突破后是否需要有技术性反抽
广州万隆



核心提示：大盘在利空消息明显占上风的情况下，振荡向上，继续上升趋势逐步明朗。但是技术面分析，大盘重返前期高位，上升近一成。应该有一次技术性反抽，当然逼空行情也会反技术。投资者对这种情况要有所估计。


　　今天消息面有比较多的利空，而指数则是反复震荡盘升的行情。上证指数以2592点报收，全天上升25点，上升幅度是0.98%，深成指数全天上升201点，上升幅度是2.02%.

大盘在利空消息明显占上风的情况下，振荡向上，继续上升的趋势逐步明朗。但是，从技术面分析，这一次大盘重返前期高位，上升幅度近一成。应该有一次创新高后的技术性反抽，当然，主力逼空行情也会反技术。投资者对这种情况要有所估计。

　　一、大盘在比较大利空消息的情况下，继续盘升

　　今天消息面有比较多的利空：

其一、国资委将查央企金融投资情况。——偏空，央企在股市投资也有相当数量。查将令其投资减少。

　　其二、财政部对会计作假敲警钟，提升监管力度。——偏空，影响业绩。

　　其三、四月发电量继续下降。——明显的利空，意味着经济复苏的状况不理想。

　　其四、央行：资金或撤出新兴市场，四月信贷基本平衡投放未变。这意味着资金面将受到影响，是明显的利空。

　　其五、300亿融资计划通过，浦发或引发融资潮。这是明显的利空。

　　其六、今年最大IPO拿到批文。这是市场最担心的利空。

　　可见，今天消息面是相当不利的。

　　而大盘又处于刚刚突破前期高位，获利盘、解套盘都比较多的情况。

　　但是，大盘就是在技术面、消息面都相当不利的情况下，走出了继续震荡上升的行情。上证指数全天上升25点，上升幅度是0.98%，深成指数全天上升201点，上升幅度是2.02%.表明大盘处于比较明显的强势。

　　二、技术面存在反抽的可能性

　　如果大盘要继续上升，有两种可能性：

其一、技术面存在要反抽的要求。

　　主要是大盘在创新高后，产生了大量的获利盘、解套盘。由于这一次大盘回调的幅度近一成，上升幅度也就接近一成。获利盘、解套盘就比较多。这样，大盘就需要有一个技术性的反抽，来消化一下市场大量的获利盘与解套盘。

　　这就使大盘产生了走技术性反抽的要求。

　　其二、在逼空行情里，主力反技术，不给被逼空的投资者买入的机会，不做反抽。也是有可能的。

　　三、大盘继续上升的两种可能走势

　　也就是说，如果大盘是继续上升的话，就有两种可能的走势：

其一、再上一级后走出技术性反抽的行情。

　　估计由于大盘前面的连续逼空，主力做反抽也还是保持逼空的原则，所以，反抽的力度应该是比较有限的。估计是一天比较大一些的回调。从当天看，可能比较吓人，但是整体幅度不大，很快就重返上升趋势。

　　其二、连续逼空，继续上升又是一段逼空行情。

　　四、投资者的对策

　　由于我们预计技术性反抽幅度有限，时间也比较短，所以投资者没有必要把回避这一次技术性反抽作为操作的重点。

　　只是估计到大盘可能有一次技术性反抽，在其到来的时候，不要害怕，平静地面对就是了。

周三A股市场放量创新高
今日投资



周三上证指数再创新高。沪深300收于2764.98点，涨1.39%。两市A股1138只股票上涨，331只股票下跌。成交连续第五天放大，上海市场从上一交易日的1539亿升至1573亿元；深圳市场从773亿元增加到829亿元。由于投资者获利回吐以及经济数据喜忧参半，纽约股市主要股指5日全线小幅下挫。分析人士认为，投资者的注意力集中在即将于7日公布的银行业“压力测试”结果以及于8日出台的月度失业率报告，因而市场当天表现比较谨慎。


亚洲开发银行行长黑田东彦5 日表示,中国经济可能已经触底并开始复苏。中国国家信息中心的报告称，中国经济在4万亿人民币振兴内需方案的支撑下，预料今年第二季度GDP同比可增长7％。今年上半年增幅为6.5％。经济运行好转迹象增多，但经济回升基础不稳固，不排除出现反复的可能性。

大盘蓝筹涨跌互现，继续弱于中小市值股票。中国石化（600028）跌0.40%，中国石油（601857）收平。武钢股份（600005）止跌回升2.89%。中国人寿（601628）和中国平安（601318）分别下挫0.54%和0.49%，中国联通（600050）升0.60%。中国国航（601111）涨0.42%，南方航空（600029）跌1.38%。银行地产携手上行，工商银行（601398）和万科A（000002）各升0.71%和1.33%。

