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主题:兰花科创:步入快速发展期
进军新能源,建设重庆单晶硅项目,但09年难以贡献利润。08年4月,公司投资4.9亿元,控股40%,参与成立重庆兰花太阳能电力股份有限公司,在万州投资建设年产1000吨单晶硅棒、6500万片单晶硅切片项目,目前,该项目仍处于建设阶段,预计09年难以贡献利润。
资源整合带来的契机——有望弥补公司成长性不足的“短板”。山西省加大力度进行小煤矿资源整合,鼓励省内煤炭大集团进行资源整合。兰花科创(26.16,-1.53,-5.53%)作为地方煤炭大公司之一,将直接受益于煤炭资源的整合。目前,公司亦正在积极进行省内外煤炭资源的整合,公司规划“十一五”末,形成1650万吨的煤炭产能,“十二五”末形成5000万吨的产能。
无烟煤价格高于预期,上调公司盈利预测,维持“买入”评级。暂未考虑重庆兰花太阳能单晶硅项目的经营贡献,对公司未来三年做出盈利预测,预计公司09年和10年每股收益为2.068元、2.316元。公司煤炭业务盈利能力较强(煤炭公司中仅次于中国神华(22.85,-0.88,-3.71%)),同时管理层思路明晰,视野开阔,是煤炭公司中少有的具有相当竞争力的企业,未来成长性可期,具备长期投资价值,提高公司目标价至32元,对应市盈率16(X)。
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