主题：宇通客车基本面转暖有待时日

　　宇通客车（600066）昨日公布的最新产销快报显示，公司4月份客车销售量为2428辆，自年初累计销售6224辆，同比下降29.29％；4月份生产客车2361辆，自年初累计生产6072辆，同比下降27.04％。

　　点评：宇通客车是国内客车制造行业龙头企业之一，近年来调整了产品战略，借国家公交优先政策推动，成功切入公交客车市场，在公交领域销量和市场占有率逐年提高，2008年报显示，公司公交客车销量达5541辆，同比增长65.8％，市场占有率已突破10％跃至行业首位。不过，从快报公布的产销均下降近三成的现实表明，公司的经营基本面并不理想，公司已预计上半年净利润与上年同期相比下降较大。

　　就整个行业面来说，客车市场也并未出现明显的复苏迹象，目前国内大中型客车市场规模在12万辆左右，生产企业高达百余家，每家企业年均销量仅为1200余辆，产品同质化严重，国内客车行业依靠政府扶持的特点也比较明显，宇通客车作为业内龙头优势其实并不明显。去年三季度，公司单季利润甚至亏损，依靠原材料价格的大跌以及四季度客车传统销售旺季的因素，2008年业绩才实现超预期的增长。现今公布的一季产销快报来看，行业面需求不足仍制约着公司的发展，未来要关注国内需求回暖或出口订单的显著恢复，才能根本性扭转不利局面。而公司如果能够积极响应国家鼓励发展新能源汽车的政策，在业务拓展方面加大投入，则可能为未来基本面带来积极的变数。

　　走势上看，该股4月中旬以前表现还比较强势，形成放量突破前高点后打开上升空间的态势，但随后缩量回调，今日产销快报公布，利空消息下公司股价表现还比较平稳，基本稳定于20日均线一带，显然参与资金对公司目前的经营基本面已有准备，后市该股转入横盘整理的可能性较大，仍需要关注行业面回暖程度，能否在新能源汽车方面有主题可借，将决定该股股性的活跃度。



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