电力设备、酒店旅游、煤炭、食品、酿酒、房地产、汽车、电力和电子元器件涨幅前，飞机制造、农业、制药、传媒、家电和零售等落后大市。

2600只是时间问题 向上不用质疑
申银万国


就今天的消息面而言，其实并无多少可能影响到行情涨跌的实质内容，国资委明确09年国有产权管理，某种程度上可以理解为管理层加强国资在股市上的投资监管，但当前看务虚成份较多，并不构成利空。市场在2600点关口徘徊良久，今天几个起落后也没有一口气站上，但就趋势而言，攻克只是时间问题，谁也不会认为当前点位会是今年的高点，趋势大方向继续向上是不用质疑的。今天的热点来看，新能源再度走热，但与前几年有所不同，新能源不仅仅是概念，这里有政策支持背景，有未来实现产出的预期，当初油价147美元的阴影尤在，全球都在认真研究这个问题。而题材结合基本面，也使新能源成为游资和基金共同看好的投资标的，中期运行空间值得看好。此外，今日汽车股、酒类消费类也表现不错，餐饮旅游、交运设备指数涨幅位居前两位，前期市场看好投资品，而目前政策引导下，拉动消费成为大趋势，由此来看，股市先行于经济已提示出投资机会，不妨加以把握。

技术看跌形态仍末化解
肖玉航 九鼎德盛





周三深沪A股市场低开后震荡上升,最终双双收出阳线实体。从K线轨迹形态来看，深成指虽然上涨，但周二形成的高位喇叭口形态并末完全化解，收盘于喇叭口上边区域附近；而从上海综合指数来看，其喇叭口正在形成之中，目前其上边位处于2610点附近，因此两市虽然收阳，但大的下跌形态雏形已经非常明显，由于深成指下方9899-9910缺口末回补，因此短期内上涨空间不大，但如果回落则可能形成喇叭口形成。从周三深沪A股市场上涨品种来看，比较杂乱，即有宾馆、新能源、区域题材等也有权重股钢铁股、地产股的拉升，比如东方宾馆、金凤科技、海南椰岛、鞍钢股份、万科A等表现较好，从大的技术形态来看，由于此次喇叭口出现在高位反弹区域，因此笔者认为阶段内主力机构诱多成份较大，而在此区域形成阶段性顶部的概率极大。


　　从周三基本面情况来看，在日前举行的企业国有产权管理工作暨产权交易机构工作会议上，国务院国有资产监督管理委员会副主任李伟表示，为了防范国有企业投资金融领域出现风险，国资委今年将对中央企业投资金融领域的总体情况进行一次摸底调查，并在此基础上提出相关政策建议。浦发银行增发150亿由股东大会通过，但从后期影响来看，笔者认为负面，由于其职工工资和现金流均较高，通过增发来进行发展难以理解，如果类似银行、金融、证券、钢铁等均效防，那么对大盘将形成负面实质性影响。中国证券登记结算公司5日公布的最新统计数据显示，4月新增股票账户数降至近116.8万户，低于3月的126.6万户及2月份的152.8万户。4月，新增基金开户数15.35万户。截至4月30日，股票市场股票账户数12,818.55万户，A股账户数12,576.62万户。其中，有效账户10,769.41万户，休眠账户2,050.06万户；基金账户总数为2,894.88万户。从最新上市公司行业库存情况来看，仍不容乐观，在去年三季度全体上市公司创下1.923万亿的存货峰值后，“去库存化”运动在四季度席卷了包括钢铁、石化、房地产、有色金属等各大强周期行业，存货水平在年底降至1.747万亿。而在2009年一季度，这一数字是1.762万亿，较去年底略有增加，显示在“去库”的同时，“补库”也同样在进行。需求恢复的苗头虽现，但包括库存增速在内的一系列指标提示我们：预言经济全面回暖仍然为时尚早。

　　总体来看，尽管A股连续上涨并创新高，但大的看跌技术形态已经出现，而目前上海综合指数在形成过程中，深圳成份指数也末化解，加之深成指下方缺口末补，其向上空间不大，由于本月为大的时间窗口，敏感性分析认为，目前上海与深圳市场有可能是一种阶段顶部区域的诱多行情，操作上稳健投资者继续观望，短线投资者适量对题材股进行低吸高抛运作。

