主题：工商银行：拨备计提减少 成本收入比下降



　　拨备计提42亿：同比下降50%，由此带来信贷成本的下降，年化信贷成本仅为33bps，预计公司接下来几个季度会根据贷款发放情况及不良生成情况加大拨备力度。

　　不良贷款双降：一季度末不良贷款余额为1027亿元，比上年末减少18亿元；不良贷款率为1.97%，比上年末下降0.32个百分点；拨备覆盖率为132.02%，比上年末提高1.87个百分点。

　　维持“中性”评级。维持原有盈利预测，预计09年EPS为0.34，BVPS为2.01，4月27日收盘价对应PB、PE分别为1.99和11.73倍。维持“中性”评级。



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