主题：上港集团：长期受益航运中心建设

东方不亮西方亮。就在公司业绩开始进入低谷，上海国际航运中心建设又给上港集团（600018.SH）带来机遇。
　　受全球经济放缓因素影响，上港集团2009年一季度完成收入36.79亿元、归属于上市公司股东利润7.34亿元、每股收益0.035元，同比分别下降13%、27.85%、27.85%。国泰君安预计，IMF预测2009年全球经济增速将放缓到0.5%，全球集装箱需求面临严峻态势，2009年公司业绩受到经济环境影响预计将下降20%左右，而2010 年随着经济复苏，公司业绩将逐步回升。
　　尽管业绩下滑，但由于国务院已经批准上海建设国际航运中心，上海证券认为，政策支持将有利于公司顺利度过目前的经营困难，有利于公司持续地发展。航运中心的建设将使上港集团从过去的规模增长转向质量提升。
　　上海国际航运中心的建设在集疏运体系、航运服务、航运金融等方面的建设是稳健发展、逐步实现的过程，对港口航运业未来的发展有着深远的意义。上海证券认为，目前最直接的效益产生在综合试验区的建设上，各项政策的支持将带来更多的企业入驻，吸引更多的中转货物，对上港集团直接利好。
　　安信证券也认为，国际航运中心建设确保上港集团枢纽港地位。从上海港吞吐量、上海对长三角以及长江流域经济的辐射能力来看，上海已经是不折不扣的国际航运中心。此次之所以再次提出建设国际航运中心的概念，其主要目的之一是在中国集装箱港口产能过剩、竞争越来越激烈的情况下，确保上海港箱量不分流。未来值得关注的政策是在洋山港实行启运港制度。通过启用港制度确保原有箱量不被分流的同时吸引新的长江和沿海内支线箱量。
　　不过，由于在3月份出现最高近70％的连续上涨，反而在航运中心方案公布后，上港集团并没有继续出现大幅上涨走势，而是继续高位盘整。尽管考虑到上海港优越的地理环境、枢纽港的地位以及国际航运中心建设对上海港价值的提升，安信证券仍认为，目前上港集团股价已经充分反映了上海国际航运中心建设带来的溢价。
　　而综合多家券商对上港集团的预测，2009年公司每股收益可达0.19元，市盈率接近30倍。



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