获利回吐令周四A股市场承压
今日投资





获利回吐令周四A股市场冲高回落，上证指数盘中突破2600点大关。沪深300收于2767.08点，涨0.08%。两市A股499只股票上涨，1000只股票下跌。成交连续第六天放大，上海市场从上一交易日的1573亿升至1778亿元；深圳市场从829亿元增加到964亿元。由于4月份美国私营部门就业数据好于市场预期，纽约股市主要股指6日全线上扬，金融、能源板块涨幅领先。美国政府即将于7日公布银行业压力测试结果，金融板块6日涨势强劲，富国银行与花旗集团领涨。


中国人民银行6日发布的《2009年一季度货币政策执行报告》指出，4月份以至未来几个月，金融机构和企业都需要一段时间“消化”前段时间的信贷高增长。报告强调，下一阶段如果国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定力度的增长。报告指出，近期我国货币信贷适度较快增长利大于弊，是适度宽松货币政策有效传导的体现，有利于稳定金融市场，提振市场信心，促进经济平稳较快发展。

大盘蓝筹涨跌互现，但强于中小市值股票。中国石化（600028）跌0.50%，中国石油（601857）升1.09%。受美国失业人数增长速度减缓和汽油库存意外下滑等因素影响，国际油价6日全面上涨，纽约市场油价创下近6个月来最高收盘记录。武钢股份（600005）下挫1.07%。中国人寿（601628）和中国平安（601318）分别上扬0.42%和0.93%，中国联通（600050）和中国国航（601111）各跌1.93%和4.97%。银行股市场表现强于地产，工商银行（601398）升0.94%，万科A（000002）跌0.44%。

煤炭、有色金属、电力设备和钢铁等板块整体上涨，制药、水泥、电力和玻璃等跌幅居前。

大盘将在振荡中不断上升
广州万隆



核心提示：大盘今天走出了比较大幅的振荡行情，这是创近期新高后技术性要求，估计指数将继续上升。但是，如果再度有比较大的上升，可能洗盘的压力还要大一些。投资者应对方法是……。


　　今天消息面有比较明显的利空与利好，大盘则走出冲高、回落，反复筑底的行情。上证指数以2597点报收，全天上升4点，上升幅度是0.19%，深成指数全天下跌40点，下跌幅度是0.4%.

大盘今天走出了比较大幅的振荡行情，这是创近期新高后技术性要求，估计指数将继续上升。但是，如果再度有比较大的上升，可能洗盘的压力还要大一些。可能要经过二三次振荡洗盘后，才能再上一个台阶。投资者应对的方法是……。

　　一、今天大盘走出了比较大的震荡洗盘行情

　　消息面今天是利空、利好都有。

　　利好消息有：

　　其一、央行：坚定落实宽松货币政策。央行保持流动性充裕对股市的影响。——比较大的利好。

　　其二、美国股市昨天上升，道琼斯指数上升了1.21%.石油价格上升4.6%，铜价格上升5.7%.——利好，尤其是能源、铜相关的个股，有积极的影响。

　　其三、国务院：再投4600亿振兴经济。——将对医疗板块有相当的利好。

　　利空消息有：

　　其一、四月四大行新增贷款2200亿，明年央行可能提高贷款利率。——比较明显利空。

　　其二、新华社：系列动作预示创业板倒计时，中国股市不差钱。——比较明显利空。

　　在这利空、利好都有的情况下，大盘先是继续冲高，上证指数上升到2622点的近期新高。十点四十分后指数走出下跌行情，最低下探到2566点。两点后多头开始发力，指数逐步走好。上证指数全天上升4点，上升幅度是0.19%，深成指数全天下跌40点，下跌幅度是0.4%.

