主题：中海发展：抗风险能力强 提升估值

中海发展(600026)近期振荡抗跌，周三更是强势拉升，并一度冲击涨停，似有筑底之势。公司基本面到底有何优势？证券通资讯终端的数据表明，由于全世界经济出现明显减速，因此先前投资者均对航运业的景气度报有怀疑，认为干散货和原油需求的减少，将降低海运需求和相关价格。但实际上，公司受到的影响原小于市场预期。由于公司业务中很大一块来自于沿海干散货运输(主要是电煤)，中国煤多油少和燃煤电力机组居多的现状决定了煤炭运输量很难下降，价格也将继续上涨。从已有数据来看，公司目前沿海散货包运合同量总计约8940万吨，较2007年度约增长6.9%，基准价格则大幅上扬40%，预计沿海散货运输收入在公司总收入中的占比在44%左右，这可以大大降低公司业绩受世界航运业景气度下降的影响。此外，在远洋运输方面，公司与中石油、中石化、首钢、宝钢等等签订了长期包运合同，并建立了运价、油价和船价联动机制，保证了货源的稳定，同样降低了运价波动带来的经营风险。因此可以认为，公司前期的下跌完全忽视了公司的盈利能力和抗风险能力。在当前20倍动态市盈率、14倍08年市盈率的水平下，公司已经表现出了较好的投资价值，这也难怪近期多家机构都对公司给予“推荐”、“增持”等看好评级了。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。