主题：联通市场一线政策呵护有方


　　周一的市场在新股发行改革机制确立有关报道推升IPO事件的背景下，率先延续上周的弱势整理，而后在蓝筹股估值体系牵引和政策助推的热点演绎中出现了午后市场翻版行情。其中久别一年之后的长江电力王者归来给市场留下浓妆淡抹后的一缕色彩，早盘该股低开微幅下探后瞬间便冲击涨停，极大的圈活了电力板块以及相关具备整体上市预期的品种，但随后的隐退浪潮却给市场蒙上了一层窗纱，整体上来看，由于资产注入后当前股价仍处合理估值区域，而大股东三峡总公司表示择机增持更添加市场信心，因此并未给市场带来过多的冲击。而午后盘中的动能一方面来自于场内煤炭、钢铁、酿酒等蓝筹群体的估值优势调动，另一方面则来自于石化产业与轻工业两振兴规划细则所带来的政策匡扶。此外，新能源振兴方案以及文化产业振兴规划上报国务院等待审批也成为撬动板块聚拢人气的做出了贡献。而券商、保险、地产等调整居前成为空方恣意放纵的摇篮。但就估值助推来看，阶段性的蓝筹轮涨效应将为市场进入搏击上升通道高点做充分的蓄势。因此，在抵抗性回调过程中，重点做好仓位调整，以便蓄势待发。故今日重点剖析相关消息层面所带来的机遇如下：

　　一、石化产业调整和振兴规划 推动集约化发展

　　我国石化产品消费扔出增长时期，而油品、化肥、农药等改性需求长期存在的情况下，为落实保增长、扩内需、调结构的总体要求，国务院昨日下发了规划期为2009-2011年的《石化产业调整和振兴规划细则》。规划指出重点达到产量保持稳定增长、农资保障能力增强、产业布局区域合理，改善北油南运状况、优化产品结构，提升高端产品自给率、通过技术改造实现千、百万吨级成套技术装备的本地化并克制行业的能耗污染排放，完善节能减排等6大目标，通过优化资源配置、技术创新、推动大型企业兼并重组等方案促进产业集中布局与集约化发展。这对于二季度石化行业的复苏再次注入了潜在性巨能，而昨日盘中石化、石油等提前探底回升更有利于对市场的后期匡扶作用。

　　二、轻工业调整和振兴规划 再提部分产品出口退税

　　作为覆盖面最广的轻工业振兴方案，此前一直犹豫行业间的统一方案没有得到明确而迟迟未出台，而在当前市场重新面临抉择的时刻，该方案伴随而生或将起到积极的推动作用。“振兴规划”指出，1、突出稳定国内外市场方案中重点把握结合国内落实与“家电下乡”的阶段性配合方案，研发新品种增加有效供应，并通过健全外贸服务体系进一步稳定和开拓国际市场;2、通过提高重点装备自主化水平和推进关键技术创新和产业化、支持优势企业跨区域兼并重组，打造自主品牌;3、通过全行业调整产品结构，优化区域布局、提高综合技术水平落实技术改造;4、尽快落实《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》，鼓励金融机构加大对轻工企业信贷支持力度;5、进一步提高部分不属于“两高一资”的轻工产品的出口退税率，加快出口退税进度，确保及时足额退税等系列方案将结合当地实际情况制定有效措施上报，全面促进行业的协调发展。作为08年增加值占据国内生产总值高达8.7%的行业，振兴方案为落实扩大内需，保增长创造了更多的有利条件。而企业获取盈利增长窗口期更推动了经济的可持续发展。

　　三、发改委：必定保八 随时再推新的刺激措施

　　发改委财政金融司司长徐林18日在香港表示，在今年一季度经济增长达到6.1%，超出预期的情况下，经济复苏的态势得到巩固，全年肯定能够实现保八目标。并透析“若经济数据转差，政府随时有能力推出新的刺激经济政策，这既可以通过加强现有经济刺激计划的实施来实现，也可以将已预备好的计划措施拿出来使用或增加新的刺激方案。”同时表示了国家宏观调控部门采取的措施更希望能够实现经济的V型恢复。另外，我国的负债仅占GDP20%左右，今年安排的财政赤字9500亿元也仅占GDP28%，在需要的时候，政府完全可以通过加大投资刺激经济。而针对当前信贷增长转变，徐林表示，维系宽松货币政策下，鉴于IPO市场疲软，中小企业当前仍处融资困难时期，预计今年将批规模约6000亿元的企业债券，拓宽融资渠道。而针对我国长远发展来看，扩大内需消费对拉动经济增长的贡献仍是核心，重点包括逐步建立保障住房体系和养老金制度、推进医疗改革等。通过上述表态，我们可以看到市场的后续发展重点考验市场经济的夯实和政策助推的作用。