今天指数走出了比较大的震荡洗盘行情。

　　二、关键是创近期新高后，大盘有反复震荡洗盘的要求

　　今天上证指数走出大约六十点的震荡行情。我们万隆证券网认为：

其一、这是振荡行情是大盘创近期新高后的技术性要求。是市场大量的获利盘、解套盘，需要清洗。

　　其二、这是主力逼空战术的继续。洗盘可以是震荡，也可以是有一定幅度的下跌。

　　而主力前面采取了报复性的急速上升，就是要逼空前一阶段调整中，低位抛出股票的投资者。如果这里采取一定幅度的下跌来洗盘，就会给前面被逼空的投资者，重新买入的机会。这与主力逼空的主要战术明显不符。

　　所以，大市在创近期新高后的洗盘，就只能采取这种振荡式。

　　三、大盘将继续上升，也将继续震荡洗盘

　　我们估计：

　　其一、大盘将继续上升。今天大盘尾市已经重新拉起，估计一两天里大盘将再度走出比较好的上升。这是近期大盘强势上升的表现。

　　其二、再度上升后，可能还要有一定振荡洗盘。因为，今天的洗盘只能是A浪下跌，在B浪上升后，应该还有一次C浪下跌，才能完成创近期新高后的洗盘行情。

　　四、投资者要注意的问题

　　在不断的大幅振荡上升行情里。投资者应该注意：

其一、振荡是技术性要求，是上升中途性的洗盘。没有必要因为害怕而低抛高买。

　　其二、注意市场热点在振荡中，快速切换。注意市场主热点在下一阶段的切换。

　　应该把主要目标定在捕捉下一阶段主热点上。

5日均线获得支撑 重点关注两点
国诚投资



　　沪深两市全天盘面走势惊涛骇浪，早盘在金融股的拉动下，双双高开，但是高开后快速回落，板块及个股出现较大的分化，截至下午盘在金融地产联袂拉升下，大盘止跌企稳出现反弹，全天呈现“先抑后扬”的宽幅震荡走势。总体来说目前市场格局形成脉冲式上涨，股指中期行情仍未结束，今天的走势是短期快速上攻后获利盘回吐的正常修整！中线投资者仍可耐心持股，短线投资者要踏准节奏，谨慎操作！


　　消息面有四大利好：1.大浦东建设将成为上海经济的引擎 2.中央技改投资200亿将撬动4600亿投资，杠杆效应将带动诸多行业的发展，如：新能源汽车、风电、核电及物流业等。3. 新能源产业振兴规划草案，总投资将超过2 万亿4、中国中冶相关负责人明确表示，并无获得IPO发行批文一事，有关报道不实，公司目前IPO计划暂无具体时间表。但是诸多利好难阻短期获利盘的抛压，致使早盘市场并没有走出强势表现，反而是冲高回落。

　　午后市场传闻天然气价格改革，相关个股出现快速上涨，长春燃气涨停板，大通燃气盘中快速上涨+11%陕天燃气快速上涨+10%，近期短线机会更多是有相关利好消息的配合，所以后期短线操作中可重点关注行业消息面利好带来的投资机会。可关注两个板块：一、航运板块唯有干散货行业短期见底，从航运市场的短期走势来看，随着中国财政刺激计划效果显现，国际波罗的海综合运费指数(BDI)自3月中旬以来有所回调，预计干散货行业二季度将重新反弹。二、电力行业在季报环比“扭亏”的行业中值得一提。一季度电力行业净利润同比增40.4%。这也是该行业在连亏三个季度后，首季出现盈利。并且电价改革的呼声较大，后市可关注相关板块受益个股，如：中国远洋601919、穗恒运A 600531。

　　目前很多机构和投资者担心，短期大盘将冲高见顶，笔者并不否认目前的市场的风险加大，但是短期见顶，还为时尚早。笔者认为判断大盘见顶的依据有两点：一是、量价背离，上涨无量，下跌放量。二是、市场的格局必然是经历了“普涨”到“分化”，也就意味着大盘在见顶前会出现强势上攻的普涨盘面，即蓝筹及中小盘个股形成共振。之后才会出现见顶后的个股分化，板块热点零散，量能跟不上，指数下跌的格局！

