主题：攀钢系首次现金权今截止

　　攀钢系吸收合并的首次现金选择权申报将在今日截止。继续持股还是换取现金，对于持有攀钢系三公司的投资者而言，到了做出选择的时候了。

　　按照方案，重组第三方鞍钢集团将向投资者提供两次现金选择权。攀钢钢钒（000629 ）、攀渝钛业（000515 ）和长城股份（000569 ）三家公司首次现金选择权的价格分别是9.59元、14.14元和6.50元。由于三只股票周三收盘价分别为9.70元、15.27元和7.05元，均高于首次现金选择权价格，行使首次现金选择权还不如在二级市场上卖出。之后，未进行申报的攀渝钛业的股份将按1:1.78 的比例换股为攀钢钢钒的股份；长城股份的股份将按1:0.82的比例换股为攀钢钢钒的股份。两年后，鞍钢集团将提供第二次现金选择权，攀钢钢钒的二次换股价格为10.55元/股，而长城股份与攀渝钛业所换成的攀钢钢钒二次换股价格为8.73元/股。

　　值得注意的是，本次方案还暗藏卖空的套利机会。由于二次现金选择权的给予对象是锁定人而不是锁定股票，如果投资者认为攀钢钢钒有可能会下跌，完全可以在今天之后把手上的攀钢钢钒先行卖出，等到价格下跌之后再买回等待行权，从而获得更高的收益。

　　有意思的是，近期多家银行纷纷以信托方式发行理财产品瞄准攀钢的无风险套利机会，但除了之前已买入的中海信托，多数套利资金或将无功而返。


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