短期的冲击有望成为良好的买点
重庆东金



短短一周内，亚洲国家在加强地区经济合作方面迈出了具有历史意义的两大步：一是亚洲开发银行历史上规模最 大的一次增资计划获得批准，二是由东盟10国和中日韩（10＋3）筹建的亚洲区域外汇储备库运行在即。由于亚洲 各国在世界经济危机时刻加快合作步伐，亚行和亚洲各国的官员及专家学者对亚洲经济率先复苏的前景充满信心 。


　　自2003年以来，中国经济一直保持两位数以上的增长。2003年GDP增长10％，2004年增长10.1％，2005年增长10.4 ％，2006年增长11.1％，2007年13％。但从2008年第3季度开始，中国经济增长出现明显下滑。应当说，美国次贷 危机和外部需求大幅度减少的影响确实存在，但同时也要看到，由于2007年开始的紧缩政策也在一定程度上带来 了经济增长速度的下滑。2008年四个季度的GDP增长率分别从上一年13％以上的高位下降为10.6％、10.4％、9.9 ％和6.8％。2009年1季度GDP同比增长6.1％，明显低于上1季度，下滑幅度有所减缓。2008年第4季度相对第3季度 下降了3.3个百分点，2009年第1季度与上一季度仅下降0.7个百分点。

　　近年来我国固定资产投资增长一直保质较高水平。2007年紧缩政策出台后，固定资产投资完成额增长率有所下降 。2008年2月达到最低点24.3％。其后有所回升，到2009年3月达到28.8％，表明我国全社会固定资产投资重上高 位。

　　由于宏观经济中期向好的预期将进一步增强，A股市场向下调整的空间有限，短期的冲击有望成为良好的买点。随 着宏观经济转暖的迹象日益明显，市场情绪有望进一步升温。预计市场风格热点将逐步转向具备估值优势的周期 性行业，题材炒作为主的中小盘股将面临估值压力，受益于经济复苏的大盘蓝筹股则仍有估值提升空间。

　　操作上建议控制仓位、持股为主，避免追涨杀跌。稳健的投资者可以中线关注银行、地产以及受益于政府投资的 基建板块；而风险承受度较高的投资者可以逢低关注能源、有色、上海本地股等主流热点，其在资金推动行情中 将有反复活跃的机会。

市场正在酝酿强势上攻的基石
国诚投资





　　沪深两市近日强势特征明显，虽然今天沪指涨幅不大（深市表现较强），但个股却高度活跃，板块热点衔接有效，如据国诚数据统计显示：房地产、煤炭、发电设备及中字头、新材料、机械、旅游酒店等板块持续五个交易日的活跃，这说明目前的市场走势远比想象中的强势，在市场验证预期的时候，市场自身的技术性或结构性反弹更具有持续性。


　　早盘大盘在银行股冲高回落的背景下，经过短暂的洗盘震荡之后，再次震荡上行，整体板块的强势特征依然十分明显。说明金融股的定海神针的作用巨大，后续只要稳住，个股的机会将会异彩纷呈，从今天盘面上看众多热点轮番表现：煤炭板块、乳业板块、新能源板块、地产板块等热点激发了市场做多热情。正所谓蓝筹搭台，个股唱戏的行情将是本周下半周的

　　具体表现，从今天沪深两市的强弱特征即可看出，中小板的小盘股表现出补涨的强势特征，这种热点的轮动：权重及中小盘个股的有序结合，是支撑市场继续上涨源动力。

　　盘中热点板块新能源、新上海、海西概念表现较为抢眼。据发改委能源研究所可再生能源发展中心人士透露，目前国家能源局正在制定有关新能源产业振兴的规划，主要是加快推进新能源产业的发展。在新能源产业的各子行业中，风电将是未来的发展重点，太阳能利用受技术制约略有滞后，后续发展依赖于政策支持。而此次新能源振兴规划纳入了核电开发利用的内容，核电发展有望加速。另外发改委副主任解振华在日前表示，发改委与相关部门协调提出了支持发展循环经济的有关政策，近期将上报国务院。这是刺激新能源板块持续活跃的根本原因。

　　后市可关注节能环保概念的LED产业的相关上市公司，据了解随着台湾成熟的LED产业向福建转移，海峡西岸LED产业基地已形成，到2020年厦门在照明领域实现年收入1000亿规模。相关个股可关注：方大A、福日电子、佛山照明。

　　目前市场正在有序轮动，运动步伐不紧不慢，市场蓄势后强势上攻的动力将会更加充沛！后市仍然重点关注量能、板块热点的持续性，对后市政策预期，及下周经济数据的公布的影响。整体来说，目前市场处于消息真空期，但是没有消息就是好消息，市场自身的运行更健康有力！

