主题： 600股跌停沪指回到一年前

4月1日愚人节，A股市场却让投资者没了一点玩笑的心情。沪深两市再现恐慌性崩跌，沪指午后一度下探3300点整数关，最终以3329.16点收盘，下跌143.55点。沪市各类个股全面下跌，两市第一权重股中国石油也再度逼近发行价。

　　 央行3月底表示，当前国内固定资产投资反弹的压力较大，货币信贷投放仍然偏多，价格上涨的压力明显。市场人士认为，这或暗示了近期将有加息等紧缩政策出台。受此影响，昨天早盘，沪指小幅低开，在短暂的冲高后就开始一路震荡下跌，临近结束时突破前期新低。午后，大盘继续一路下滑，下探至3308.90点，跌幅深达4.70%。截至收盘，上证综指报3329.16点，跌幅为4.13%；深成指报12460.62点，跌幅达6.33%。当天，两市只有28家股票上涨，约600只个股跌停。

　　 “近期下跌的速率之快出乎我们的预料。”光大证券研究员孙青州告诉记者，光大证券去年10月份就提出一波上涨行情已经结束，大盘进入调整期，当时他调研后从技术层面分析认为，大盘调整可能要历时13个月，到今年11月结束。没想到的是，其后市场只用了五六个月的时间就跌到了目前的点位，“有点过分。”受美国次级债的影响，同期美股下跌幅度为15%，港股也只有20%多一点，“而我们上周到3357点时跌幅就已经达到了52.67%”。孙青州认为，既然从技术层面已经无法解释了，这表明近期的加速下跌是非理性的。

　　 在孙青州看来，非理性更早地出现在去年投资者和投资机构过高地估计了市场，发行价偏高。所以现在一些个股破发不过是对当时偏高的发行价的一个修正。事实上，昨天中煤能源和中海集运再度跌破发行价，中国太保创下了25元新低，备受关注的中石油则距离破发仅一步之遥，最低探至16.73元，与发行价仅差3分钱。有分析人士认为，中石油破发已势在必然。对此，孙青州认为，该公司盈利情况并不是很理想，当原油价格每桶在40美元以下时，中石油炼化业务还有利可图，而一旦原油价格达到40美元以上，中石油基本赔钱。这种价值的回归，受损失的是二级市场的投资者以及一级市场的战略投资者。相似的情况还有北京银行、宁波银行、南京银行等金融股。

　　 持续下跌的沪市是否已经探底？孙青州谨慎地表示，调整的时间还不够，大盘真正见底现在很难预料，但不排除近期再向下后出现短暂反弹。“目前市场正处于从悲观期向绝望期的过渡，还看不到下一步的热点在什么地方。”印花税的传闻虽多，但即使真的调整了恐怕也难以改变目前的市场趋势；4月份大小非解禁的压力仍然很大，而管理层至今还没说话……“那些套得深的，如果控制不住自己的情绪，最好离场。”

　　 在华泰证券止马营营业部内，看着满盘惨绿，有人叹息，有人无奈地自我安慰。一位老股民还在念叨着要在跌到位时再买进些，却立刻遭到周边股友的反对。



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