权重股发力助大盘再创新高
联讯证券




周四大盘在诸多利好消息刺激下小幅高开，再创反弹新高，但在2600点整数关口，多空分歧较大，盘中出现了较大震荡，指数虽最终勉强收红，但个股涨少跌多，且再次出现了跌停个股。银行、煤炭等权重股在指数运行过程中起到了较正面的作用。


国务院安排200亿资金支持企业技术改造，刺激钢铁、有色等再度走强，尤其是有色金属在隔夜国际金属价格大涨的环境下，表现更为强势。资源股属于行情的龙头板块，后市仍有较大机会，是投资者可持续重点关注的品种。指数在目前位置较为敏感，但仍没有太大问题，只是在指数在不断创新高的过程中，震荡会有所加剧，个股分化也会越来越大。投资所持个股只要技术形态没有走弱迹象，仍应以持股为主，持币的投资者可选择在盘中回调时跟进，但对那些已经大幅拉升的个股切忌盲目追击。

透视行情本质 把握下一阶段的两大主流热点
凌学文 广州万隆



提要：承接上日涨势，周四深沪大盘呈现冲高后宽幅震荡的走势，成交量伴随明显放大。从两市个股跌多涨少的涨跌比例和高位收出的阴线来看，上证综指2600点上方和深成指万点关口以上，市场多空分歧已经开始显现。在流动性充裕、经济好转以及利好政策的大背景下，尽管短期高涨的市场情绪仍有可能推动股指再上台阶，但在冲高之后市场结构性分化带来的潜在风险也应该引起足够的重视……


　　[热点聚焦与市场机会]

　　承接上日涨势，周四深沪大盘呈现冲高后宽幅震荡的走势，成交量伴随明显放大。从两市个股跌多涨少的涨跌比例和高位收出的阴线来看，上证综指2600点上方和深成指万点关口以上，市场多空分歧已经开始显现。在流动性充裕、经济好转以及利好政策的大背景下，尽管短期高涨的市场情绪仍有可能推动股指再上台阶，但在冲高之后市场结构性分化带来的潜在风险也应该引起足够的重视。

　　从行情性质来看，笔者坚持认为，深沪大盘自3月初以来的新一轮上升行情存在基本面向好预期的支撑，明显有别于此前仅仅依靠流动性和政策推动的反弹行情，因此上涨的基础更为扎实，持续性也更强。

　　注意到，央行在6日下午发布的2009年第一季度货币政策执行报告中指出，未来央行将根据党中央、国务院的统一部署，继续坚定不移地落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，促进经济平稳较快发展。在继续保持银行体系流动性充裕、引导金融机构合理增加信贷投放、优化信贷结构、防范潜在风险的同时，提高信贷支持经济发展的质量。央行上述表态显示，货币宽松的主基调仍将延续，未来市场流动性仍将保持高度宽松，这将有利于后市行情进一步延伸。不过，未来行情上涨的空间与力度将在很大程度取决于经济复苏的进程。从最近披露的敏感数据来看，4月份PMI上升至53.5%，连续五月攀升，预示经济回升的趋势进一步增强；而市场普遍认为，二季度经济反弹很有可能出现超预期的反弹。

　　回顾3月份以来的行情可以发现，在PMI发布的当日，大盘走势均十分强劲，典型的是3月4日以及最近的5月4日都收出了突破上攻的中阳线。这种异常的表现背后实际上再一次印证了机构投资者重视基本面的投资理念与风格，即高度依赖宏观基本面数据作为投资决策依据；同时也从一个侧面说明本轮行情的性质是居于基本面改善预期（经济复苏预期）推动的上升行情。实际上，从近阶段的热点表现也能够得到印证，3月4以来，上游资源型行业的煤炭板块整体涨幅高达72.83%，在本轮行情中涨幅最大；其次是新能源与相关的发电设备行业，涨幅分别达到44.71%和45.12%。此外，经济复苏能够率先恢复的其它资源性行业包括有色金属，政策受益的汽车、旅游酒店、船舶制造、机械行业等均有突出表现。

