主题：中信证券：A股市场基本状况与走势分析

预期2009年市场行情可分为两个阶段。第一阶段，面临的市场有利环境是流动性下的估值回升和政策利好，不利的是业绩可能低于预期，这一阶段的特点是估值回升与盈利低预期增长的权衡。在盈利预期稳定前如果出现政策真空，市场仍然存在再度下探的可能。第二阶段，随着4月末低于预期的业绩公布完毕，盈利预期向下修正完成后趋向稳定，市场将逐渐倾向估值，但估值回升在推动市场上行时，面临着对市场上行趋势形成预期的限售股股东减持压力，这使得市场存在大幅波动的风险。



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