现活跃，券商板块异动拉升，随后高校板块上演涨停潮，热点板块此起彼伏，但市场总体维持平盘线上方震荡运行态势，临近尾盘市场有拉升表现；但午后市场再陷回落，市场热度集中在工业大麻，板块几近涨停。整体而言，相较昨日，市场今日具备较强预期，但上行遇阻，后市仍有上冲动能，关注市场量能变化。

　　三大利好助力指数运行

　　今日市场再现三大利好：其一，隔夜美联储的政策指引发生了重大转变，现预计到2021年只会再升息一次，不再预计有必要通过限制性货币政策来防范通胀。其二，昨日召开的国务院常务会议明确了增值税减税配套措施，决定延续部分已到期税收优惠政策，利好还在持续释放中。其三，短期强势反弹过后，初步的估值修复和提高市场活跃度已完成，市场开始面临业绩验证，接下来业绩驱动的龙头股行情有望展开，业绩确定性强、增长快的行业龙头或受资金持续关注。

　　今日市场整体呈现震荡运行态势。由日线级别来看，上证指数重心上移，5日均线上行力度走强，下方均线多头排列，可见强势趋势犹在，但由成交量角度来看，市场人气仍有萎缩态势，或为后市一大隐患。当前位置来看，市场处于震荡箱体，上证指数欲突破前位3129，上攻遇阻回落，可见多空交战仍较为激烈，建议持续关注后市量能变化情况。

　　后市慢牛行情可期

　　最近两周，A股市场窄幅震荡，市场成交量依然在高位，但有所萎缩，从指数的日内微观趋势来看，市场短期动量在衰弱，临近调整。由近期形态来看，市场处于箱体震荡中，而慢牛行情也趋于震荡市行情，因此，投资者更宜从长期配置价值、公司的内在价值考虑仓位和结构配置。“重个股、轻指数”将成为后市主要策略，建议关注年报超预期行业，如电力设备及新能源等。操作上，合理布局。

　　[B]容维证券刘思山：股指震荡整理 补量才能突破[/B]

　　今日股指上下震荡，小幅走高， 盘中对前期高点3129点发起攻击未果，但收盘指数仍然站于3100点之上。个股普涨，多板块轮动，全天盘面活跃度较高，人气不减。截止收盘，沪指报3101.46点，涨幅0.35%；深成指报9869.80点，涨幅0.71%；创业板指数报收1703.85点，涨幅0.94%。

　　从盘面上看，通讯服务板块崛起，掀起涨停潮，新华网、广电网络、会畅通讯、华数传媒、歌华有线、广西广电、湖北广电、贵广网络、东方明珠、吉视传媒、江苏有线涨停。工业大麻板块高开高走，金鹰股份、诚志股份涨停，天津磁卡、德展健康、东风股份、银河生物、东升股份、东风股份大幅上涨；传媒娱乐表现不俗，广西光电、广电网络、中国出版、歌华有线、贵广网络、华数传媒等多只个股涨停。与此同时，酿酒、银行板块位居跌幅榜前列。

　　总体看，三大股指走势出现分化，深成指今日创出本轮行情新高，沪指离前高一步之遥，创业板走势较弱。由于近阶段金融权重及绩优蓝筹股的上行，带动沪深两市强势反弹，走势相对强劲。创业板题材股由于前阶段拉升过猛，多头消耗较多，后劲不足形成弱势格局。当前股指位于新高附近位置，量能释放有些不足，后期突破需要补量才能健康上行。当前建议重点关注金融股走势，及市场量能释放情况，如出现资金松动或缩量走势，谨防股指出现冲高回落走势。



　　[B]天信投顾：权重搭台题材唱戏新功能被挖掘[/B]

　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指开盘涨跌不一，其中沪指小幅高开，创业板股指小幅低开。开盘后均经过阶段的震荡整理后，券商板块再一次启动，带动沪指重新向3100点整数关口进行突破，在突破之后继续遇到阻力后小幅震荡回踩，最终是站上3100点整数关口。整体来看，周四市场高开高走，券商板块搭台，题材板块唱戏的格局；两市近120家个股封死涨停，市场的整体赚钱效应快速回归。娱乐、软件、芯片等板块涨幅居前；酿酒、银行等部分权重领跌。

　　明日市场观察：

　　周三的收市评论中预计周四市场多空双方继续在3100点整数关口进行争夺，从周四全天的走势来看，多空双方至少有三次在3100点进行短兵相接，最终虽然是站上3100点，但也是离3100点很近，并未完全站稳。从周四整体的表现以及市场大环境分析判断，我们认为周五市场将继续震荡，不排除在震荡的过程中出现跳水走势；另外，最近的龙头复旦复华涨停板跳水，今日获利派现阶段，可能会对近期热点的个股形成示范效应，注意预防。

