主题：中国石化：一线蓝筹带领4月春回大地

　　 昨日，大盘下跌107点、以3472点收了三月份的行情。三月份下跌20.14%，这可是自1994年以来最大的单月跌幅，可见市场的惨烈。不过，对于已进入四月份的股市，人们仍然可以期盼。因为在四月份里，市场出现了相对有利的变化。首先，市场在三月份就下跌超过20%，这是十多年未见的，自然从技术上讲，也有了强烈的超跌反弹要求。其次，由于今年一二月份CPI、PPI连续创新高，自然今年一季度上市公司业绩仍然会出现同比增长，那么这对目前下跌的股市具有较好的阻击作用，很可能支持市场出现较强的反弹。因此在股市跌穿3400点之后，投资者考虑的不是如何恐惧不安，而是更应该选择进场的时机了。

　　 今日大盘出现崩跌时，中国铁建、中国石化(600028)等权重股表现相对平稳，但已经不能对市场形成刺激，盘中个股大面积跌停，恐慌性抛售集体涌现。但我们相信底部已经逐步形成。从近日中国石化(600028)的走势看到，主力资金护盘积极。因此，后市反弹即将展开，而且反弹动力来源于权重股。

　　 公司是我国三大石油石化集团巨头之一，是国内仅次于中国石油的第二大石油、天然气生产商，也是国内及亚洲最大的石油产品生产商及分销商之一。凭借着公司所具备的规模优势、一体化优势以及管理优势，中国石化正在走上一条低估值、高成长的蓝筹道路，我国成品油消费的持续增加，扩大了公司的发展空间和盈利空间。在公司的业务构成中，炼油及销售收入占比高达65%，庞大的加油站网络具备典型的中国资产概念，同时受益于我国经济的长期增长、居民消费水平的提高以及人民币升值，公司的成品油业务仍将处于景气周期。

　　 随着普光气田探明储量的不断增加以及川气东送等重点工程的建设也将使公司未来天然气的产销量得到快速提升，为未来业绩增长开拓出巨大的空间。在销售渠道方面，公司已经建成了国内最大的成品油零售网络，从国外发达国家的经验来看，非油品的经营利润将占到加油站总利润的40%－50%，我国目前仍处于起步阶段，未来发展空间巨大。其行业领域与国计民生息息相关，所拥有垄断的优势，几乎没理由不看好其发展前景。

　　 二级市场上，该股作为一家绩优的一线蓝筹权重品种，近期随大市大幅下跌，从29.31元跌到11元，跌幅59%。目前该股做空风险得到充分释放，继续大幅下挫空间不大，股价已处于相对低风险区域，后市有望展开报复性反弹。



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