主题：A股迎来20年最大利好——将于4月23日正式发布上证超级大盘指数

　　本周二上证指数创出本轮行情新高2456点，距年线仅28点，投资者还未来得及兴奋，周三就出现百点长阴，市场又陷入“构筑双头、进入中期调整”的恐惧中。其实，大跳水并不意味着攻击年线的脚步停止，反而是年线攻坚战的条件日臻成熟。
　　权重股砸盘意在为攻克年线洗盘蓄势。一是上周攻克2402点主要是靠拉升权重股实现的，若大盘权重股强行冲关，必会适得其反，使行情夭折。只能选择做空权重股，后退一步，为夯实年线攻坚战基础蓄势；二是做空权重股可以快速打压指数，清洗获利盘，减轻日后上行的阻力；三是指数大跌可以为增量资金提供逢低进场的机会；四是让2月中旬以来调整充分、未能创新高、能带动人气的品种酝酿补涨行情，达到轮番上涨、攻克年线的目的；五是通过下跌，以时间换取空间，等待年线下行，为站上年线减压。周四周五的反弹似能诠释周三主力砸盘的用意。
　　周边市场持续上涨为攻克年线提供了有利条件。随着美国政府救市力度的加大，美股近来连涨五周，港股涨幅已接近或超过A股今年3个月的涨幅。相比之下，A股市场涨幅明显落后，很少出现周边股市那样的大涨和持续上涨。这种碎步、慢步、进二退一的慢牛走势有助于消除熊市心态，逐步瓦解年线的压力。
　　经济面上的利空数据实际透露出利好信息。虽然3月份发布的CPI和PPI发电量、进出口、一季度GDP等同比仍然为负增长，但同比的对象是2008年一季度，那是经济过热、通胀高峰时的指标，如果指望同比仍然增长，岂不是比“过热”还要“热”吗？关键是看环比降幅在不断缩小，如企业景气指数一季度降幅明显收缩，而采购经理人指数已连升四个月，汽车、房地产、民航、港口的情况更加喜人，这表明一季度经济已见底，其后会一季度比一季度好，这是股市攻克年线最重要的动力。
　　　发布超级大盘指数有利于消除市场对A股估值高的恐惧，增强市场信心。10多年来，相当一些人士总是说境外成熟股市仅十几倍市盈率，A股估值过高，故使市场老是患“恐高症”。其实，美国道指估值是以30只超大盘股平均市盈率为参照系，香港恒指估值是以34只超大盘股平均市盈率为参照系，而A股估值则以所有股票加权评价市盈率为参照系，极其荒唐，遂使中国股市始终陷入自我矮化、自认泡沫、自我打压的怪圈，不断对中小盘高成长股挤压泡沫，以至于被QFII和各种外资一次又一次地抄了底，着实是国人的悲哀。所幸的是本周四，上证所和中证指数有限公司宣布，将于4月23日正式发布上证超级大盘指数，选20只超大盘股作为样本。这可说是20年来最大利好，从此评价A股估值就能以超级大盘指数为参照系，目前市盈率仅12倍左右，加上中国经济增长率属全球之冠，中国股市将无愧于全球最有投资价值的股市。且看不靠权重股、而是靠中小盘股顺势运行的深成指和中小板指数先于上证指数攻克年线，并已恢复到相当于上证指数5000多点和3000点的水平，已足以证明这一点。（华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士）


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