主题：一致药业 平稳增长 全年蓄势待发

　公司主营业务经营非常稳健，报告期内整体毛利率水平为8.24％，基本与去年同期持平。在公司的盈利能力保持稳定的前提下，公司业绩的增长主要得益于分销规模的平稳增长，营业收入由去年同期的18.46亿元上升至22.45亿元，同比增长21.57％。

　　新医改的启动将使公司获得快速发展契机，2009年是公司商业冲百亿的阶段，公司将通过扩大覆盖网络、加强网络下沉及提升整体盈利能力等方式实现这一目标。公司通过收购致君万庆，完成了头孢产品产业链的整合工作，医药工业也有望获得大幅增长。我们预测公司2009至2010年EPS分别为0.71元和0.80元，对应市盈率分别为20.4倍和18.4倍，给予增持评级。



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