　　四、审计署：1/5票据融资未入实体经济

　　在审计署昨日发布的第3号审计结果公告当中，由于一些基层银行审核把关不严的现象，导致了票据“空转”现象，致使部分资金并未注入到实体经济运行当中。其中，银监会和央行对票据的检查结果显示，一季度新增的1.48万亿票据融资额中，有20%的资金出现了“空转”现象，但并未对该部分资金的流向做出明确的指示。另外，地方资金配备的到位率较低在一定程度上延缓了工程进度。根据该现象，发改委下发了《关于进一步落实新增中央投资项目地方配套投资有关问题的紧急通知》，明确新增投资资金配套主体和责任，加快资金落实，促进项目尽快开工并形成实物工作量，确保工程质量。

　　五、外汇局松绑资金汇出 力挺企业走出去

　　国家外汇管理局昨日发布《境内机构境外直接投资外汇管理规定(征求意见稿)》，拟对境内机构境外投资资金汇出的管理由以往的核准制调整为登记制。根据意见稿，境内机构在其境外项目正式成立前的筹建阶段，经外汇局核准，可汇出其投资总额一定比例的前期费用，同时还扩大了境外投资外汇资金来源范围，明确近内仅够可使用自有外汇资金、国内外汇贷款、人民币购汇、实物或留存境外利润等多种资金来源进行境外投资;此外还可向其境外直接投资企业提供商业贷款和融资性担保等。该松绑方案对于完善落实“走出去”发展战略起到了助推作用，为企业实现创新发展体制提供充分的条件扶持。

　　六、长三角区域规划月底前报批 明确上海核心作用

　　国家发改委地区司副司长欧阳林昨日在致公党中央“促进长三角区域合作发展”调研组在沪座谈时表示，由发改委牵头制定的长三角区域规划将于今年5月底前真是报国务院审批，规划将进一步对上海的核心作用做出明确指示，将上海发展成为现代化国际大都市和国际金融中心、航运中心、贸易中心、经济中心，四个中心的建设要与长三角区域联动结合，使长三角提升成为世界级都市群。该方案不仅对于上海中心建制的完善，同时也将带动周边区域的发展进入一个加速时期。因此，区域经济的高速成长下重点关注上海及浙江、江苏板块的后续机会。

　　七、外围市场简述

　　在美国财政部长盖特纳表示金融市场很明显已经企稳以及相关专家报道指出楼市成交量走势显露市场部分出现触底迹象，房屋价格的下跌速度有所放缓等多重刺激下，美股金融、能源股的助推下大幅上扬，其中，道指上涨2.85%，纳指和标准普尔指数涨幅均超过3%;欧洲市况方面在寄托世界大型经济实体的衰退得到缓和的乐观情绪带动下，以金融股为首的指标股强势扬升，给到市场强劲的做多动能;国际油价则在市场回暖和尼日利亚输油管线受袭等因素推动下大幅回升，截止收盘，报于59.03美元/桶。而美国住房建筑商协会(NAHB)发布的调查报告显示，5月的住房营建商信心指数环比上涨，由4月的14点增至16点，创下去年6月以来新高。上市公司业绩好于市场预期再度吸纳资金回流股市的情况下，金价出现了滑落，截止收盘纽约金价跌1%，报921.70美元。而随着对全球经济触底的乐观预判下，俄罗斯股市一季度来飙升80%，而印度市场在受大选鼓舞下连续两日涨停报收，充分显露了投资者对经济复苏所带来的高回报的期待。

　　而在国务院昨日同时下发石化产业振兴规划细则以及轻工业振兴规划细则下，午后的市场掀起了新一轮的滚动式上扬，尾盘双双收涨，表明了当前市场主流资金做多愿望较强。而消息面报道，石油石化两大巨头在上周上调批发价碰触国家规定最高批发价限价300元/吨之后，两大集团目前已以“资源紧张”为由收紧成品油批发业务，暂停对外批发成品油，该消息或成为市场新的隐忧。另外，中国联通今日107.5亿股解禁下所刷新的新蓝筹时代亦将成为市场今日盘面风向选择的关键，一方面是集团公司的不减持承诺保障，另一方面公司未来的3G发展潜能以及明日即将公布的4月份运营数据或将带来新的支撑。故短期在抛压概率减小的情况下，蓝筹的有力支撑切换成为关键。而盘面上热点的快速切换过程中，重点避免脱离政策性导向和估值优势品种。







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