主题：ST东航：14亿定增H股获批

ST东航定向增发方案又有新的进展。昨日，ST东航公告称，公司拟向东航国际控股(香港)有限公司定向增发不超过14.37375亿股境外上市外资股方案获得证监会核准。

　　根据此前公告，东航此次定向增发方案包括以下几个部分：公司以3.87元/股向东航集团发行14.37375亿股A股(原为3.60元/股发行645218万股)，合计55.62亿元；以1元/股向东航国际发行14.37375亿股(原为65218万股)H股，合计14.37亿元。

　　据5月14日东航的公告，东航非公开发行A股方案已获得证监会审核通过，而昨天获得证监会核准的则是H股定向增发方案。

　　若东航A股和H股定向增发方案最终能顺利实施，则意味着东航经过此次增发可募集到70亿元。东航表示，此次募集的资金扣除发行相关费用将全部用于补充流动资金。

　　4月17日，东方航空因2008年度的股东权益为负值，而被上交所实行特别处理，转变为ST东航。根据东航的年报，东航去年净利润同比下降2406%，经营活动产生的现金流也同比下降71.98%，股东权益下降560%。

　　差钱，可能是东航目前最大的问题。去年底，东航集团获得国家70亿元注资，而在5月，东航集团再次获得20亿元政府注资，但目前这些资金尚未注入到上市公司，若此次定向增发最终得以实施，将能实现集团向上市公司注资70亿元想法。

　　除了定向增发募集资金以缓解东航资金困难外，近期油价上涨，也让去年因此蒙受亏损的东航松了一口气。据年报，东航去年在航油套期保值业务上的巨额公允价值变动损失高达60多亿元，不过由于今年来国际油价回暖，一季度东航航油套期公允价值变动损失减少至4.22亿元。

　　此前，有航空分析师在接受媒体采访时表示，目前东航处于亏损困境，这给东航和上航的重组增加了困难，因此，将东航净资产“转正”，或是“东上”合并的前提。据一季报，东航目前每股净资产为-2.37亿元，总负债高达872亿元。

　　业内人士预计，此次70亿元资金注入东航成功，以及国际油价回升所带来公允价值回拨，都将有利于东航尽快实现净资产“转正”，从而为东航和上航将来的重组奠定基础。



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