政策效应凸现 机构主攻三类受益板块
凌学文 广州万隆



提要：在煤炭、汽车、新能源等政策受益板块反复走强的推动下，周三深沪大盘维持震荡上攻的态势，两市股指再创本轮行情新高，强势运行的特征十分明显。从一季度的情况来看，中央扩大投资的积极效应已经显现；随着二季度全国普遍进入施工季节，中央投资所发挥的带动作用会进一步显现……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　在煤炭、汽车、新能源等政策受益板块反复走强的推动下，周三深沪大盘维持震荡上攻的态势，两市股指再创本轮行情新高，强势运行的特征十分明显。笔者近期反复强调，去年四季度国家出台的一系列扩大投资政策对经济的拉动作用已经开始显现，宏观经济好转预期成为推动新一轮上攻行情的主要动力；基于流动性和基本面好转预期的支撑，本轮上涨行情的性质也正在发生质的转变。

　　值得投资者关注的是，目前正处于前期一系列政策出台之后的观望期。而从一季度的情况来看，中央扩大投资的积极效应已经显现，主要体现在以下几个方面：一是中央投资拉动全社会固定资产投资增长速度加快；一季度，全社会固定资产投资同比增长28.8%；新开工项目计划总投资同比增长87.7%。二是中央投资带动重点领域投资明显加快。一季度，农业、水利、交通运输、教育、卫生、环保投资分别增长30%—90%，中部、西部和东北老工业基地投资增长分别为33.7%、46.1%和58.9%，均高于全国平均投资增长水平。三是经济运行出现积极变化，工业生产和部分投资品价格逐步企稳。一些与投资关联度高的行业，如工程机械、建材、机电装备等生产形势好转。3月份规模以上工业增加值增幅比前两个月加快4.5个百分点。4月份制造业采购经理指数为53.5%，作为观察经济走势的重要先行指标，已连续5个月回升。

　　上述情况表明，中央实施的一系列扩大投资、保增长的政策措施已经收到成效。随着二季度全国普遍进入施工季节，中央投资所发挥的带动作用会进一步显现。

　　从近阶段的市场走势来看，受益于经济复苏预期的煤炭、有色金属等资源型行业受到主流资金的积极追捧。从周三的盘面表现来看，煤炭板块继续走强，成为市场的一大亮点。本栏近日已经提到，一季度我国能源消费总量6.64亿吨标准煤，同比增长3.04%，增幅比去年四季度加快2.25个百分点。另外，国家加大对小煤矿的专项整治将对未来煤价构成支撑。而且，煤炭也具备一定的估值优势。因此，居于对未来经济加速回升的预期，煤炭板块仍然值得重点关注。

　　其次，受益于产业升级的新能源产业也反复走强。周三，新能源及相关设备行业的代表性品种突出，如金风科技、上海电气、拓日新能、湘电股份、中科英华等强劲涨停。注意到，国务院副总理李克强近期强调，新能源引领着新一轮产业革命的方向，蕴涵着巨大的市场空间。要把发展新能源作为应对危机的重要举措，把新能源提高到国际竞争的战略制高点的位置。另据透露，目前国家能源局正在制定有关新能源产业振兴的规划，主要是加快推进新能源产业的发展。显然，从中长期来看，新能源产业仍然隐藏重大机遇。

　　再次，受益于加大投资、扩大内需政策的相关行业也备受机构的追捧。比如家电、汽车、旅游等消费行业；而值得提醒的是，随着二季度全国施工陆续进入旺季，包括工程建筑、铁路基建、建材等行业也面临新的增长空间。

　　[风险提示与策略]

　　进入5月，基金发行市场再现创新型基金身影。种种迹象表明，2009年中国基金业有望迎来新一轮产品创新大潮。业内人士表示，这是基于近期中国基金业的政策面、市场面及操作层面的新变化而产生的。顺应这一趋势，一批带有独特风险收益特征的基金产品有望破茧而出，满足基金投资人日益多样化的投资需求。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 全国社会保障基金理事会发布的年报披露，2008年全国社会保障基金资产总额5623.70亿元，投资收益率-6.79％。基金自成立以来的累计投资收益额1598.11亿元，年均投资收益率为8.98％。

　　2、 中国证券登记结算公司公布的最新统计数据显示，4月新增股票账户数降至近116.8万户，低于3月的126.6万户及2月份的152.8万户。

　　4月，新增基金开户数15.35万户。

　　3、 银监会消息，银监会主席刘明康表示，2009年城市商业银行要认真落实国家宏观经济政策一系列重要举措，充分认识应对危机冲击的长期性、艰巨性和复杂性，科学把握信贷投放节奏，积极促进结构调整，加大对中小企业、“三农”及民生工程和节能减排等领域的支持力度，坚守风险管理底线。

