主题：皮海洲：浦发银行巨额再融资令人困惑

　4月9日晚，浦发银行公布了2008年年报：该行去年实现营业收入345.60亿元，同比增长33.56%；归属于上市公司股东的净利润125.15亿元，同比增长127.61%；每股收益为2.211元。

　　虽然浦发银行业绩增长明显，但是资本充足率略有下降。尽管公司2008年发行了82.00 亿元的次级债券，适时补充了资本，但充足率还是从上年的9.15%降至9.06%，离10%的标准仍然有一定的差距。因此，公司董事会决定，向证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司等特定对象非公开发行人民币普通股（A股），数量合计不超过发行前总股本的20％，募集资金总计为不超过人民币150亿元。

　　就浦发银行的资本充足率来看，该行的再融资似乎不可避免。然而，投资者只要将浦发银行2008年员工的工资收入同四大银行进行比较，就不能不对浦发银行巨额再融资的合理性提出质疑。

　　浦发银行2008年年报显示，在“业务及管理费”项下的“员工费用”一项高达80.73亿，公司员工情况中显示的职工人数数据为17695人，以此计算，浦发银行人均员工费用高达45.6万元。根据工行、建行、中行和交行这四大国有银行年报显示，去年四大行人均员工费用的平均水平为15.14万元。前者是后者的三倍。而四大银行2008年的资本充足率均高于10%的行业标准，按说，它们比浦发银行更有理由大幅提高员工费用。然而，实际情况却是资本充足率并没有达标的浦发银行却是最大方的。假如浦发银行也按照四大银行的员工费用计算，则节省下来的费用超过53亿元。

　　在银行员工收入大涨的同时，浦发银行高管们的工资更是不愿落后。根据浦发银行2008年年报提供的数据，除了副董事长兼行长的傅建华和副行长姜明生较2007年工资分别增长80%和67.57%之外，公司其余高管工资的增长幅度都接近甚至超过了100%。如董事会秘书沈思和职工董事杨绍红2008年薪酬分别高达383.6万元和500.3万元；较2007年大幅上涨了98.7%和118%。4月9日，财政部网站发布通知称，国有金融机构在清算2008年度高管人员薪酬时，按不高于2007年度薪酬的90%的原则确定。在此基础上，2008年度业绩下降的国有金融机构，高管人员薪酬再下调10%。很显然，浦发银行高管们的薪水完全背离了财政部的相关规定。

　　其实，浦发银行的资本充足率没有达标并不是今年才出现的情况，早在2007年年报当中浦发银行就披露了出来。为此，公司计划在2008年年初发行不超过8亿股A股、融资规模达到250亿元。浦发银行的股价也因此出现了大幅暴跌。后来，由于我国股市出现了长时间的暴跌，浦发银行的巨额融资计划才不了了之。

　　按说，浦发银行的资金并不宽裕，高管们本来应该带领全体员工过几年紧日子，让公司的资本充足率尽快达到行业的标准，以便更好地发展。然而，高管们并不愿意这样做，他们一方面大幅提高自己和员工们的工资，另一方面，又不停地叫穷，并准备再一次向中国股市张开大口。浦发银行高管们这种做法，实在是过于自私自利了，完全是把股市当成了自家的提款机


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