主题：中国神华:瑞信降至中性评级 目标价19港元


　　瑞信将中国神华(24.73,-0.01,-0.04%)<01088.HK>评级由“跑赢大市”降至“中性”，目标价19港元不变。

　　该行表示，神华首季每股盈利0.399元，按年升17%，占全年预测28%。不过，首季单位煤成本见顶，上升没有惊喜。股价已反映煤价每吨升50元人民币，因此降级。

　　预期，今年余下单位盈利会下跌，因为出口价可能按年每吨跌180元人民币。

　　里昂表示，中国神华<01088.HK>首季盈利，较该行预测高10%，主要因为较高煤售价及成本升幅比预期少带动。该行预期成本会逐渐上升，但预期今年合约煤价按年升10%，今明两年盈测升4%-9%，目标价升22%至22.5港元，维持“跑赢大市”。


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