　　4、 中国证券业协会公布的2008年报显示，截至2008年12月31日，协会共有会员323家。我国证券公司总资产达到11912.20亿元，基金公司基金净值达18770.14亿元，分别同比下降31.29%和42.70%。

　　5、 据透露，目前国家能源局正在制定有关新能源产业振兴的规划，主要是加快推进新能源产业的发展。在新能源产业的各子行业中，风电将是未来的发展重点，太阳能利用受技术制约略有滞后，后续发展依赖于政策支持。而此次新能源振兴规划纳入了核电开发利用的内容，核电发展有望加速。

　　6、 在日前举行的企业国有产权管理工作暨产权交易机构工作会议上，国务院国有资产监督管理委员会副主任李伟表示，为了防范国有企业投资金融领域出现风险，国资委今年将对中央企业投资金融领域的总体情况进行一次摸底调查，并在此基础上提出相关政策建议。

　　[今日市况]

　　周三深沪大盘继续维持强势攀升的态势，深沪股指分别上涨2.02%和0.98%，两市股指再次刷新行情新高，合计成交约2401.84亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2563.56点小幅高开，在煤炭、新能源、汽车等热点推动下继续震荡上攻，盘中最高冲高至2600点整数关口附近2596.93点，报收2592.52点。而深成指则成功突破万点大关，并创出10183.76点的行情新高。

　　从盘面情况看，两市绝大部分个股上涨，其中上海市场涨跌家数比例为710：197，深圳市场涨跌家数比例为607：156。涨幅榜方面，中科英华、湘电股份、海越股份、珠江实业、中国武夷、世博股份、东力传动、拓日新能、金风科技等28只个股涨停。从板块风格来看，新能源与发电设备表现突出，其次，酒店旅游、煤炭行业也有突出表现；此外，酿酒、房地产、汽车等行业也有良好表现。

　　周三，上证综合指数以256..56点开盘，最高2596.93点，最低2552.63点，报收2592.52点，上涨25.18点，涨幅0.98%，成交1573.17亿；深成指开盘9942.36点，最高10183.76点，最低9911.82点，收盘10149.07点，上涨201.26点，涨幅2.02%，成交828.67亿。

新能源、煤炭石油板块：新增资金抢筹
广州万隆




资金流向与热点板块前瞻


　　核心提示：两市今日的总成交金额为2400.9亿元，和前一交易日相比增加90亿，资金净流入约116.16亿。今日市场仍是强势整理格局，新能源、汽车、地产、煤炭石油、有色金属中部分个股仍在创出新高，资金继续全面流入各板块。上证指数涨0.98%，收在2592.5点。今日指数的震荡走势，强过我们昨日预期，同时连续几天的资金净流入，似乎在走逼空走势，但我们也看到，RSI、MACD等指标与指数出现了背离现象，因此在乐观的同时，保持一份谨慎也是非常有必要的。新能源、煤炭石油存在部分机会。

　　今日资金成交前五名依次是：上海本地、地产、煤炭石油、新能源、有色金属 .资金净流入较大的板块：新能源（+18.5亿）、地产（+17.9亿）、煤炭石油（+11.2亿）、电力设备（+10.3亿）、有色金属（+8.7亿）。

　　资金净流出较大的板块：券商（-1.7亿）。

　　新能源：该板块今日有约18.5亿资金净流入，净流入较大的个股有：金风科技、特变电工、拓日新能、鑫茂科技、中材科技、东方电气、航天机电、华仪电气、天威保变、杉杉股份、长征电气、安泰科技、东力传动、中核科技、湘电股份。

　　地产：该板块今日有约17.9亿资金净流入，净流出较大的个股有：三木集团、中国宝安、中国武夷、鑫茂科技、金 融 街、保利地产、泰达股份、新湖中宝、华发股份、津滨发展、沙河股份、南京高科、金地集团、深振业A.

煤炭石油：该板块今日有约11.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：中国神华、中煤能源、西山煤电、金牛能源、国阳新能、开滦股份、神火股份、靖远煤电、盘江股份、平庄能源、大同煤业、山西焦化。

　　有色金属：该板块今日有约8.7亿资金净流入，净流入较大的个股有：株冶集团、宏达股份、云南铜业、豫园商城、科力远、驰宏锌锗、百利电气、云铝股份、铜陵有色、江西铜业。

　　汽车：该板块今日有约6.9亿资金净流入，净流入较大的个股有：长安汽车、航天机电、上海汽车、一汽富维、福耀玻璃、一汽轿车、东安动力。