主题：减持无碍战投看好中国银行业


　　4月28日，中国工商银行（601398 120亿H股到期解禁，战略投资者德国安联集团和美国运通通过私募配售方式转让了到期的工行股份，A股和H股均表现出波澜不惊的状态。当天，工行H股报收4．10，上涨1．99％，A股报收4．01上涨0．50％。

　　在此之前，市场对如此大规模的解禁表现出了一些担心。从4月21日开始，工行A股持续小幅下跌。至4月27日，工行A股连续5个交易日累计跌4．1％，H股更是大跌近6％。

　　作为两市的权重股，相关消息面的风吹草动都会牵动大盘的走向，尤其是境外战略投资者的减持更是一块心病。此前，建设银行（601939）和中国银行（601988）的境外股东减持时，其A股和H股的股价均遭遇“阵痛”。

　　在全球金融机构隐忧不断的今天，反观中国银行业业绩的坚挺，接受中国经济时报记者采访的业内人士都表示长期看好中国银行业发展。

　　战投减持是自身问题

　　工行发布的消息显示，德国安联集团和美国运通公司28日通过私募配售的方式分别转让了其解除锁定的32．16亿股和6．38亿股工行H股；此次转让的工行H股股份作价为每股3．86港元，比27日工行H股收盘价4．02港元折价4％。减持之后，安联集团和运通集团仍分别持有工行32．16亿股和6．38亿股。

　　而作为工行的第一大战略投资者，高盛集团表示，自愿将80％所持股份的禁售期再延长1年，并表示不会出售所持有的已解禁的工行H股股份。目前高盛集团持有工行约164．76亿H股，持股比例约4．9％，已解除锁定的部分占比为20％。

　　对照不同战略投资者的不同行为，国务院发展研究中心研究员范建军在接受本报记者采访时称，两家战投的减持行为是由于自身存在问题，为了处理一些不良资产，增强资本流动性，才会选择减持处理。如果以此判断他们长期不看好中国银行股是不正确的。

　　光大证券银行业分析师金麟向记者指出，高盛的经营情况比安联和富通略好一些，并且其所占份额也比其他两家更高，这样该公司有动力和机会进一步作为一个战略投资者和工行合作。从工行自身定位来看，中高端客户是比较重要的市场份额，工行也希望和高盛有更多的合作，从而分享高盛在风险控制、业务模式等方面的管理经验。

　　同时，范建军强调，减持是一种正常行为，就像一般投资者进行调仓一样。但如果是大规模、系统性的减持行为应该引起广泛注意。

　　长期看好中国银行业

　　备受关注的美国银行压力测试初步结果显示，19家大银行中，有6家需要进一步的资金，其中部分需要政府额外注资的银行可以透过转换优先股为普通股来取得。

　　而中国各银行一季度均实现了不同程度的赢利，工商银行一季度实现利润总额和净利润分别增长4．45％和6．03％。

　　范建军认为，从全球来看，目前中国银行业是全球发展最好的，在中国经济高速增长的带动下，在经济政策的刺激下，贷款增速已高达30％，这是其他任何国家都无法实现的，从经营项目来看，中国银行业的长期发展势头也是好的。

　　金麟指出，目前我国银行业面临的问题主要体现在直接融资占比上升及利率市场化，但中国银行业的发展前景还是很好的，主要体现在综合经营及中间业务上。

　　业内人士分析认为，从两家战略投资者减持方式和市场反应来看，中国银行业良好的发展趋势得到了肯定。

　　金麟指出，第一，从大宗转让股票4％的折价幅度来看，相比3个月前美国银行减持建行和苏格兰皇家银行减持中行，折扣率分别达11％和7％以上，工行股价上涨并不多。相对来说，接手者对工行股价有比较好的期望；第二，此次两家外资股东皆以私募配售方式出售工行股份，对香港市场的冲击将会相应减小，对A股市场则不会直接产生影响。限售股解禁对工行股份虽会造成短期沽压，但长远而言业绩表现更为重要。

　　某券商银行业分析师向记者分析，一般私募出手更为谨慎，并且自身流动性不存在问题。在趋利的主导下，接受工行股份表明中国银行业的业绩和发展趋势是受到认可的。同时，一些银行在2008年底做了拨备计提，中国银行业的资产质量已有明显上升。

　　与年初相比，工行一季度不良贷款余额减少18．32亿元，不良贷款率下降0．32个百分点至1．97％，拨备覆盖率为132．02％，提高了1．87个百分点。




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