主题：上海汽车：投资者交流会会议纪要

　　（1）管理层对于公司未来形势的判断与我们此前的预期基本一致。我们在08年2月5日的《2008年汽车行业投资策略报告》中即已提出“2008年将是公司内部整合调整的关键一年”，在08年3月27日的年度业绩回顾中进一步提出“公司步入整合阶段，业绩回归平稳增长”，而本次公司管理层交流的基调与我们的判断基本相近。

　　我们依然维持我们此前报告中对于公司基本面和各分部业务走势的判断。

　　（2）小幅度下调盈利预测，维持“审慎推荐”评级。我们将公司08、09年EPS预测分别由0.76元、0.89元下调至0.71元和0.87元，下调幅度分别为7.3％和2.6％。盈利预测的调整主要来自于上汽财务和本部投资收益的进一步下调导致的盈利下降，上海通用和上海大众业绩分别微幅调高和调低，合并贡献投资收益基本持平。

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