主题：机械行业：具体措施增强可操作性

　事件描述：


　　继2月4日国务院常务会议原则通过装备制造业振兴规划后，5月12日国务院办公厅又发布了装备制造业调整和振兴规划实施细则。

　　事件评析：

　　提出了具体的政策措施。与2月文件相比，此次细则提出了具体的政策扶持措施。如增值税转型；国产首台（套）装备的风险补偿机制；对铸件、锻件、模具、数控机床等增值税先征后返政策到期后，研究新的税收扶持政策；对企业国内并购和国外并购给予金融支持；对节能产品和农机具购置给予补贴等等。

　　提出了国产装备市场份额目标。国产装备国内市场满足率要稳定在70%左右。

　　明确了重点扶持的领域范围。具体包括百万千瓦级核电设备、新能源发电设备、高速动车组、高档数控机床、特高压输变电设备、大型采矿设备、城轨车辆、大型铸锻件、基础部件等。

　　明确了规划时间。明确此次振兴规划的时间是2009年－2011年。

　　综合评价及投资评级调整：

　　从此次细则内容来看，不管未来国内外宏观经济形势如何，在2009年－2011年期间，国内装备制造业都将得到政府政策的倾斜性支持，从而获得更多的发展资源和更大增长潜力。因此维持行业推荐评级，建议重点关注政策中明确支持的一些细分行业的龙头公司，如新能源设备龙头金风科技、东方电气、天威保变、湘电股份；节能减排龙头置信电气、荣信股份；铁路设备龙头中国南车；特高压输变电龙头特变电工、平高电气、许继电气；大型采矿设备龙头太原重工、天地科技；高档数控机床龙头沈阳机床、昆明机床、天马股份；重要基础部件方圆支承、华锐铸钢等。


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机械行业：志在长远 功在千秋 规划点评

事件：


　　2009年5月12日，国务院办公厅公布《装备制造业调整和振兴规划》全文，此次规划是为应对国际金融危机的影响，落实党中央、国务院关于保增长、扩内需、调结构的总体要求，确保装备制造业平稳发展，加快结构调整，增强自主创新能力，提高自主化水平，推动产业升级而编制本规划，作为装备制造业综合性应对措施的行动方案。规划期为2009－2011年。

　　我们的观点：

政策支持为装备制造业长远发展保驾护航：此次通过的装备制造业调整振兴规划延续了2006年《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》以及《国家中长期科学和技术发展规划纲要》的精神，同时也是应对金融危机、拉动行业发展的规划，将行业发展提升到新的高度。我们认为在此背景下重新提出行业的振兴规划，有利于增强行业抵御金融危机冲击的能力，完成产业的升级以不断提升产业的竞争力，可以说振兴规划志在长远，功在千秋。但从短期看，机械行业整体走弱趋势还难以扭转，行业复苏仍待时日。

各项政策执行力度有保障：对于装备制造业来说，强化政策支持就意味着有了市场、有了发展资金、有了税收优惠，这些都将直接体现在增强企业的盈利能力上。振兴规划覆盖面很广，目前主要是方向性和政策性的指导，其核心在于产业升级，提升产业竞争力，具体的刺激措施将在涵盖多范围的政策组合框架中逐步落实。2006年的意见在强化政策支持完善配套法律法规方面，已经提出了一系列配套措施，如制定重点领域装备技术政策、调整进口税收优惠政策、鼓励订购和使用国产首台(套)重大技术装备、加大对重大技术装备企业的资金支持力度等，在实际工作中有所推进，但还有很大的空间。而在此次规划中，进一步细化和落实了相关的政策支持，我们认为在金融危机、扩大内需大背景下，此次振兴规划各项措施的执行力度有保障。

突出十大领域、九大产业、四大配套产品以及七项重点工作：在此次振兴规划主要任务中，提出要在清洁发电、高速铁路、城市轨道交通、农业和农村等十大领域的重点工程中大力发展相关核心产品，以增强核心产品的国内制造能力；在四大配套产品中，体现在上市公司中的主要是大型铸锻件和基础部件，可以看出，这些项目均是我国装备制造行业的薄弱环节，也是目前政策支持的重点和未来的主要发展领域，相关重点上市公司将会在一些配套政策支持中受益。

相关受益公司：中国南车受益于铁路投资大开发和产业振兴规划，我们进一步重申买入评级。