主题：中银国际维持三一重工买入评级,称业绩基本符合预期


中银国际今日发布投资报告，维持三一重工(600031-CN)买入评级。基于公司09年1季度净利润同比下滑22%至2.36 亿元，收入同比增长7%至28.5亿元，受到政府4万亿元投资的拉动，并且通过产品结构的改善，三一重工收入实现小幅增长，说明公司已经初步走出了金融危机的阴影，报告认为，基本符合之前的预期。尽管09年1季度的钢材价格出现大幅度的下滑，公司的整体毛利率水平下降接近2 个百分点，主要原因是消化高价钢材库存以及公司产品结构的变化，低毛利率产品比如混凝土搅拌站以及小吨位履带式起重机等的占比有所上升。公司08年1季度在有超过7000万元的财务收入，主要是当时人民币大幅升值产生的汇兑收益，而09年1季度没有，因此收入的增长并没有体现到利润的增长上去。09年三一集团的挖掘机将注入到上市公司中去，三一的挖掘机目前的市场份额增长很快，09年1季度销量已经实现100%的增长，因此对业绩肯定会有增厚。该股今日收跌0.38%，报收23.50元。



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