　　短期行情分析：

　　短期来看，周四市场股指在部分蓝筹板块带动，以及题材个股爆发的带动下，盘中继续上扬，甚至直逼近期的高点，但最终还是出现回踩，显示出市场整体还是面临一定的压力；并且我们看到，沪市全天的资金趋势从一度大幅呈现净买入，到收市后呈现出净流出的态势，可见市场的资金在3100点至3200点之间仍存在较为明显的争议。再叠加近期大涨的部分品种出现冲高获利了结，我们预期短期市场依旧震荡的概率较大，但是在震荡的过程中甚至不排除出现新高，但是即使创出新高，也是震荡运行的一部分。

　　后市投资展望：

　　综合分析来看，权重搭台题材唱戏的行情正在上演，而且我们看到涨幅居前的个股不仅是滞涨的类型，同时也被深度挖掘，赋予新的题材功能，从而部分个股也是爆发了第二春。操作上，继续寻找价值低估的品种，无论是权重板块还是题材板块，只要被低估，就具备补涨的机会。

　　[B]广州万隆：中期震荡 关注逢低介入机会
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　　大盘指数震荡整理，而部分涨停个股在尾盘急跌。资金情绪可能已经有松动，建议投资者短线追高要谨慎。维持中期震荡行情判断下，需要耐心等逢低介入机会。

　　指数整体维持震荡整理。最近一周行情表现方面，基于资金情绪支撑仍在，指数整体表现维持相对震荡偏强节奏。但从资金细节来看，虽然仍有部分观望型增量资金在介入做多，但我们也观察到强势股仍然成为资金抛售的对象。因此，我们的观点认为短期行情主要还是基于资金轮动带来的博弈性机会，资金并没有合力做多的行为出现，即资金实际上有分歧。

　　虽然指数在3月8日出现调整，但在市场情绪已经彻底被一波强势反弹激活之后，由于仍有相当部分踏空资金等待进场机会，因此在踏空资金支撑下盘面很难有深调的空间。而当前的行情一方面是踏空资金仍在回补仓位，另一方面是强势板块在获利了结。因此，一旦短期资金平衡迎来拐点，那么预计行情仍会有回踩风险。特别是主力资金短线获利了结完成，需要逢低波段介入的心态转向明确时，短线会面临存量筹码砸盘力度加大的风险。

　　整体上来看，我们的观点认为，资金有获利了结的情况下，没有合力做多的资金行为，行情是很难有持续性机会的。因此，需要注意当前弱反弹下，是否会出现反弹力度不足之后资金选择杀跌的可能。中期行情系统性风险有限的情况下，建议投资者耐心等待回调带来的逢低介入机会。

　　[B]巨景投顾：股指宽幅震荡 精选攻防兼备标的[/B]

　　今日沪深两市股指集体小幅高开，三大股指整体上均呈现出重心逐步上移，震荡走高的格局。深证成指表现最为强势，突破前期高点，创出反弹新高。多个题材板块集体活跃，盘面上的赚钱效应明显增强。从盘面上看，通信服务，创投，高校，西安自贸区等板块涨幅居前。白酒，银行，超级品牌等板块跌幅居前。

　　技术上：沪深两市三大指数今天高开高走，深证成指盘中创出反弹新高。尾盘一则消息传出：复旦复华回应，肯定没有参与首批科创板，该消息导致标的尾盘极速跳水，带动部分强势个股纷纷炸板，对市场人气略有打击，股指尾盘涨幅有所收窄。就目前而言，指数走势总体仍维持在3130点到2960点的箱体之间运行，震荡格局依旧未能打破。

　　策略上：股指运行至关键区域，面对前期高点以及股指3100点整数关口压力，股指多次上攻均未能有效突破。操作上建议短期一定要规避绩差高位股，历史经验告诉我们。那些毫无业绩支撑被资金短期炒高的品种，价值回归的时候，往往给投资者带来较大损失。面临指数震荡走势，投资者也需要做好两手准备，有效突破箱体要敢于果断加仓跟进。但在指数连攻数日均未能突破的情况下，也当做好股指随时可能再度回压的准备。中长线而言，A股仍处于底部区域。

　　操作上：在股指即将选择方向的关键阶段，建议投资者逢低吸纳低位的优质个股，以做到攻防兼备！

　　[B]博星投顾：沪深两市震荡上涨 深证成指率先创出反弹新高[/B]

　　周四，三大股指震荡走强，其中深证成指率先创出反弹以来新高，上证指数表现相对较弱，盘中一度逼近前期高点后遇阻回落。截止收盘，两市均已红盘报收，且成交量较前期相比略有放大，只是北向资金却由入转出，成为拖累股指上行的关键性因素。

　　盘面上，市场风格有所转向，科技股及证券板块再度发力，对于市场的推动作用较强，特别是证券板块随着市场行情的回暖，行业基本面将得到实质性转变，接下来只要市场人气能够稳中有升，则板块有望迎来戴维斯双击。只是短期方面，板块效应并不明显，全天仅华鑫股份以涨停报收，其余个股跟涨力度不强使得板块难以形成有效合力进而推动大盘突破前期高点，因此策略上在个股的选择上还需灵活对待。除此之外，区域性板块由于受到利好预期的影响，近期活跃性较强，西藏、新疆、福建等均有不同程度拉升，短期内有望吸引资金的持续关注。个股方面，涨停个股数量较上一交易日相比再度增多，而跌停个股家数寥寥无几，不过龙津药业尾盘跳水将会再度引起市场对于公司本身是否能够支撑股价持续走强的关注力度。

