主题：银行股重获基金青睐 业绩向好估值低

保监会：银行参股保险公司获国务院原则通过

保监会29日在京举行2009年一季度例行新闻发布会，保监会新闻发言人袁力表示，银行参股保险公司国务院已原则通过，相信在不久的将来会有银行参股到现有的保险公司。

　　袁力说，目前银行投资保险公司已经获得了国务院的原则同意，就如何监管的问题，保监会已经和银监会达成了共识，并签署了监管合作备忘录，“目前就如何参股现有保险公司的问题，双方正在进一步完善一些制度，相信在不久的将来会有银行参股到现有的保险公司。”

银行股重获基金青睐 业绩向好估值低

去年四季度还是重点减仓对象，09年一季度就摇身变为基金最爱——银行股的际遇可谓跌宕。而信贷激增、经济数据好转，估值处于历史低位等，都成为其重获基金青睐的原因。

　　天相投顾统计基金2009年1季度和2008年4季度重仓持有的金融股变化情况发现，截至2009年1季度末，基金持有的金融、保险业市值占基金全部持股市值的比例为23.68%，较四季度末上升3.91个百分点。金融、保险业成为一季度基金超配比例最高的行业，超配比例为3.44%。

　　而银行股更成为基金重仓的“宠儿”。14支银行股中，除中信银行外，13支均进入基金重仓股名单。其中，除招商银行和工商银行外，持有其它11支银行基金数和持股比例均有所上升。

　　基金重新看好银行业，最重要的原因在于其行业基本面改善——充裕的流动性、初现好转迹象的宏观经济将合力推升其业绩表现。

在宽松的货币环境下，09年1季度国内信贷投放持续爆炸式增长，1、2、3月份新增人民币贷款分别达1.62万亿元、1.07亿元、1.89万亿元；3月末人民币贷款余额同比增长29.8%，创下近年新高。


　　考虑到08年11-12月新增的1.25万亿贷款和09年1季度新增的4.58万亿贷款，银行业09年上半年乃至全年的盈利增长将获正面支撑，以量补价的策略目标有望得以实现。

　　据申银万国预测，2009年1季度，半数银行有望实现净利润同比正增长或持平，上市银行整体小幅负增长约5%。瑞银证券更是预计，1季度银行业净利润将环比增长149%。“因为我们估计由于拨备计提增加和净息差下降、08年4季度净利润仅占08年全年总额的12%。”

　　国泰君安也同样看法乐观。其预测09年上市银行净利润有望实现8.3%的正增长。逐季看，09 年1季度为净利润同比增速低谷，约-8%。上市银行2季度的净利润有望实现零左右的同比增长；而3、4季度将有较为明显的净利润同比正增长。

　　而近期以来，中国实体经济的领先指标——发电量、房地产与汽车销售量、新开工项目计划投资、制造业PMI均呈现反弹，CPI也将止跌回升，预示实体经济有好转迹象。这将使得银行资产质量有望好于预期，信贷成本上升压力减轻。

　　根据银监会的公告，09年1季度银行业不良贷款余额下降了110亿元至5500亿元，行业不良贷款率仅为2.04%。09年1季度，行业拨备覆盖率升至123.9%，较08年底增长了7.5个百分点。





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