　　值得提醒的是，从经济复苏受益的时间顺序来看，早周期行业包括银行、地产以及进入施工旺季的建筑业有望在下一阶段行情扮演重要角色。从基本面来看，已公布年报和一季报的上市银行来看，整体业绩仍然保持稳健增长的局面，其中多数银行一季度利润实现了同比和环比增长。无论从估值安全和未来业绩表现，还是从汇金增持三大行来看，银行板块必然会受到主力资金的青睐，后市表现仍然值得重点关注。

　　其次，4万亿投资受益最大的建筑业值得积极关注。根据国家发改委投资研究所测算，四万亿投资对建筑业的初次拉动作用最大，使建筑业增加值增加5940亿元，占初次拉动总量的14.9%；近期，国务院决定降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例；总体而言，降低项目资本金比例有助于扩宽相关建筑领域的资金来源，促进相关投资的增长，从而进一步拉动建筑企业的需求。因此拥有铁路、高铁基建、城市轨道交通等优质基建项目资源的建筑企业将受到青睐。

　　当然，值得强调的是，从近期的盘面特征可以发现，蓝筹板块与主题性投资热点此消彼涨，热点轮动特征十分明显。尽管大盘在一些重要技术关口由于多空分歧的显现加大了股指的波动，但在经济好转和流动性充裕的大背景下，结构性机会仍将反复表现，包括创投、区域振兴、消费题材等等。因此在策略上，操作的重点在于把握行情节奏与热点轮动的机会。

　　[风险提示与策略]

　　统计数据显示，本周公开市场到期资金量为1930亿元，在5月4日700亿元央票正式缴款、5日央行正回购800亿元的情况下，7日800亿元3月期央票的发行，将使得本周至少净回笼资金370亿元。这是央行在时隔一周后再度在公开市场操作中实现资金净回笼。统计显示，五月份公开市场到期释放的资金量将达7420亿元。

　　[今日消息面]

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国务院总理温家宝6日主持召开国务院常务会议，研究企业技术改造工作，部署进一步解决关闭破产国有企业退休人员等医疗保障问题。会议强调，加强企业技术改造，要坚持与结构调整、转变发展方式、自主创新、企业重组和加强企业管理相结合，根据产业调整和振兴规划，对以下六个方面给予重点支持：一是支持钢铁、有色金属、石化、轻工、纺织、食品等行业加快研发共性关键技术。二是依托国家重点建设工程，推进重大技术装备自主化，提高基础配套件和基础工艺水平。三是发展新能源汽车。四是支持集成电路设计和先进生产线建设、新型显示和彩电工业转型、TD-SCDMA等新一代移动通信设备研发生产、计算机研发能力建设和下一代互联网推广应用，支持软件及信息服务业加快发展。五是大力发展风电机组关键零部件及核电关键设备、关键组件等。六是支持物流业发展多式联运、转运设施和城乡物流配送等工程。

　　2、 中国人民银行6日发布的《2009年一季度货币政策执行报告》指出，4月份以至未来几个月，金融机构和企业都需要一段时间“消化”前段时间的信贷高增长。报告强调，下一阶段如果国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定力度的增长。对于下阶段的货币政策走势，报告称，要落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，继续保持银行体系流动性充裕，灵活运用多种货币政策工具，调节市场资金供求，保证货币信贷总量满足经济发展需要；引导金融机构优化信贷结构，提高信贷支持经济发展的质量；继续推进利率市场化改革，完善人民币汇率形成机制；推进金融体制改革，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。

　　3、 国家税务总局6日公布有关通知，对企业经有关部门批准、从事公共基础设施项目的投资经营所得，自该项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。

　　[今日市况]