　　沪指：大盘今天小幅高开后震荡上行，盘中一度上触3129点前期反弹高点。不过虽然5日均线重抬升势，但10日均线却并未出现明显的拐头迹象使得当前市场上涨逻辑不确定性仍然存在，接下来继续上试前期高点将是大概率事件。

　　创业板指：创业板走势近期始终弱于大盘，而且从盘面表现情况上来看，1700点附近经过连续六个交易日的横盘整理之后，短期内或将出现极端情况，一旦指数有效跌破1700点，则容易加大震荡区间，不排除向1600点附近靠拢的可能。

　　综合来看，博星证券认为：大盘经过连续多日的高位震荡之后，短期浮筹得到有效清洗，市场投资风格也逐步由情绪主导转变为理性投资。虽然短期内3100点附近压力较大，但考虑到深证成指率先突破本轮反弹新高，不排除对接下来大盘继续走强起到一定的引导作用。同时考虑到美联储加息周期暂缓、且透露出或将于9月份停止缩表，将对全球市场流动性宽松预期起到积极影响，特别是在宏观经济面临挑战的背景下，有利于打开未来货币政策实施的灵活空间，进而加大对场外资金的吸引力。

　　因此，当前市场的机会仍然大于风险，只是短期在新的市场主线确定之前，不宜盲目追高，战术上激进型投资者可结合市场节奏择优逢低吸纳绩优股的补涨机会，而谨慎型投资者则可耐心等待短期市场方向明确之后再度加大仓位。

　　[B]巨丰投顾：市场短线放量滞涨风险解除[/B]

　　【盘面简述】

　　周四，两市震荡反弹，沪指围绕3100点拉锯，创业板领涨。板块方面，黄金、文化传媒、保险、券商信托、多元金融、电子信息、环保工程、软件服务、综合等行业涨幅居前；工业大麻、高校、国产软件、知识产权、智能电视、创投、超清视频、彩票概念等涨幅居前。市场短期宽幅震荡调整后将放缓上攻节奏。可继续跟踪超跌绩优低流通品种。

　　【消息面】

　　1、国务院明确增值税减税配套措施

　　一系列减税措施加紧落地。昨日召开的国务院常务会议明确了增值税减税配套措施，决定延续部分已到期税收优惠政策并对扶贫捐赠和污染防治第三方企业给予税收优惠。

　　2、上海出台科改“25条” 借科创板契机支持优质科创企业上市

　　面对在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的契机，上海放开手脚，正在系统性地盘活科技金融生态。昨天，在上海市政府新闻办举行的新闻发布会上，上海科改“25条”——《关于进一步深化科技体制机制改革增强科技创新中心策源能力的意见》正式亮相。

　　3、财政部公布今年立法工作安排未提房地产税

　　3月20日，财政部条法司公布了2019年财政部立法工作安排。力争年内完成增值税法、消费税法、印花税法、城市维护建设税法、土地增值税法、关税法、彩票管理条例(修订)的部内起草工作，及时上报国务院；力争年内修订事业单位国有资产管理暂行办法、注册会计师注册办法等部门规章。值得关注的是，今年的立法工作安排对房地产税法只字未提。

　　【巨丰观点】

　　周四，两市震荡反弹，沪指围绕3100点拉锯；创业板领涨。板块方面，黄金、文化传媒、保险、券商信托、多元金融、电子信息、环保工程、软件服务、综合等行业涨幅居前；工业大麻、高校、国产软件、知识产权、智能电视、创投、超清视频、彩票概念等涨幅居前。

　　创投概念走强：闽东电力、科蓝软件、新华网、西安旅游涨停；尾盘复旦复华开板，创投板块快速回落。

　　广电系板块继续上攻，中视传媒、广电网络、华数传媒、歌华有线、湖北广电、贵广网络、华数传媒、江苏有线、吉视传媒、中信国安、东方明珠纷纷涨停。

　　一带一路板块延续强势：天富能源、兰石重装、厦门港务、北新路桥、长久物流、国际实业、新疆天业、西安旅游、中船科技、中信重工、鼎汉技术等涨停。

　　巨丰投顾认为上周市场冲高回落，但人气并未受到影响。周一、周二、周三蓝筹股启动，推动沪指上攻3100点，但市场追高意愿不足，转为震荡整理。周四，早盘沪指继续围绕3100点拉锯，创业板继续调整；午后，券商股拉升，沪指逼近年内新高，市场短线放量滞涨的风险解除。目前年报密集披露期来临，蓝筹股护盘动作明显，板块轮动较快，投资者需远离短期涨幅过大品种，可以继续关注底部绩优股，切莫盲目追涨杀跌。


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机构对短期是否调整分歧增大，但中期还是十分看好的