　　承接上日涨势，周四深沪大盘跳空高开，在惯性冲高后展开宽幅震荡的走势，两市股指双双以带较长下影线的小阴线报收，成交约2741.03亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2612.12点高开，并惯性冲高至2622.11点，由于多空分歧开始显现，盘中股指展开大幅震荡，最低下探至5日均线附近2566.12点获得一定支撑，最终报收2597.45点。深成指相应呈现高位震荡的格局。

　　从盘面情况看，两市个股跌多涨少，显示多空分歧明显；其中上海市场涨跌家数比例为336：583，深圳市场涨跌家数比例为280：508。涨幅榜方面，长春燃气、海越股份、东方银星、中国铅笔、海鸟发展、上海电气、三木集团、雪莱特、准油股份等32只个股涨停。从板块风格来看，煤炭、供水供气等资源性行业走势较为活跃，其中煤炭板块整体涨幅达到3.24%，位居涨幅榜首位。另外，银行、环保、创投等板块走势良好。

　　周四，上证综合指数以2612.12点开盘，最高2622.11点，最低2566.12点，报收2597.45点，上涨4.93点，涨幅0.19%，成交1777.58亿；深成指开盘9942.36点，最高10229.04点，最低9973.55点，收盘10108.94点，下跌40.13点，跌幅0.40%，成交963.45亿。

趋势投资重现江湖

金证顾问



今日两市高开低走，在上午再次创出新高之后开始回落，整体上呈现出一个围绕2600点震荡的局面，成交量较前一日略有放大。可以看出，市场在连续上涨五天之后需要做出一定的调整和消化，而上方获利盘不断的抛压也是制约市场短期内持续上涨的因素。然而短期市场即使难以继续上涨，但是大幅下跌的概率是微乎其微的，这不仅从近期主力资金的做多动向可以看出，而且整个国内外环境也有利于市场继续做多，因为不论是国内政策的态度还是外围如期货市场的坚挺都对市场产生着积极作用，因此市场下跌动能不大，短期在2600点附近整固之后有望继续上攻。


从另一个角度分析，我们可以发现近期市场一个十分重要的特征——那就是趋势投资效应明显。何为趋势投资，顾名思义，就是顺势而为，抓住市场的主线，弄清市场的运行方向。毫无疑问，自2008年12月31日1814点的这波行情以来，整个市场的趋势是向上的。虽然在这四个月的上涨过程中存在过幅度较深的调整，如2月17日2402点至3月3日2037点一轮365点的下跌，以及4月22日2579点至4月28日2372点一轮202点的下跌，但是整体上来看市场向上的趋势是很明显的。在市场每次调整给人以恐慌时，多方便突然发起反击，给市场一种逼空的感觉。因此，回顾一下本轮行情的趋势无疑有利于投资者制定下一阶段的操作策略，很明显在目前的阶段顺势而为紧跟主力的思路进行操作将有利于在市场上获取收益。而且支撑本轮行情的政策态度一直未发生改变，并且继行业振兴规划之后，区域振兴规划也有望陆续出台，前期上海两个中心规划、海西区域规划以及今日国家批复的将上海南汇区划入浦东新区都已落实，可以看出国家正意欲展开一场大范围的区域振兴计划，这将成为市场上涨的一个新的引擎。

银行股护盘使得指数欲调难下

九鼎德盛



周四沪指在越过2600点大关后，盘中震荡明显加剧，个股板块分化明显，在关键时刻，银行板块挺身而出，使得股指欲调难下，两市大盘均收出带长下影线的小阴线。短线来看，股指经过近期的加速上行后，技术上有消化整理的要求，市场多空分岐开始加大，市场反复震荡在所难免，但由于市场成交量仍比较活跃，权重股护盘比较积极，短线市场上下的空间均较为有限。


　　基本面上分析， 进入5月份，4月份的经济数据再度成为市场关注的焦点，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆周三近日发布4月份经济数据分析报告，称近期上调了2009年中国GDP增速预测，从原先的5.5%提高至7%。对于下周将要公布的数据，王庆认为中国经济增长，在保守估计下将有小幅提速。另外，亚洲开发银行行长黑田东彦5日在巴厘岛表示，中国经济可能已经触底并开始复苏。黑田东彦是在亚行理事会第42届年会结束后举行的新闻发布会上作上述表示的。他说，亚洲目前正处在自上世纪90年代亚洲金融危机以来最困难的时期，但他相信，亚洲经济将能很快复苏，并比危机前更加强大。同时，央行6日发布的《2009年第一季度货币政策执行报告》强调，在国际金融危机的特殊环境下，近期我国货币信贷适度较快增长利大于弊，是适度宽松货币政策有效传导的体现，有利于稳定金融市场，提振市场信心，促进经济平稳较快发展。权威机构对经济数据的良好预期在一定程度上支撑股指保持强势，国家统计局下周将公布4月份经济数据，投资者可密切关注消息面的变化。

　　市场震荡加剧，个股板块呈明显的分化走势，银行股在关键时刻奋力护盘，深发展、南京银行、民生银行等涨势抢眼，并形成明显的板块效应，有效地化解了个股分化所带来的调整压力。与此同时，市场中的二线蓝筹品种煤炭石油、钢铁、有色金属等也反复走强，在一定程度上减缓了股指盘中震荡的空间。近期市场保持稳中有升格局，而个股行情却异彩纷呈，权重股奋力护盘，题材股大放异彩，将市场人气维系在较高水平。操作上，投资者对短线涨幅较大的品种可逢高逐步了结，而手中持有涨幅不大的品种可耐心持有。

　　就目前市况而言，沪指在越过2600点大关后，盘中震荡明显加剧，沪指终盘并未站在2600点大关上方运行，显示整数关口上方存在有一定的压力。由于目前两大指数均运行在大的整数关口区域，且指数经过了近期的持续大幅上行，技术上有震荡休整的要求，市场人气有所谨慎在情理之中。但由于目前量能仍比较活跃，且在股指震荡中低位承接有力，再加上累计涨幅不大的权重股品种不时有护盘动作出现，决定了短线市场上下空间相对有限，市场将继续维持反复高位震荡格局。

放量震荡不改上涨趋势
江苏现代




周四沪指收盘2597点，微涨0.19%，深成指收盘10108点，小跌0.40%，两市成交额大幅放大。周四两市股指高开后大幅向下调整，午后在5天线之上筑双底后企稳，收盘均为带较长下影线的小阴线。


　　周四两市股指高开放量震荡调整并不意外，可以认定为股指上升途中的正常调整。周三晚间周边股指的大幅上涨，以及国内消息面的频繁利好，造成了周四两市股指的双双高开，然而股指高开远离5天均线，技术面上股指有向5天线靠拢的要求，因此，周四两市股指的高位震荡整理不过是修复超买的技术面的要求。从成交量上分析也支持这一观点，周四沪深两市高开后导致大量获利盘出局，但逢低买盘仍较强劲，不然午后两市股指就难以企稳。

　　周四两市股指在5天线之上企稳，5天线继续保持向上，涨跌节奏有序，确保了股指沿5天线向上运行的规律的延续。周四沪指虽然冲击2600点未果，但深成指仍站在10000点之上，后市只要深成指站稳10000点，沪指站上2600点就并不难。

　　支持本轮反弹的基本面情况仍没有改变，国务院保增长再加码，央行认可信贷增长，将继续保持充裕流动性，上海两个中心建设、大浦东建设以及海西建设都将极大地促进相关地区经济的加速发展。而周边股指后来居前持续向好对A股反弹也创造了好的周边环境。

　　周四有多达32只股票封上涨停，但也有跌停的股票，上涨的个股远小于下跌的个股，说明个股行情出现分化，投资者宜精心选股，对于涨幅过大的板块个股已不宜追高，短期涨幅过大及技术面走坏的个股建议果断出局，而对于基本面优异涨幅明显偏小的个股宜相机介入或继续持有。

　　实战操作建议继续以5天线为股指短线持仓或出局标准，只要股指不有将近破5天线则继续看多不变。